11月11日至12日，二十國集團峰會在韓國首爾舉行。峰會上，美國推行的量化寬松政策遭到眾多國家的指責。在美國實際利率接近零的情況下，美聯(lián)儲這一政策的直接后果是大量熱錢的產(chǎn)生,而這些熱錢很可能會流入包括中國在內(nèi)的新興國家，引發(fā)通貨膨脹。那么，美國的這種做法會給中國帶來什么樣的影響？中國要如何應(yīng)對呢？為此本報記者獨家專訪了中國央行貨幣政策委員會委員李稻葵。
問：美國推出的第一輪量化寬松貨幣政策是從2009年3月起，美聯(lián)儲分批購買了1.7萬億美元的美國國債和抵押貸款相關(guān)債券，當時的政策為挽救美國金融體系免于崩潰發(fā)揮了作用。那么此次出臺的寬松政策是否還能起到力挽狂瀾的作用？
李稻葵：美國這一次推行的新一輪的定量寬松的貨幣政策，主要意圖是通過擴大投資，進一步降低長期利率,
預(yù)防通貨緊縮，刺激經(jīng)濟復蘇，但由于美國金融系統(tǒng)自身存在的問題，這種政策愿望雖好，最終發(fā)揮的作用卻可能相對有限。
問：美國的寬松政策勢必會產(chǎn)生大量的熱錢。這些熱錢到底會對中國經(jīng)濟造成多大的影響？
李稻葵：什么是熱錢，熱錢指的是投機的錢。那么很多來中國投機的錢，他自己都不知道來中國是投資兩個月，還是投資半年，還是投資一年，還是投資5年。他來的時候?qū)χ袊男蝿莶灰姷每吹煤芮宄?BR> 如果我們自己的金融形勢、經(jīng)濟形勢出現(xiàn)了不穩(wěn)定的跡象，那么冷錢就變成了熱錢。如果中國的經(jīng)濟，中國的金融是穩(wěn)定的，那么熱錢進來之后，熱錢也會變成冷錢。
我想中國經(jīng)濟必須要避免的一個風險就是系統(tǒng)性的金融風險，因為我們的貨幣存量已經(jīng)創(chuàng)了世界紀錄。因為只有把這個事情管好了，才能從根本上消除熱錢對我們帶來的沖擊。對熱錢，我們是怕他撤資，來不怕，怕你走，你一走的話，會給經(jīng)濟洗冷水澡，是正在洗桑拿浴突然轉(zhuǎn)到冷水澡般的沖擊。如果我們把自己的市場管理好，它的價格不是大起大落的話，那么資金出走的動力就會大幅度減少。
問：目前我國的貨幣存量已經(jīng)超過10萬億美元，位居世界首位，這不是說明咱們國家可用的錢多了嗎？
李稻葵：但是它的負面影響是什么？它的存款形式是不穩(wěn)定的，是隨時可以變現(xiàn)、隨時可以轉(zhuǎn)換形式的。它不像股票，不像汽車，也不像固定資產(chǎn)，它的形式隨時可以改變，隨時可以從銀行，或者從百姓的床褥子下面拎出來去買東西的，如果大量取出來，對銀行體系是個沖擊，對整個經(jīng)濟也是沖擊。
這么多的貨幣，如果管理不善的話，它可能在短期內(nèi)迅速出境，離開中國境內(nèi)，那風險就大了。舉一個例子，這么一個高的貨幣存量，就像我們地震之后的堰塞湖，地震形成的湖，水位很高，而境外的水位比較低，境外的貨幣存量比較低，這么一個高水位，如果短期之內(nèi)控制不當，水位迅速下降，資金迅速流走，會沖擊我們經(jīng)濟的穩(wěn)定性。
上世紀80年代的拉丁美洲就是這樣，先是過熱，全球金融界對拉丁美洲看好，大量資金涌入，流動性過剩。突然間不看好，資金流出。還有上世紀90年代的泰國，從泰國開始的東南亞到亞洲、俄羅斯的金融危機，這一場美國的金融危機本質(zhì)上不就是如此嗎？這些教訓我們應(yīng)該記得很清楚。
因此，防范系統(tǒng)性金融風險將是我國經(jīng)濟發(fā)展長期面臨的挑戰(zhàn)。當下我們可以從調(diào)整寬松的貨幣政策著手，減緩貨幣存量的增長速度，除此之外，還應(yīng)該有序?qū)€y行里的存款引導出來。
問：把錢引到哪里呢？
李稻葵：需要發(fā)展資本市場，股市要擴大，通過擴大股市的方式，把資金逐步地引出來。同時也要有序地讓資金出國投資，前提是有序的、可控的，逐步出國投資。
目前出國投資的機制已經(jīng)有了，只不過現(xiàn)在還沒有全面地、系統(tǒng)地提升，值得研究，去逐步地放開，讓百姓多一些投資的渠道，不僅僅是從上海的A股、深圳的股票市場投資獲得收益，也可以出國去投資，通過投資我們一些貿(mào)易伙伴的金融工具，來獲得中國經(jīng)濟增長的一份回報，這個是大有可為的。