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2010-07-05 作者：胡鋒 來源：搜狐網(wǎng)-搜狐博客
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外管局7月2日表示，央行的外匯儲備不能無償分配使用。對此，我是極力贊成的。
很多人認(rèn)為，央行的外匯儲備屬于全體中國人，人人有份，為什么不能分？其實(shí)，人人有份，并不等于每個(gè)人的份額都是一樣的，可以按人頭均分。如果按人頭均分，那才是外匯儲備分配的最大不公。
外匯儲備和一般的國有資產(chǎn)在性質(zhì)上存在重大差異，國有資產(chǎn)按照人頭來分，應(yīng)該沒有多大問題，但是央行外匯儲備則是萬萬不能按人頭均分的。
為什么呢？
央行的外匯儲備是央行用人民幣從市場以一定的匯率買來的。由于央行是政府機(jī)構(gòu)，本身是沒有營業(yè)收入的，但擁有印鈔票的權(quán)利。所以，央行用以購匯的人民幣是自己憑空印刷出來的。如果匯率是1：6.8，那么央行每購進(jìn)1美元外匯，就要向市場投放6.8人民幣，市場上流通的人民幣將會因此多出6.8元。由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)資源并沒有任何增加，這多出的6.8元人民幣就稀釋了此前流通的人民幣的購買力，這相當(dāng)于給每一個(gè)持有人民幣的人征稅。
因此，央行的外匯儲備不是屬于全體老百姓，而是屬于全體持有人民幣的人，因?yàn)檠胄械馁弲R是通過搜刮人民幣的購買力來實(shí)現(xiàn)的。假設(shè)某個(gè)中國人他手中不持有任何人民幣，他的全部財(cái)富是實(shí)物資產(chǎn)或者是外幣，那么這個(gè)中國人就對央行的外儲不擁有所有權(quán)。因?yàn)樗怀钟腥嗣駧牛蛸弲R導(dǎo)致的人民幣購買力下降對他沒有任何損失，或者說因購匯征稅沒有征到他的頭上，他對外儲的增加沒有任何貢獻(xiàn)。
明白了，這一點(diǎn)，就會理解外匯儲備不能無償分發(fā)給個(gè)人。因?yàn)槿藗兂钟腥嗣駧诺臄?shù)額是完全不同的，持有人民幣越多的人，因央行購匯行為損失的也越多，因而對央行外匯儲備的所有權(quán)份額也最大。反之，則反是。如果按照人頭來平分外匯儲備，那么就是不公平的，持有人民幣少的人就占了便宜。
那么，央行怎樣減持外匯實(shí)現(xiàn)藏匯于民才是公平的？很簡單，外匯怎么收上來的，就這么分發(fā)下去。外匯既然是買進(jìn)來的，那么也就應(yīng)該賣出去。央行賣出外匯，收回人民幣，那么市場上流通的人民幣將會因此而減少，人民幣購買力增加。愿意用人民幣買外匯的人，得到外匯。不愿意用人民幣買外匯的人，他持有的人民幣購買力會因?yàn)檠胄匈u匯而增加。總之，央行賣匯而不是分匯的行為使得所有持有人民幣的人都受益了，要么得到外匯，要么手中的人民幣更值錢。而且受益的多少和當(dāng)初因央行購匯受損的多少完全對應(yīng)，非常公平。央行購匯，導(dǎo)致人民幣貶值，持有人民幣越多的人，受損越多；央行賣匯，導(dǎo)致人民幣升值，持有人民幣越多的人，受益越多。
要實(shí)現(xiàn)藏匯于民，央行只需在市場面向全體持有人民幣的人賣出外匯即可，而不能搞所謂的無償分配。
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