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    1. 金融ETF是金融板塊理想投資標的
      2015-04-17    作者:記者 史麗/北京報道    來源:經濟參考報
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          “長線來說我更看好國泰上證180金融ETF,這只產品可作為金融股的替代品優勢明顯。該產品是滬市單市場金融行業etf中流動性最好的。”基金經理艾小軍毫不掩飾對其管理的國泰上證180金融ETF基金的喜愛。
        據了解,自2月16日起金融ETF調入融資融券(以下簡稱“兩融”)標的證券名單,這意味著該產品可以作為投資者加杠桿的工具,和火爆的分級b來說,該產品沒有折價溢價的風險,也不會出現杠桿不足或杠桿失靈的現象。
        艾小軍認為,與其他板塊相比,金融股的漲幅不算多。自去年底至今,金融板塊的增長是有業績支持的估值修復行情。今年開始會有些變化,從業績上來說,雖然不良貸款對銀行會有一定影響,但從估值方面來看,市場已經過度反應了這種擔憂。未來隨著包括資產證券化、利率市場化等措施的推進,證券、銀行、保險等板塊真實的盈利能力或將更好反映出來。
        此外,此前市場擔心注冊制推出后會有一定沖擊,但實際上艾小軍認為注冊制會對金融行業構成利好。事實上,市場擴容對小盤股票在殼資源的操作上可能會有一些影響,但是更多的是通過市場化方式解決企業融資問題。原來很多銀行貸款會由于非市場因素導致壞賬,這對銀行估值壓制較大。未來隨著市場化的推進,銀行有效資源會得到釋放,其市場化經營能力會逐步體現出來。今年以來的降息降準和資產證券化,對上市銀行都是比較大的利好,而存款保險制度則是利率市場化的基礎性制度。
        保險也是投資吸引力比較大的板塊,從近期走勢來看更是如此。首先,資金成本(保費)在降息背景下也是非常大的利好,原來很多險種跟銀行理財產品相比吸引力會差一些,降息之后相比之下其吸引力會提高。投資端來看,保險投資收益主要來自股債,去年上市公司年報可以看出大的保險公司都5%以上的綜合投資收益率。
        證券公司經營機制比較靈活,創新力很強,未來一人一戶放開之后,證券公司或將在資產管理方面有很多創新業務。因此金融板塊或將仍有上漲空間。
        事實上,長線來說更看好國泰上證180金融ETF(150230),這只產品可作為金融股的替代品優勢明顯。國泰上證180金融ETF是滬市單市場金融行業ETF中流動性最好、規模最大的。對大部分的投資者來說,如果看好金融股,該產品是很好的投資標的。從業績表現來看,2014年該產品的收益率是90%左右。在今年2月16日納入兩融之后,該產品可以作為投資者加杠桿的工具,和火爆的分級b相比,它沒有折價溢價的風險,也不會出現杠桿不足甚至杠桿失靈的情況。
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