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重拾大規(guī)模刺激計(jì)劃：奧巴馬冒險(xiǎn)一賭
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2010-09-08 作者：東航國際金融 陳東海 來源：上海證券報(bào)
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美國總統(tǒng)奧巴馬9月6日在密爾沃基舉行的一場勞工節(jié)集會(huì)上公布了一項(xiàng)2011年支出500億美元修建公路、鐵路及機(jī)場跑道的計(jì)劃。這項(xiàng)計(jì)劃將修建150,000英里公路、新建或重建4,000英里鐵路以及整修約150英里的機(jī)場跑道。計(jì)劃還考慮新建一個(gè)空中導(dǎo)航系統(tǒng)，以減少航班延誤。
而該計(jì)劃還只是一項(xiàng)更大方案的一部分。據(jù)報(bào)，奧巴馬將于今天在克利夫蘭公布這一旨在刺激經(jīng)濟(jì)的方案概況。雖然上周末奧巴馬在經(jīng)濟(jì)顧問團(tuán)隊(duì)的陪伴下于白宮玫瑰花園發(fā)表講話調(diào)子很樂觀，認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)前景會(huì)更加光明，但是來自于美國的評(píng)論者認(rèn)為，奧巴馬的計(jì)劃幾乎肯定不會(huì)獲得國會(huì)批準(zhǔn)，因?yàn)樵S多民主黨人不愿意支持新的支出計(jì)劃，而共和黨人也不愿讓奧巴馬政府在11月中期選舉前獲得立法上的勝利。也有論者說，即使奧巴馬這項(xiàng)計(jì)劃的一部分能在11月之前得到通過，對(duì)奧巴馬的民主黨政府而言，也不再會(huì)有什么加分的作用。因?yàn)槟呐掠?jì)劃實(shí)施再及時(shí)，對(duì)就業(yè)的拉動(dòng)作用也只能在明年以后才能產(chǎn)生。
11月2日，美國國會(huì)眾議院的所有席位和參議院的三分之一席位都將改選。目前來看，民主黨失去在眾議院的控制權(quán)已是大概率事件。根據(jù)最近的蓋洛普民意調(diào)查，共和黨的支持率比民主黨高出10個(gè)百分點(diǎn)，這是1968年來兩黨的最大差距。目前美國官方的公布失業(yè)率是9.6%，而如果考慮到那些因心灰意冷而不愿意出來找工作和那些打短工即半就業(yè)的人數(shù)，實(shí)際失業(yè)率幾乎比官方公布的數(shù)據(jù)高一倍。奧巴馬的民主黨政府執(zhí)政已超過一年半了，很難再把失業(yè)率居高不下的責(zé)任推到共和黨頭上。
問題是，即使奧巴馬政府這次新的刺激政策，以及將在今天于克利夫蘭市宣布的對(duì)小企業(yè)實(shí)施大約120億美元減稅政策，并且提供300億美元紓困信貸的總共1000億美元的稅收抵免措施真能在國會(huì)通過，該計(jì)劃對(duì)于就業(yè)的拉動(dòng)作用也不值得期待。因?yàn)?00億美元的基建計(jì)劃，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用主要在建筑業(yè)，其產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)張和維持的時(shí)效都不樂觀，尤其對(duì)于美國嚴(yán)重流失就業(yè)崗位的制造業(yè)幫助不大。而120億美元減稅措施，可能只會(huì)稍微增強(qiáng)一些小企業(yè)的盈利能力，對(duì)于就業(yè)的刺激作用可能會(huì)遞減。300億美元的紓困信貸，只不過是過去刺激政策的延續(xù)而已，其效果又能給人們帶來什么驚喜呢？
而如果顧及美國的財(cái)政赤字和收支的壓力，這項(xiàng)計(jì)劃通過的可能性比較小。迪拜、冰島、希臘和歐洲諸國的債務(wù)危機(jī)，都已經(jīng)給美國的潛在債務(wù)危機(jī)警示了風(fēng)險(xiǎn)。雖然美國的實(shí)力和償還美元債務(wù)的能力大大高于上述經(jīng)濟(jì)體，但誰也不能違背經(jīng)濟(jì)自身的規(guī)律。有歐洲把削減赤字和債務(wù)放在頭等大事地位，而把短期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政績放在次要位置上的先例在，又有美國和全球第一次經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃成效不佳的現(xiàn)實(shí)在，難保美國國會(huì)削減聯(lián)邦開支的力量不會(huì)抬頭。
誠然，醫(yī)療保險(xiǎn)改革法案和系統(tǒng)的金融監(jiān)管法案先后通過，是奧巴馬上臺(tái)以來的最大建樹，但是奧巴馬政府對(duì)于美國未來的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型卻建樹不多。雖然奧巴馬高喊經(jīng)濟(jì)平衡，提出了出口倍增計(jì)劃，也通過了一個(gè)制造業(yè)促進(jìn)法案，并告誡全球其他經(jīng)濟(jì)體未來不要再依靠美國消費(fèi)者成為世界最終的經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)力量，但是美國經(jīng)濟(jì)去年第三季度在刺激政策的推動(dòng)下復(fù)蘇以后，目前似乎越來越走向金融危機(jī)前的格局。最近的美國月貿(mào)易赤字已攀升到498.95億美元，已超越了2003年和2004年的月貿(mào)易赤字的平均水平，接近于2008年金融危機(jī)爆發(fā)前的水平。因此，美國人有理由懷疑，奧巴馬的政策以及目標(biāo)，早已偏離了其經(jīng)濟(jì)平衡及其重新工業(yè)化等等目標(biāo)，而且距離還越來越遠(yuǎn)。
奧巴馬重拾其已經(jīng)被證明沒有什么成效的“刺激”的思路，而其指導(dǎo)思想還是“目前的經(jīng)濟(jì)下滑的原因在于第一次經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的力度還不夠大”等等。這至少表明，奧巴馬面對(duì)還剩下不到2年半時(shí)間的任期，有點(diǎn)病急亂投醫(yī)了。奧巴馬政府明知道全球經(jīng)濟(jì)的根本問題出在經(jīng)濟(jì)失衡上，而美國經(jīng)濟(jì)問題的根子出在過度消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)空心化上，但卻對(duì)政策效果南轅北轍的刺激計(jì)劃上癮，而對(duì)于解決經(jīng)濟(jì)的根本問題卻力不從心，因此，即使再次刺激計(jì)劃能夠推出，甚至能夠發(fā)揮一點(diǎn)作用，那么在其效力過后，美國和全球經(jīng)濟(jì)將依然面臨三次衰退的風(fēng)險(xiǎn)。而三次衰退的風(fēng)險(xiǎn)，很可能就爆發(fā)在2012年年中前后，屆時(shí)正是美國大選將之時(shí)，而那時(shí)候，奧巴馬的總統(tǒng)寶座必將受到挑戰(zhàn)。
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