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    1. 加息怎么就這么難呢
      2010-11-30   作者:許小年  來源:經濟參考報
       
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        許小年

        領導,您知道嗎,通貨膨脹歸根結底是個貨幣現象,經濟理論和世界各國的經濟實踐已證明了這一點。要想治理通脹,必須果斷而堅決地緊縮銀根。
        我國中央銀行雖然多次提高存款準備金率,并且加息一次,但這遠遠不夠。
        盡管準備金率的提高凍結了銀行的可貸資金,有助于控制銀行貸款,實際上,此舉純屬多余。這兩年實行的貸款額度制已卡死了放貸規模,銀行可貸資金的多少不再是制約因素。這就如同計劃體制下用糧票限制購買,糧店儲備了多少饅頭無關痛癢,社會糧食消費量由糧票決定。已經有糧票(貸款額度)了,干嗎還總是在糧店的庫存(銀行準備金)上做文章呢?
        說起糧票,領導,您知道嗎,改革開放沒幾年,我們就解決了計劃體制下無法解決的糧食供應問題,把糧票送進了歷史博物館。現在票證好像又回來了。
        筆者一如既往地反對各種各樣的數量控制,包括美聯儲的“定量寬松”、我國的信貸額度和準備金率的無節制上調。設想準備金率調到50%,銀行還怎么經營?一半的儲蓄資金不能用,但利息一個子兒都不能欠。準備金率若調到100%,銀行就只好歇業了,或者改為基金、彩票銷售點,賺些錢發工資,付利息。
        領導,您知道嗎,僅僅管住銀行信貸治不了通脹,例如蔬菜價格就和貸款沒啥關系,誰見過老百姓拿銀行貸款買蘿卜的?深圳居民到香港掃貨,手里拎的也都是成捆的現金。儲蓄資金大搬家,從銀行涌向市場,物價焉有不漲之理?這中間的道理不難理解,即使按照官方的CPI數字計算,存款的真實利率眼下仍是負的,2.5%-4.4%=-1.9%。看著放在銀行的儲蓄一天天貶值,人人心急如焚,不把錢換成實物,晚上睡覺都不踏實。
        趕快加息呀!起碼也要讓存款利率高于通脹率吧?加息怎么就這么難呢?現成的貨幣政策工具,為什么不用呢?
        本來央行就應該靈活調整利率和匯率,以實現穩定經濟的目標。這兩年政府卻更重視利率和匯率的穩定,而聽任經濟和價格水平上下波動,把手段和目標整個給搞反了。
        加息當然有副作用,比如吸引熱錢流入。但領導您知道嗎,宏觀政策從來就是兩難選擇,不光今天如此。印鈔票創造不了財富,只能制造通貨膨脹,而通脹將導致民怨和社會的不安定。掂量一下熱錢的壓力和通脹的壓力,應否加息是不言而喻的。(本報有刪節)

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