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首都經貿大學經濟學院院長張連城
消費慢于投資為未來埋下隱患
1978-2009年，中國經濟已經完成了三個擴張周期，每個周期的平均長度是9-10年。2009年后中國經濟將進入第四輪擴張期。根據市場經濟條件下擴張期長、收縮期短的特征，第四個擴張期，大概會持續七八年。
中國經濟的擴張離不開友好的國際環境。從國際環境來看，美國從1978年到2009年也完成了三個周期，它的周期平均長度是9年。2009年后，美國經濟也進入了強勁的復蘇階段。世界經濟在很大程度上受美國經濟的影響，未來受中國經濟增長的影響會更大一些，以前世界經濟運行周期和美國經濟運行周期具有高度的相關性，無論是從美國還是世界經濟運行的態勢來看，美國和世界經濟從2010年也進入了擴張期，并且2010年美國和世界經濟的G
D
P增長率都可能會達到3%以上。這就為中國經濟未來七八年的擴張提供了外部增長環境。
2007年全年，我國的經濟增長率是13%，2008年以后一路調頭向下，到2009年1月
降 到 了6 .2%的 最 低點，從2009年2月開始，中國進行了強勁的復蘇，到今年第一季度，經濟增長率高達11
.9%，從2009年第二季度到今年第一季度，中國經濟已經完成了12個月的持續增長。這種持續增長為2009年的經濟奠定了一個堅實的基礎，但是這種高增長，是在4萬億經濟刺激計劃之下實現的，我把它稱作激素刺激型的經濟增長。這種激素刺激型的經濟增長對經濟的影響顯得過多、過猛，比較1998-2002年那次經濟刺激計劃，我們支出的資金可能過多了。那個時候我們用了四年的時間，只發行了6000-7000億的國債，使中國經濟從2000年開始一直到2007年，持續了較長的擴張期。4萬億的支出計劃使我們在12個月的時間內就把經濟從6
.2%推向將近12%的增長速度，加速了近一倍，使經濟出現了過熱。但這種刺激型的經濟增長，可能不具有持續性。我們預測從今年第二季度開始，經濟增長會出現持續下滑的情況，有可能經濟會下滑到8%附近。
從已經披露的一些經濟數據看，今年下半年和明年的經濟增長速度放緩也是不可避免的，制造業采購經理指數(PMI)今年5月份開始回落，規模以上工業增加值增長速度也已經回落，城鎮固定資產投資規模也已經回落，特別是固定資產投資規模，還有消費增長速度，一個是同比增長35.1%，一個是同比增長18.2%，這意味著消費增長慢于投資的增長，這對未來的經濟可持續增長埋下了不小的隱患。
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