近期最令人振奮和具有時代焦點意義的事件莫過于美國通用汽車IPO與上市。金融危機爆發期間，通用破產退市，如今再啟上市之路并成為今年世界資本市場最大的IPO項目，成功返身華爾街，通用的巨變引起全球投資者關注。人們對美國市場經濟下資本市場有了更清醒的認識，對證券市場“優勝劣汰”市場化運作模式也有了更多的尊重。
　　通用汽車公司（GM）成立于1908年9月16日，自從威廉·杜蘭特創建了美國通用汽車公司以來，先后聯合或兼并了別克、凱迪拉克、雪佛蘭、奧茲莫比爾、龐帝亞克、克爾維特等公司，擁有鈴木、斯巴魯等公司股份。
　　受金融危機影響，2009年6月1日,美國的這家“百年老店”宣布破產保護，其股價也跌到了75美分，并于當時退出了金融重地華爾街的交易平臺——紐交所。這家全球汽車業龍頭，退市前股價與2000年4月份的94.63美元高點相比下跌了99%，其中單是2008年就下跌了87%。聯想起金融危機中的美國五大投行股價大跌，可以認為，在市場經濟發達、資本市場規則與法律完善的歐美市場，任何公司都可能因經濟衰退、公司自身問題遭受嚴峻打擊局面，不符合上市條件就退市是資本市場的重要準則。反觀目前中國A股市場，一些公司連續10年不分紅、有的業績虧損累累資產明顯為負，卻能夠始終在保護政策的支持下沒有退市。一些新股IPO一上來就是100倍以上的PE，但相關的退市政策卻難產，一些利益包裝、PE腐敗類明顯的公司仍然在風險中前行。然而，通用汽車的破產退市沒有給我國相關公司以足夠警示，泡沫、重組、內幕交易仍然大行其道。從通用的案例中可以看出，未來那些經營不善的公司徹底退出，也許是A股市場的一個方向。
　　在闊別股市16個月后，通用汽車業績大幅度回升，并重返資本市場。通用的發行價為每股33美元，市盈率約8倍，低于福特汽車12倍左右，在紐交所掛牌交易首日收于34.19美元，漲3.61%，動態PE不足9倍。華爾街對通用態度的變化，預示著次貸危機以來遭受重創的汽車產業將進入復蘇時期，這對未來幾個月，那些在信貸和股票市場尋找機會的汽車公司，如克萊斯勒，是一個很好的征兆。
　　總體來看，美國通用汽車的退市與回歸，表明美國資本市場的市場化程度完善。對于一家公司而言，它不符合上市規則時就直接退市，而當其達到交易所相關條件后就可重新申請上市，這不僅體現出證券市場的巨大投資風險，也給了相關公司重生的機會，這是市場化最好的體現。從中國資本市場來看，由于市場化不充分，政策保護明顯，一些公司經過這樣或那樣的重組保護，沒有出現通用、貝爾斯登等那樣股價雪崩退市的情況，很多泡沫風險凝聚、無分紅回報的公司長期停留在市場上，其未來也可能將面臨市場化規則的影響。從中長期看，政府保護的市場可能面臨嚴峻挑戰。通用汽車的退市與新生充分表明了資本市場“優勝劣汰”的市場規則，回歸市場理性定價也反映出公司業績的體現，更體現了“買者自負”的交易原則。