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      希臘及歐元區(qū)危機對中國沖擊幾何
      2010-05-25   作者:梅新育  來源:經濟參考報
       

       
        梅新育

          歐元區(qū)危機對中國經濟的影響包括實體經濟部門和資產市場兩個方面。在實體經濟部門,歐元區(qū)危機的影響主要是通過直接需求效應、間接需求效應、匯率風險三條渠道發(fā)生的。
        直接需求效應是危機減少了危機國家的進口需求。2009年我國出口總額12016.63億美元,對歐盟出口總額2362.84億美元,其中對希臘出口34.58億美元,僅占我國當年出口總額的0.29%,對歐盟出口的1.46%。對另外四個“笨豬”國家西班牙、葡萄牙、愛爾蘭和意大利出口分別為140.72億美元、19.24億美元、19.79億美元和202.44億美元,合計382.19億美元,2009年對“笨豬”五國出口416.77億美元,占當年我國出口總額的3.47%,對歐盟出口總額的17.64%。從這些數據來看,只要意大利、德國、法國、英國這類歐盟經濟大國不陷入危機,歐元區(qū)危機直接減少我國出口需求的效應不會太大。
        而且,對上述危機國家、候補危機國家出口中有相當一部分是轉口貿易(這一點在希臘和意大利較為突出),或是由旅游者消費(在西班牙、葡萄牙較突出),危機不會直接減少這部分需求。
        間接的需求減少效應表現(xiàn)在歐盟非危機國家,由于撥付巨額財政資金參加救援,其國內需求相應減少。特別是某些消費品需求會有所減少。但只要這些國家自身不陷入危機,這種間接的需求減少就不會太多。
        匯率風險效應首先體現(xiàn)在我國對外資產、特別是外匯儲備縮水上,其次是體現(xiàn)在出口企業(yè)的出口收入縮水上。歐元貶值將導致我國外匯儲備中的歐元資產縮水,但這種縮水僅僅是賬面浮虧,因為我國外匯儲備規(guī)模巨大,我們實際上不可能大舉拋售歐元資產存量,只能奉行“持有—到期”策略,所以這種浮虧基本上只有紙面意義,不會實現(xiàn)。
        對于以歐元計價結算的我國出口企業(yè)而言,歐元貶值將導致出口企業(yè)收入縮水,但歐元區(qū)國家對區(qū)外貿易用歐元計價結算比例不高,而且進口貿易(即區(qū)外國家對歐元區(qū)出口)中歐元計價結算比例低于出口貿易(即區(qū)外國家從歐元區(qū)進口)。從中國方面來看,根據可得數據,前幾年對外貿易結算80%以上使用美元,對歐元區(qū)的出口也不例外。在這種情況下,因為已經簽訂的出口合同用歐元計價結算而受損的規(guī)模應該不會太大。
        與此同時,歐元貶值將增強歐元區(qū)出口競爭力,德國、荷蘭的貨物貿易出口將受益最大,其次是意大利、西班牙、葡萄牙之類南歐“笨豬”國家的旅游業(yè)。由于中國出口產業(yè)與歐盟出口產業(yè)競爭不多,這種效應對中國不構成沖擊。
        資產市場影響主要是體現(xiàn)在危機在股市等領域引發(fā)的“喚醒效應”之類心理傳染,由于中國企業(yè)在歐洲直接投資規(guī)模還不算大,還不至于出現(xiàn)因歐元區(qū)危機而發(fā)生企業(yè)倒閉連鎖傳染的風險。
        此外,此次危機將給中國企業(yè)切入歐洲流通等環(huán)節(jié)、提高對歐盟出口效益創(chuàng)造機會。
        從上面的分析來看,此次希臘及歐元區(qū)危機對中國的真實沖擊不算大,但其長遠影響卻不可低估。從長遠來看,此次危機充分暴露了歐盟的虛弱、缺乏行動能力,考慮到歐洲人口老齡化,歐洲的國際地位總體上將持續(xù)下降。

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