今年以來,央行已上調準備金率兩次、加息一次,新一輪緊縮政策似乎方興未艾。人們更是紛紛議論,今年還會有至少幾次收緊銀根的舉措出臺。幾乎可以肯定的是,隨著通脹預期不斷提高,宏觀政策對流動性的收緊日趨嚴厲。然而,值得注意的是,在出臺重拳擰緊流動性“水龍頭”的同時,千萬不要扼住了中小企業的咽喉。
正如適量的泡沫之于啤酒的風味一樣,適度的通貨膨脹對經濟整體面來說并非壞事。而當各級政府部門開始著急,認真著手收緊流動性的時候,必定是通脹水平或預期已經超過了可以容忍的程度。但需要提醒的是,在應對通貨膨脹采取必要措施的同時,也應注意方式方法,尤其是預判到嚴厲政策對于廣大企業帶來的影響。
應該認識到,經濟熱度傳導到不同企業的程度和速度是不同的,即使許多大型企業以及熱門的經濟部門已經出現過熱乃至“沸騰”的高燒,一些中小企業也才剛剛感受到春日的和煦。而此刻,當宏觀經濟政策再度收緊,這些中小企業卻很可能首當其沖面臨資金鏈的危機。近日有報道,在民營經濟發達的溫州等地,七成中小企業面臨現金流壓力,甚至有資金鏈斷裂的風險。
嚴厲的緊縮性貨幣政策將快速抽吸社會資金的流動性,有可能誤傷實體經濟尤其是中小企業。每一次加息,對于身負貸款的中小企業來說,意味著資金成本的明顯上升,如果一年中連續多次加息,很可能給部分企業帶來資金鏈斷裂之虞。除此之外,其他針對金融系統的緊縮政策,例如借助提高存款準備金率收緊銀根,也會很快對中小企業產生影響,可以想見,當銀行被迫收緊銀根、減少放貸時,他們最快放棄的客戶,必然首先是那些貸款數額不大、收益回報相對小、風險卻相對較大的小企業,而他們顯然是最缺資金的。
數量眾多的中小企業,已經成為吸納社會就業、推動中國經濟發展的重要力量。但不容回避的是,他們依然是整個中國經濟體系中最脆弱的企業成員,這不僅與這些企業當前大多仍處于產業鏈中低端、有待轉型升級的產業結構特征有關,也和資本偏好“重國輕民”有關。這些客觀現實的改觀需要時間,在此之前可以做的是,宏觀政策的調整多多考慮一下企業的現實情況。
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