每逢元旦及其過后一段時間,都是央行印鈔的高峰期;有央行官員在2011年1月18日透露,去年這一時間段央行貨幣凈發行12680億元,今年會比這個數據還多。(據1月19日《新京報》) 對于大量發行新鈔票的事情,該官員說,印鈔能力的問題不能和物價水平、CPI混為一談,這和GDP的增長、人民收入水平的提高、對現鈔的需求以及現鈔流通范圍的擴大有關系。他還解釋說,印鈔量需要考慮流通中現鈔破舊需要銷毀和替代的量,現鈔每5到7年就要退出流通,需要新鈔票替代。 誠然,紙鈔在流通中確實有破舊、損壞的事情發生,因此過若干周期以后需要回籠和銷毀,因此需要發行新的紙鈔代替。古代即使是銀子、銅板等金屬貨幣,在使用中發生了過量的磨損以后,也偶爾有回爐重鑄的要求。不過,如果僅僅停留在發行新鈔以代替回籠和銷毀的舊鈔,并為應對流通范圍的擴大、GDP的增長而擴大新鈔的發行量等等,就在這個層面上討論目前的新鈔發行量的話,有可能與目前社會對于控制CPI的要求相背離。 最近,網絡上不少人談論在銀行取錢時,經常遇到取出許多連號新鈔的消息,有人還在網絡上曬出了連號鈔票的照片,引起了網民的關注。就在1個月前,一則印鈔廠招聘的消息也引起了社會的關注:2010年3月以來,中國印鈔造幣總公司、鈔券設計公司和國內5大造幣廠等企業啟動了近5年來規模最大、最集中的招聘計劃,用人需求量超過100人。輿論認為這或與貨幣增大發行有關。雖然這兩件事情不直接說明貨幣和鈔票超發,但是人們仍然根據這些消息而增加了對于通貨膨脹的擔心。 實際上,如今的新鈔發行量,確實值得人們擔心。根據上述某官員的數據,2009年的貨幣凈發行4028億,2010年1月1日到2月10日,40天的時間投了12480億,今年可能會投去年的兩倍多。如果上面該官員說的都是新鈔發行,由于是同口徑的數據,因此今年的新鈔發行量確實增幅太大,讓人對于未來的通貨膨脹感到不樂觀。我們知道,貨幣是分介質的,不同介質的貨幣的能量不一樣,對于通貨膨脹的作用力度和時間也不一樣。而紙幣,是最直觀的貨幣,對于通貨膨脹的作用最直觀,也最直接,力量還最大。因此,如果今年的紙質新鈔發行量是去年兩倍的話,那么人們對于通貨膨脹的擔心就不是空穴來風,而是可能變成現實。 從貨幣發行的配套來看,紙質新鈔的發行量大增,往往也預示著整個貨幣發行量的擴容。目前數字技術和電子技術在商務、支付領域等滲透得非常全面,貨幣早已不再以紙質鈔票為主要形式,而代之以電子貨幣為主。所以,如果紙質鈔票發行量很大的話,那么人們對于通貨膨脹的擔憂更多了一個證據。 上個月中國有關部門公布的CPI數據已經達到了5.1%,處于高通貨膨脹的范圍。如今的一些貨幣政策,都要考慮對于通貨膨脹的作用。顯然目前應該收緊貨幣供應量,其中就包括紙質鈔票的發行量;另一方面問題就是,如果貨幣發行總量一定,為了更好地控制通貨膨脹,相應地應該減少紙質鈔票的發行,而改以電子貨幣的形式。 因此來說,由于目前高通貨膨脹已經成為現實,那么有必要在貨幣政策上對于控制CPI多給力,這就要求收緊整個貨幣發行的規模。在目前,首要的,就應該嚴格地控制新鈔的發行。
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