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      中國股市的大收購時代
      2010-07-26   作者:鈕文新  來源:經濟參考報
       

       
        鈕文新

        中國傳統產業已經到了非整合不可的時候了。
        做強傳統產業,讓他產生足夠的利潤。而這樣的轉變當然需要這些傳統產業的兼并、重組、整合,這是一條必由之路。前一段時間,我們看到金融部門對兼并重組企業做出了金融安排,在貸款方面予以充分保證;最近,產業政策制定者也正式公布了需要盡快整合的產業;現在,又在證券市場的監管方向頻頻出手,重新確定了內幕人士的范疇,著力研究對內幕交易的監管,而且證監會已經明確指出“要把打擊內部交易”作為下一步證券監管的重點。
        所以,種種跡象表明,中國股市正在進入一個大收購時代。現在還不太明顯,但估計今年四季度后這方面的案例會開始大增,并逐漸進入高潮,而且會有三年到五年的持續性。
        這個時期當然充滿投資機會,尤其是交易性機會。但一定要注意,從發達國家市場的經驗看,兼并重組行情是大幅波動的行情,而不是持續性上漲的行情,不能期待某只涉及兼并重組的公司股票,會有持續性的上漲行情。所以,當年發達國家把這樣的機會稱作“套利性交易機會”。
        從發達市場的經驗看,這個時期是股市十分活躍的時期,而且在市場上涌現了一批套利高手,甚至“套利大王”。當然,這個時期也是證券監管發展非常快的時期,因為這個時期是“內幕交易”最興旺的時期。
        沒別的辦法,在“大收購”的浪潮中交易股票賺錢,只能依靠準確的“情報”或說是“內幕信息”。而掌握的內幕信息也就很容易賺到錢。這個時期還有一個很大的特點,“消息滿天飛、真假難辨”,所以聽消息的風險也非常巨大。
        一般投資者其實都是在為內幕交易抬轎子,他們的做法我們早就司空見慣了。首先是用各種各樣的手段獲取準確的信息,然后自己耐心不漏聲色地大量買進,等待重組有了一定進展、而需要披露之前,他們開始放消息,大量跟風盤介入拉高股價之時,他們出逃。這個過程具體要做幾波,取決于現實條件,他們會不會忍受長期停牌,等待重組完。

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