近期，一些巨型跨國并購案件屢屢遇挫：加拿大政府否決了澳大利亞必和必拓公司對加拿大鉀肥公司的惡意收購方案，新加坡證券交易所協(xié)議收購澳大利亞證券交易所遭到了澳大利亞國內(nèi)的強(qiáng)烈反對。由此引發(fā)人們思考：跨國并購在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程中，是否威脅著東道國的經(jīng)濟(jì)安全。
跨國并購是跨國兼并與收購的總稱，指外國投資者通過一定程序和渠道依法取得東道國某企業(yè)部分或全部所有權(quán)的行為。跨國并購加速了資本的國際流動(dòng)，擴(kuò)大了國際貿(mào)易，促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)一體化。與此同時(shí)，跨國并購也可能帶來一些問題。
跨國并購容易形成市場壟斷。控制市場是跨國公司獲得最大化利潤最直接有效的途徑，因此，巨型跨國公司越來越傾向并購東道國的行業(yè)龍頭企業(yè)，憑借行業(yè)龍頭企業(yè)的技術(shù)、品牌、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等市場上不易得到的資源優(yōu)勢迅速占領(lǐng)某一領(lǐng)域市場，形成壟斷，進(jìn)而可能威脅東道國在該行業(yè)的經(jīng)濟(jì)安全。所以，各國都在重點(diǎn)和關(guān)鍵領(lǐng)域嚴(yán)格管制跨國并購。
跨國并購越來越涉及敏感行業(yè)。隨著跨國并購行業(yè)呈現(xiàn)多元化趨勢，各國政府面臨新的考驗(yàn)。100多年來，全球大體上經(jīng)歷了五次跨國并購高潮，但迄今為止仍沒有充足證據(jù)說明跨國公司已經(jīng)轉(zhuǎn)型成為全球公司，跨國公司的國家屬性仍然明顯。我們看到，隨著世界政治經(jīng)濟(jì)格局的變化，資源類商品的重要性與日俱增，這些行業(yè)的政治敏感度增強(qiáng)。由于鉀肥是農(nóng)作物肥料的必需成分，對糧食生產(chǎn)至關(guān)重要。出于對國家經(jīng)濟(jì)安全的擔(dān)憂，加拿大政府冒著投資聲譽(yù)被毀的風(fēng)險(xiǎn)，否決了跨國并購方案。而證券交易所作為一國金融基礎(chǔ)設(shè)施中的關(guān)鍵部分，同樣涉及了經(jīng)濟(jì)安全問題，澳大利亞國內(nèi)出現(xiàn)反對聲音也不難理解。
進(jìn)入本世紀(jì)以來，跨國公司集中化趨勢更加明顯，跨國并購加劇了這一趨勢，并已成為跨國公司對外直接投資的主要手段。借助日趨活躍的資本市場，從橫向并購到縱向并購，世界經(jīng)濟(jì)越來越多的部門和行業(yè)已被少數(shù)巨型跨國公司所控制。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的深入，各國對生產(chǎn)要素、市場的爭奪愈發(fā)激烈。鑒于跨國公司涉及行業(yè)的敏感性及其難以控制的資本運(yùn)作，擬議中的外資收購?fù)饢|道國社會各界廣泛關(guān)注。
對吸引外資發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的強(qiáng)烈愿望和需求，對跨國并購可能危害國家經(jīng)濟(jì)安全的擔(dān)憂，構(gòu)成了當(dāng)前愈發(fā)復(fù)雜的國際直接投資環(huán)境，也形成了跨國并購與東道國政府監(jiān)管的一種動(dòng)態(tài)博弈。在這一過程中，維持國家經(jīng)濟(jì)安全與自由貿(mào)易和投資的平衡將考驗(yàn)政府的智慧。