所謂的“貨幣戰”，實際是各國為了爭取對自己有利的匯率而展開的博弈。匯率博弈往往會造成比戰爭更大的破壞，對此，日本是有深刻體會的。
　　25年前的“廣場協議”給日本帶來了持續了20多年的經濟徘徊和蕭條。當時，日本經濟達到了巔峰，日本電器行銷全球。在“廣場協議”生效的2年內，日元兌美元的匯率從1美元兌240日元迅速攀升為1美元兌120日元。靠著勤懇和認真，以 “生產制造”起家的日本人在一開始時竟然對匯率飆升的后果渾然無知，只是面對以美元計價的財富不斷膨脹樂不可支。素來精明的日本官員也亂了方寸。于是，500萬日元一套的西裝開始成為富人的過年禮品；歐洲的名畫和紐約的地產都成了日本商人的求購對象。更為嚴重的是，多出來的錢財為了找出路，紛紛涌入房地產和有價證券，日本人大言不慚地自稱說，以全日本地價的總和來算，可以買下美國四次。股市瘋漲，日本電話電報公司的股價從每股3萬多日元上升到80多萬。
　　有道是：眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。在“廣場協議”簽訂的第五個年頭，日元升值的后果開始顯現。因日元升值而吹起來的泡沫經濟破滅。股市地價雙雙暴跌，企業陷于債務的泥沼，金融機構因壞賬而紛紛倒閉。日本經濟由此而轉盛為衰，迄今已有20多年還沒有恢復元氣。東京的股指如今只有20年前的三分之一，地價只有當時的一半。
　　日元升值引發的泡沫經濟當然是日本人自己的失誤，但是并不能否認美國人的經濟謀略和利己之心。美國人的邏輯是，我的消費你付賬，我的政策失誤要你來彌補。因為美元是世界基軸貨幣，所以各國對美元只有義務而沒有權利。在日美匯率之爭上，美國人壓日元升值的直接目標是阻擋日本的出口攻勢，長遠目標是利用結構性缺陷來瓦解日本經濟的優勢。當日本人為“廣場協議”簽訂后對美出口仍然是勢頭不減而興奮不已時，布熱津斯基等高級謀士就不屑一顧地說，等一兩年再說吧。果如其言，2000年后的日本經濟已成美國的囊中之物。昔日不可一世的日本大型金融企業，如山一證券、長期信用銀行等在破產后被美國人廉價買走。
　　物換星移。人民幣替代了日元，成了國際貨幣體系中備受矚目的貨幣。一場針對中國的匯率博弈正在展開。有了日元升值的前車之鑒，中國更要牢牢地把住人民幣匯率變動的主動權。日本作為匯率戰的最大受害者，對于劇烈的匯率變動所帶來的政治經濟后果心知肚明，理應仗義執言。但是，奇怪的是日本竟然也是人民幣升值論的推動者之一。要求人民幣升值的言論不斷見于日本內閣成員的發言中。要把人民幣匯率問題提交到G7等國際會議中去也一直是日本的主張。中日貿易已經成為兩國經濟的重要組成部分。且不說是對華出口帶動了日本經濟的回升，就是從兩國經濟關系的穩定來說，人民幣匯率的漸進改革也是必要的和明智的。日本應該對此有認識。
　　在經濟全球化的背景下，任何一個國家的經濟都不能置身國際經濟之外。有可能帶來沒頂之災的 “蝴蝶效應”并不一定僅僅來自某個發展中國家的經濟困難，更多的是來自強勢國家的某種經濟政策。25年前的日元升值是這樣，今天的人民幣匯率之爭也是如此。中日兩國應該從戰略互惠的角度來看待和處理人民幣匯率博弈。