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    1. 5000點關前私募不動如山
      長期看好牛市短期保持謹慎
      2015-06-04    作者:陳俊嶺    來源:中國經濟網
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          昨日,上證指數在經歷盤中巨震后再次站上4900點,這也是近7個交易日,第4次收盤站上4900點。
        兵臨5000點城下,卻圍而不攻,讓一手操盤老產品,又一手建倉新產品的私募很是糾結,減倉怕丟掉底部籌碼,建倉又擔心深調,只好“不動如山”。
        “5000點關口的巨震并不意外,但我們重倉的成長股一股未減。”北京大君智萌投資董事長凱恩斯對記者坦言,只要上升趨勢沒有破壞,耐心持股是最佳策略。
        在凱恩斯看來,中國經濟仍需要資本市場支持,所以股市不會深跌,預計未來滬指會創新高,而在一輪牛市中,所有技術指標都會失靈,因此沒有必要頻繁“做波段”,但也必須堅決“去杠桿”。
        作為一家成長型風格的私募基金,大君智萌至今已發行了4只產品,并在近期申報了第5只產品。對于已有足夠“安全墊”前幾只產品,凱恩斯堅持持股不動,而對于仍處于建倉期的新產品,則保持謹慎。
        “現在很多股票已經很貴了,要從被市場高度炒作的2000多只個股中,挑出尚未高估又十分優秀的成長股,很考驗投資人的智慧。”凱恩斯向坦言,他們最近發行的一只產品僅建了個底倉,何時建完還有待進一步等待。
        “疾如風,徐如林,侵掠如火,不動如山。”面對5000點關口的巨震,神農投資總經理陳宇也表現出十足的淡定,甚至在隨后的殺跌中“進了貨”,他認為風險釋放后將為上漲打開空間,但不排除風險還有進一步釋放的可能。
        盡管陳宇對這輪牛市長期看好,但他對短期風險保持幾分謹慎。例如,近期市場對“央企合并”、“互聯網+”等概念的瘋狂炒作,雖然方向有一定合理性,但完全脫離基本面,隱含巨大風險。
        “昨日大漲,而次新股集體跌停,此陽中陰也,乃亢龍有悔。”對于暴跌之后的暴漲,陳宇認為,暴漲的表象背后其實暗藏隱憂,狂熱的投資氛圍中更應該堅持穩健的價值投資。
        與陳宇謹慎樂觀的觀點相似,星石投資總裁楊玲也認為,階段性調整將市場從此前極度狂熱的氛圍中解放出來,盡管暴跌當天星石產品也下跌3%,但她仍積極看待這場調整,稱這將為新產品建倉提供了更好的時機。
        5000點關口,風險在累積,但機會也很多。此時,一向奉行“絕對收益”的私募看好哪些板塊和行業呢?
        陳宇認為,重點配置被市場忽視、估值合理的優秀企業,如國家安全、醫藥、高端裝備等行業的二線藍籌和成長股,以及整體處于估值洼地的H股,日后在注意風險防范的同時,將把握優質股因風險釋放被錯殺而帶來的投資機會。
        盡管凱恩斯仍堅定看好互聯網、醫療等成長股,但這并不意味著他們認同部分成長股的高估值。“最近走了很多家"互聯網+"的上市公司,甚至他們自己也不清楚在做什么,但股價卻很貴。”他稱。
        凱恩斯認為,未來成長股也將加速分化,那些只會講故事、缺乏業績支撐“偽成長股”,必將被市場所拋棄,而那些能將故事不斷變現成利潤的成長股,則會在概念炒作后,最終成長為市場追捧的新藍籌。

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