１０月２５日，北京市出臺《北京市商品房預售資金監督管理暫行辦法》。自２０１０年１２月１日起，商品房預售資金將存入監管專用賬戶，保證優先用于工程建設，嚴禁房地產企業直接收存。此舉以收緊開發商資金鏈的辦法，約束開發商利用資金杠桿撬動大規模資金以小搏大。從邏輯上看，此辦法可以促使開發商為保證資金鏈安全，以降價回籠資金，從而達到抑制房價的作用。據有關人士測算，此舉將使超千億的資金受到管制。
　　但這只是問題的一個相對樂觀的方面。悲觀的則是，資金鏈的緊張也有可能迫使開發商放慢供給速度，從而減少了市場供應，如此反而助長了房價的堅挺。正如所有調控政策面臨的共同質疑，政策能否被切實執行是達至目標的關鍵。但目前市場普遍疑惑的地方在于，沒有人能夠說清楚地產調控的目標究竟是什么。不希望再繼續大幅上漲大約是明確的，但是否希望跌甚至是大跌，也難以如此斷言。
　　自以“限購令”為標志的所謂地產業的“二次調控”以來，北京市對預售資金的限制辦法可謂再進一步。同時也有報道，重慶版的房產稅也已引弓待發，雖尚未最后批復，重慶方面卻承諾待消息確定后，將會第一時間發布，甚至“參加發布會的有關媒體名單都已經擬定好了”。這些嚴厲的措施不僅加劇了市場的觀望，也的確在房價下調上積聚了預期。可是，如果說房價下降不可避免，那么更具實際價值的問題是，下降到多少才是能夠容忍的底線？
　　盡管地產業作為經濟支柱，在官方的文件中被淡化，但在新的經濟支柱尚未成長成熟之前，老支柱不可能失去其固有的作用。這使得中國的地產調控政策充滿了實用主義色彩。而除了維系經濟保持一定的增速以外，近期愈演愈烈的通脹，也為房價維持在高位提供了有力支撐。中國的普通公眾并未有多少現實可行的資產保值增值渠道，左沖右突尋求出路的龐大資金，幾乎使所有可炒作的東西出現暴漲。輸入性通脹更是推波助瀾。雖然９月的ＣＰＩ漲幅并未超出預期，但溫和的數據不足以釋懷目前的現實。中國當前出現的各個領域的價格上漲表明，通脹絕非短期可以控制住。
　　現實而言，只要通脹預期不被扭轉，寄望房價出現明顯下跌幾乎不可能實現。而在國家的強力調控下，地產商僅是出于銷售策略的房價象征性下降，即實現了２０１０年的大豐收。這種強勁的購買力量，一概斥之為炒作無法服人。
　　需要注意的是，相比于此前對于通脹與否的游移不定，現實的狀況已經使人對通脹產生了共識。盡管有專家在提醒公眾要對通脹有一定的容忍度，可現實是最好的說服者，容忍度已經不得不產生。近日油價上調，并不見沸反盈天的抱怨。是發改委的耐心疏導曉之以理了嗎？未必。漲價已使人們的神經產生麻木。可以說，通脹既是當前宏觀政策面臨的巨大挑戰，也是資源性等產品價格上漲的堅實基礎。