<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 央行加息對房地產市場影響如何
      2010-12-28   作者:易憲容  來源:搜狐博客
       
      【字號

       
        易憲容

        12月25日,中國人民銀行宣布,自2010年12月26日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點,其他各檔次存貸款基準利率相應調整。
        央行的這次加息,既是市場預料之外,也是市場預期之中。在市場預料之外,就在于11月的CPI公布之前,由于市場早就預期當月的CPI會很高,因此在11月份CPI公布之前,央行會加息,但是實際上盡管公布的CPI達到了28個月的新高,但央行沒有上調銀行存貸款利率而是上調了銀行的存款準備金率。因此,盡管市場預期穩健的貨幣政策轉向,加息是一種主要貨幣政策工具,但認為由于上調存款準備金率,那么在2010年這樣短的時間里加息的概率就下降了。
        至于市場預期之中,因為貨幣政策轉向為穩健之后,讓非常時期的非常態的貨幣政策回到常態的貨幣政策是必然。而要讓貨幣政策回到常態,通常使用的工具有數量工具(信貸規模管制,存款準備率的變化)、價格工具(利率變動)及公開市場操作等。而利率變化是使用最多最為頻繁的工具,更加上2008年下半年利率下調200多個基點,因此要讓中國貨幣政策回到常態,就得讓整個中國的利率水平也回到2008年9月份前的水平。因此,回到常態的貨幣政策,利率逐漸地上調是一種必然也是一種主要調控工具,否則利率上不調就談不上貨幣政策的轉向。
        那么央行為何會這個時候加息?實際上所解釋的原因不會太多。從央行貨幣政策轉向的基本目標來看就在于逐漸收緊過多流動性、就在于應對通貨膨脹過高的壓力、就在于擠出房地產泡沫等。但是在時機選擇上則有些特別的考慮。因為,盡管中國的資本項開放度還不高,國內外的資金不能夠自由流動,但是在經濟全球化及金融全球化的大背景下,特別是這次美國金融危機之后中國經濟在全球經濟復蘇中的作用,更是顯示出中國經濟政策變化對國際市場的影響。今年以來,中國一些重大經濟政策的變化都容易造成全球金融市場的震蕩。因此,央行選擇這個時候加息,就是考慮發達國家圣誕節假期,國際市場有更多的時間來消化中國央行這次加息的政策信號,以便更為理性反映,從而減少中國貨幣政策變動給國際金融市場帶來的巨大沖擊。中國的情況也是如此。
        那么這次加息對股市與房地產市場會有多少影響?對于股市來說,任何一種對流動性收緊的政策都會認為是不利于股市的政策。但是這僅是一般性而言。對于當前中國的股市來說,懸在其頭上加息的陰影已經有近兩個月了,因此,在這兩個月里,只要有加息的風吹草動,就立即會引起國內股市大跌。因此,這種的溫和加息一旦宣布,股市上加息的陰影就會云開霧散。真正的加息不僅不會成為利空的消息,反之會撥開烏云見太陽。加息也意味著中國經濟完全走出下行的風險,整個經濟基本面全面上好,企業業績全面上升,都是股市利好的因素。因此,這次加息對股市負面影響不大。
        不過,這次加息對房地產市場的影響則不可低估。因為,這兩年國內房地產市場快速增長及房地產泡沫吹大,完全是非常時期非常的貨幣政策所導致的結果。而央行加息就是要讓這種非常時期的貨幣政策轉向,就是的表明央行要讓貨幣政策回到2008年9月之前的常態貨幣政策的決心。因此,央行這次加息就是向房地產市場發出一個十分明確的信號,貨幣政策向常態轉變,央行的決心是十分明確的。而且這種轉向并非是一蹴而就的,它是一個較長的過程。就當前的銀行的利率而言,央行要實行穩健的貨幣政策,加息就是一個逐漸的過程。如果非常時期的貨幣政策能夠回到常態的貨幣政策,那么房地產市場也向這種常態回歸也是一種必然。
        或許有人會說,莫說是加息25個基點,即使再加息100個基點,對暴利的房地產市場來完全可能忽略不計。否則,房地產開發商怎么可到民間信貸市場借高利貸。實際上,貨幣政策對市場影響特別是對房地產市場的影響,直接的成本自然不可小視。更為重要的是,如果房地產市場是一個投機炒作市場,或投資市場,那么對房地產市場影響主要是改變市場投資者預期。也就是說,一旦投資者認識到國內貨幣政策會真正地轉向,非常時期的貨幣政策會退出,那么房地產投機炒作的融資條件就會改變,投機炒作者想利用銀行的過高杠桿的機會就會減少,融資成本就會上升,投資者的市場預期會改變。一旦投機炒作者改變市場預期,那么房地產市場將會發生根本性變化。再加上,加息是一個逐漸的過程,它對房地產市場的作用是一種累積作用,而這種累積效應發展到某一時點,購買住房的主體結構就會發生根本的變化。在這里,房地產市場將發生根本性變化。因此,任何決不可低估央行政策對房地產的重大影響,特別是加息對房地產市場的重大影響。
        特別是,在中國的特殊的按揭制度下,這次加息對已經購買了住房者的影響立即會顯現出來。加上國十條后的住房按揭信貸政策都會在2011年1月1日時全面落實也調整。因此,這次加息對房地產市場的影響更是會放大。房地產投資者對這種政策變化反映都會在近幾天內表現出來。
        總之,這次加息意味著央行穩健的貨幣政策將開始全面實施,其政策的目標就是讓當前的貨幣政策回到常態,而貨幣政策回到常態,不僅有信貸規模的管制,也是利率的價格調整。這些都會對國內房地產市場造成較大影響,市場決不可低估央行穩健貨幣政策威力所在。

        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬新華社經濟參考報社,未經書面授權,不得以任何形式發表使用。
       
      相關新聞:
      · 央行加息推動現券收益率整體走升 2010-12-28
      · 26期 解讀央行年內第二次加息 2010-12-27
      · 解讀央行再次加息 2010-12-27
      · 央行加息將壓制A股走勢 2010-12-27
      · [博客]再次加息乃央行兩難權衡后的選擇 2010-12-27
       
      頻道精選:
      ·[財智]天價奇石開價過億元 誰是價格推手?·[財智]存款返現赤裸裸 銀行攬存大戰白熱化
      ·[思想]張健:保障基本民生政府責無旁貸·[思想]孫兆東:CPI“破5”緣何加息遲滯
      ·[讀書]《五常學經濟》·[讀書]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線
       
      關于我們 | 版面設置 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經協議授權,禁止下載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
      Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 亚洲va中文字幕 | 亚洲人成色44444在线观看 | 亚洲综合一区欧美激情 | 亚洲AV秘一区二区色 | 最新国产乱子伦真实在线观看 | 亚洲一区精品动漫 |