地方政府融資平臺的債務問題已經討論了很長時間，很多人認為，迅速集聚的地方政府債務風險正日益成為影響未來經濟與社會發展的“頭號殺手”。最近銀監會召開的金融形勢通報會的數據顯示，商業銀行截至六月末，地方融資平臺貸款達７．６６萬億元，并且在這些貸款中有大約２３％，即１．５萬億存在風險敞口。
　　對于地方融資平臺的風險，大家都認為需要治理。財政部等已經起草了關于地方融資平臺清理的細則，看起來要對地方融資平臺下手，對此我有一些看法。
　　目前國內外經濟形勢異常復雜，剛剛走出金融危機陰影的中國經濟再現下滑趨勢，社會許多人士憂心忡忡，一系列兩難問題已經讓政府感到頭疼。經濟走勢的不確定性和經濟多重兩難問題，既有客觀大環境的影響，又與政府宏觀治理相關。清理地方融資平臺，目的是要遏制地方政府融資債務的增加以遏制風險，但是，從另一個角度來說，在投資拉動發展的階段，如果投資跟不上，許多已有的項目就可能半途而廢從而造成更大的損失，所以這也是兩難問題。如何看待這個問題，筆者認為：
　　第一，地方融資有其必然性和合理性。從制度上說，國家不允許地方政府“負債經營”。實際上，本世紀初個別地方開始了經營城市并取得了成功經驗。因此，近年來，地方政府為了加快本地的發展紛紛借鑒“成功經驗”�煷蠖疾扇×私�立融資平臺，從銀行等渠道融資來加快本地發展的措施。中國正處在城市化快速發展時期，而城市化需要大量的基礎設施，也就需要大量的投資。就目前來說，僅僅靠中央政府的投資是不可能的，靠地方政府吃飯財政投資更不可能，而基礎設施建設的投資又是缺乏回報的項目，所以社會上的閑散資金也不可能投入其中。在這種情況下，地方政府建立投資平臺進行融資，甚至利用財政擔保有其必然性。
　　第二，政府融資的關鍵是要保持適當的額度。目前地方融資的總額度約７．６６萬億，加上中央政府的財政赤字１萬億，總債務約在９萬億之內。對于具有３３萬億以上ＧＤＰ的經濟來說，政府的負債率不超過２６％，尚在風險范圍之內。前些年，在發展工業的過程中基本上是企業負債融資，而在城市化的過程中政府負債融資亦是必然，中央政府不負債，地方政府就要負債。
　　第三，政府賣地償債是必然的。靠地方政府的財政收入去還債是天方夜譚，因此地方政府賣地還債也是必然。由于沒有公布具體的數據，估計賣地償債的主體大多是三線城市，也就是不發達的地方。這些地方財政收入少，但政府手中的土地資源多，要想還債就只有賣地。目前三線城市，包括一些二線城市，政府從農民手中征地，每畝地給農民的補償３萬元左右，上繳省和中央政府每畝３．８萬元，社保每畝０．４６萬元，占補平衡每畝０．９萬元，剩下的就是拆遷費用，各項加起來約在２０萬元左右，整理出來的土地價格每畝都在四五十萬左右，甚至更高。所以賣地償債可以說是唯一途徑，或者說是地方政府的唯一期望。
　　實際上，隨著城市化加快，地方政府的融資遠不止這些，累積３０萬億也下不來，而償還這些債務需要賣地１億畝左右。如今雖然全國耕地面積已經接近１８億畝的紅線，但是城市化和基礎設施改善后可以從已有的村莊置換出至少１億畝土地。
　　如果能夠正確認識到這一點，那么在宏觀調控出臺各項政策以及治理地方融資平臺時就會客觀一些。不要把這個問題看得十分嚴重，但不能視而不見。最主要的是要把握住兩點：第一政府的負債要保持適當的額度和漸進性。對此可以借助詳細的數據科學測算，把風險度和負債率控制在合理的范圍之內，也就是經濟與社會發展能夠承受的范圍內。第二要對地方政府負債融資的投向作出嚴格的限制，保證把有限的資金用到刀刃上，用到經濟與社會發展最急需的地方，杜絕政績工程、形象工程的滋生蔓延。不能再有山寨白宮、山寨世博、山寨鳥巢，貧困縣投資上億建設形象工程等的出現。
　　地方政府負債融資是必然，賣地償債也是必然，對形象工程、政績工程要給予嚴厲處置也是必須的！