中國證監會日前表示,凈化市場、營造聲威,嚴厲打擊“老鼠倉”和內幕交易行為。據統計,中國證監會去年查處的內幕交易案件數是前5年數目之和。
所謂“老鼠倉”是指莊家在用公有資金拉升股價之前,先用自己個人(機構負責人、操盤手及其親屬、關系戶)的資金在低位建倉,待用公有資金拉升到高位后,個人倉位率先賣出獲利。這種“老鼠倉”行為嚴重破壞金融管理秩序,損害公眾投資者利益,但此前刑法只對利用證券、期貨交易的內幕信息從事內幕交易的犯罪及刑事責任作了規定,未對這一社會影響極壞的行為作出明確規定。
去年2月28日,全國人大常委會表決通過的刑法修正案明確規定,金融從業人員“老鼠倉”行為最高可處10年有期徒刑,無疑將對“老鼠倉”參與者起到一定的威懾作用。但對“老鼠倉”行為調查和取證較為困難。由于證據不足,多數疑似“老鼠倉”案件最終可能無法進入法律程序。因此,實行舉證倒置,是破解舉證難題的一個現實的選擇。
所謂舉證責任倒置,是指基于法律規定,通常情形下本應負舉證責任的提出主張一方當事人(一般是原告),就某種事由可不負擔舉證責任,而由他方當事人(一般是被告)就某種事實存在或不存在承擔舉證責任,如果該方當事人不能就此舉證證明,則推定原告的事實主張成立的一種舉證責任分配制度。
引入舉證責任倒置,通過因果關系推定的方式,有利于加強對投資者合法權益的保護。如美國1988年出臺的相關法律規定,原告只須證明以下事實,其余則由被告自證:被告在進行交易時知道相關公司的內幕信息、原告的交易行為與被告交易行為相應情況下發生、原告的交易行為是與被告反方向的交易行為、原告在此交易行為中受到了損失。除非被告可以自證清白,否則,根據因果關系將推定其有罪。應該說,隨著國內證券市場進一步發展,非法證券活動將會屢有發生,而通過進一步完善法律懲處機制,由證監會這樣的行政監管部門的行政執法,結合司法機關的法律職能織就一張“法網”,無疑能夠有效推進證券市場的監管和執法,更有利于中國股票市場健康穩定發展。