當當網CEO李國慶的“網罵”事件近日有了新進展。當當網董事長、李國慶的夫人俞渝日前在約見媒體時力挺李國慶,認為當當網IPO定價確實偏低,并表示大摩已為定價過低作出口頭和書面道歉。而李國慶更是“得寸進尺”,在微博上要求大摩定價部的總經理引咎辭職,“最好把服務當當網上市賺取的手續費也退還”。
其實,當當網去年12月8日在美國上市是一項多贏之舉。對當當網來說,通過上市成功募集2.72億美元資金,為其下一步發展打下了堅實基礎;當當網IPO的發行價達到16美元,發行市盈率超過百倍,創下有盈利的中國公司海外IPO定價時的市盈率之最;當當網上市后的良好表現,也給投資者留下了較好的市場形象。而對承銷商大摩來說,因為當當網的成功發行,可以得到一筆承銷費;當當網上市后的良好表現,也可以密切大摩與客戶之間的關系。此外,公眾投資者也是贏家,不僅那些在一級市場認購當當網股票的投資者是贏家,就是二級市場的投資者也可以賺錢。因此,當當網的發行上市,對當當網、承銷商與投資者來說,是一個皆大歡喜的結局。
但李國慶在IPO定價上的糾纏,無疑是在自毀形象。當當網IPO的發行市盈率高達114倍,這其實是一個很高的市盈率水平,即便是在國內創業板市場也是偏高的。但李國慶看到當當網上市首日漲幅達到86.94%、股價達到29.91美元時,就認為IPO定價低了,甚至要求主承銷商大摩定價部的總經理引咎辭職,這種做法在資本市場是很難獲得認同的,哪怕是在以“圈錢”聞名的A股市場也是得不到支持的。李國慶在這一問題上糾纏不休,只能表明當當網的貪婪——不僅不滿足于百倍的發行市盈率,甚至連二級市場的利潤也要一并吞下。
其實,在IPO定價問題上,當當網大可豁達、大度一些。別說當當網的IPO定價不低,即便是真的低了一點,也就算是向投資者讓利好了。畢竟上市公司的融資是一種長期行為,未來還可以再融資。更何況李國慶、俞渝夫婦持有當當網40%的股份,當當網在二級市場股價高企,二位的財富也可以水漲船高,又何必計較一時之得失呢?