上周五(12日)市場以160點的巨量長陰來釋放調(diào)整壓力,多少令人有些措手不及。大盤殺跌,市場資金紛紛恐慌性拋盤,而一些有心者開始悄悄的吸籌籌碼,仔細研判一下,你會發(fā)現(xiàn),引導此次牛市的四大基本面沒有發(fā)生根本性根本,股市長期向好的趨勢也沒有發(fā)生變化。
首先,流動性過剩導致的資金推動型市場特征仍然還有較大的增長空間。流動性泛濫時全球性的問題,即使加息,上調(diào)準備金也不可能完全抵制熱錢涌入A股市場,低利率和樓市調(diào)控使得股市成為目前普通老百姓投資的首選場所,而且有數(shù)據(jù)顯示中國大量的投資者把儲蓄資金轉(zhuǎn)入股市,股市轉(zhuǎn)暖,新增開戶數(shù)激增,這說明,中國股市不缺錢。
其次,人民幣升值和美國貶值將是長期趨勢,在美國低利率和不負責任的定量寬松貨幣政策下,不可能出現(xiàn)美元的強勁升值,在這種情況下,中國等新興經(jīng)濟體國家資產(chǎn)價格、大宗原材料、能源、稀有金屬等稀缺資源的上漲也將是長期過程。因此,投資人民幣升值、防通脹這一主線也仍然是未來一年內(nèi)投資重點。
第三,世界經(jīng)濟基本面沒有發(fā)生惡化。雖然G20峰會對世界經(jīng)濟沒有帶來多少有意義、有價值的利好,但也沒有什么利空。雖然歐洲債務(wù)危機沒有得到根本緩解,但歐洲政府正在積極采取援助計劃,歐洲政府也表示,盡力將危機扼殺字啊萌芽階段;但是只要有通脹預期在,資金還是很愿意流入股市。
第四,中國經(jīng)濟的基本面也沒有發(fā)生惡化。目前,雖然10月份CPI高達4.4%,數(shù)據(jù)顯示全年CPI有望維持在3.3-3.5%的水平,這已經(jīng)略高于銀行存款利率,負利率現(xiàn)象使得游資不得不把投資者目標轉(zhuǎn)向資本市場,只要有資金推動,GDP仍保持高增長,中國股市仍有上沖動力。本輪行情的誕生源于海外二次量化寬松導致的流動性泛濫,且市場已產(chǎn)生了一個多月由流動性推升的行情。目前,為了抑制CPI過快上漲,央行近期采取了上調(diào)存款準備金等數(shù)量化手段,年內(nèi)也可能再次加息,問題是,即便央行繼續(xù)收緊政策,流動性泛濫的格局就會改變嗎?況且加息無論對中國經(jīng)濟還是對股市來說,都是把雙刃劍。相信管理層很難采取一邊倒的做法,即不計經(jīng)濟的后果,只求控制通脹。
總之,此次調(diào)整既有市場本身獲利盤回吐的壓力,也有股指期貨的空方不擇手段的突襲,包括制造諸如印花稅調(diào)整的假消息來襲擊大盤。從中長期來看,股市經(jīng)過一定級別的調(diào)整,將延續(xù)盤整向上的大牛市格局。