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    1. 降低新三板市場投資門檻是大勢所趨
      2015-03-20    作者:武衛紅    來源:經濟參考報
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          雖然僅僅成立一年多,在各項利好政策助推下,3月份以來,新三板市場迅速升溫,成交量呈現井噴態勢。然而,令人遺憾的是,面對如此火爆的行情和豐厚的獲利,絕大多數個人投資者只能望洋興嘆。一道最低500萬元的準入門檻將絕大多數躍躍欲試的散戶投資者擋在了門外。
        根據全國中小企業股份轉讓系統投資者適當性管理細則(試行)規定,投資新三板市場的法人機構的注冊資本為500萬元以上,合伙企業的實繳出資總額為500萬元以上,自然人名下前一交易日日終證券類資產市值在500萬元以上。
        從資金規模來看,新三板是當前資本市場體系中投資者門檻最高的一個市場。雖然是出于保護中小投資者利益考慮,但在不少業內人士看來,對于以散戶為絕對主力的我國股市來說,500萬元的門檻實在太高了。
        而在一些投資者看來,雖然說是為了呵護和保護投資者,但實際上傷害了散戶的利益,不僅降低了市場效率,還導致新的不公。
        事實上,降低新三板入市門檻已經成為業界共識。隨著未來逐步推出競價交易,盡快推出分層管理制度,降低投資者準入門檻已是必然趨勢。
        剛剛結束的全國兩會上,有關新三板市場發展的討論再次引發市場關注。業內機構預測,今年新三板市場的分層管理制度有望取得實質性進展,實現市場內部的分層管理是新三板今年的一項重點工作。預計最快從下半年起,新三板將進行分層,并分為A、B、C三層結構,其中A層作為競價交易層、B層是做市商交易層、C層則是協議轉讓交易層。此外,未來分層管理實施后,投資新三板的門檻將會降低到100萬元甚至50萬元。
        機構表示,降低準入門檻,推出競價交易對于提升新三板市場交易活躍度、縮小新三板公司與創業板公司估值差、改變新三板市場形象和影響等方面具有重要作用。
        市場分層是推進新三板市場制度建設、豐富市場產品、提升交易所競爭力的基礎性制度,分層是新三板大發展的基礎。
        在不少投資者看來,雖然目前新三板市場行情火爆,但不少個股估值已經出現泡沫,未來真正的投資機會必須依靠新三板市場的健康成長,這也要求各方面制度必須盡快完善。
        只有投資者準入標準、分層管理制度、競價交易制度以及轉板制度的不斷完善,新三板市場的交易和融資功能才大大提升,從而給廣大投資者帶來真正的投資機會。
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