本周期貨市場(chǎng)行情進(jìn)入新的箱體震蕩之中，多數(shù)品種出現(xiàn)探低回升的震蕩格局，整體價(jià)格仍在箱體內(nèi)運(yùn)行。期指1502合約延續(xù)在3300-3600的箱體震蕩，周一下探至最低3353位置后開(kāi)始震蕩攀升，但上行腳步仍顯遲疑，周三晚間“降準(zhǔn)”消息襲來(lái)，人民銀行宣布自2015年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。央行“降準(zhǔn)”的舉措基本符合了大多投資者的預(yù)期，此舉在一定程度上釋放了流動(dòng)性，對(duì)于資本市場(chǎng)是帶來(lái)一定的利好作用的。但從周四盤(pán)面反應(yīng)來(lái)看，上證、期指均呈現(xiàn)出沖高回落的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)情緒并未出現(xiàn)明顯高漲。短期來(lái)看，仍然與我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀有關(guān)，被過(guò)度解讀的“降準(zhǔn)”，不一定能完全帶來(lái)全面的利好效應(yīng)，在分析的過(guò)程中，更多是需要結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際情況，進(jìn)行多方面因素的綜合判斷。
　　國(guó)際市場(chǎng)上，美原油03合約迎來(lái)久違的上漲行情，受美國(guó)煉廠石油工人罷工和美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)量減少等因素影響，自上周四日線開(kāi)始收陽(yáng)，實(shí)現(xiàn)了4個(gè)交易日連續(xù)上漲，漲幅超過(guò)18%。倫銅在低位徘徊后，價(jià)格也重新反彈，回到5600以上。另外，本周的歐美股市均出現(xiàn)了一定程度的上漲。
　　宏觀消息方面，美國(guó)數(shù)據(jù)喜憂參半。就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)回暖，數(shù)據(jù)顯示，1月ADP私人部門(mén)新增就業(yè)人數(shù)21.3萬(wàn)人，連續(xù)第5個(gè)月高于20萬(wàn)人大關(guān)，就業(yè)市場(chǎng)的再次穩(wěn)定增長(zhǎng)，顯示未來(lái)將出現(xiàn)進(jìn)一步的好轉(zhuǎn)。另外，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)公布，1月ISM美國(guó)非制造業(yè)指數(shù)上升至56.7點(diǎn)，略高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期，相比之下去年12月份為56.5點(diǎn)。與此同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)去年12月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比1.3%，預(yù)期1.3%；美國(guó)12月個(gè)人收入月率增長(zhǎng)0.3%，預(yù)期增長(zhǎng)0.2%；美國(guó)12月個(gè)人消費(fèi)支出月率降低0.3%，預(yù)期降低0.2%。消費(fèi)支出數(shù)據(jù)錄得2009年12月以來(lái)最大跌幅。
　　歐洲方面，市場(chǎng)較為關(guān)注的德國(guó)制造業(yè)PMI表現(xiàn)不及預(yù)期，凸顯了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)始終疲軟。具體數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)1月制造業(yè)PMI為50.9。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也不容樂(lè)觀。除此之外，希臘問(wèn)題再出波折，歐洲央行宣布將暫停希臘債券作為抵押品時(shí)享有的信用評(píng)級(jí)豁免權(quán)，希臘無(wú)法再通過(guò)抵押債券來(lái)?yè)Q取歐洲央行的廉價(jià)資金。消息使得希臘的談判形勢(shì)再度撲朔迷離，歐元也隨之承壓下行，避險(xiǎn)情緒重新高漲。
　　國(guó)內(nèi)方面，周三，中國(guó)人民銀行決定，自2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，此舉順應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)下趨向?qū)捤傻念A(yù)期，市場(chǎng)判斷可釋放流動(dòng)性超過(guò)6000億元人民幣，以緩解中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力。另外，中國(guó)1月匯豐制造業(yè)PMI終值49.7，數(shù)據(jù)不及預(yù)期，主要受新訂單和新出口訂單下修拖累。
　　綜合宏觀面、基本面和技術(shù)面數(shù)據(jù)，我們分析認(rèn)為：短期商品進(jìn)入了新的箱體震蕩之中，長(zhǎng)線機(jī)會(huì)尚未明朗，建議可根據(jù)資金規(guī)模選擇適合的操作品種，在區(qū)間內(nèi)進(jìn)行靈活的短線操作，整體保持輕倉(cāng)組合運(yùn)行。CU1504可關(guān)注40000-41500區(qū)間；ZN1504關(guān)注16000-16500區(qū)間，不排除回到16000一線；RU1505短期將在13200-13800區(qū)間波動(dòng)；RB1505關(guān)注2440-2540運(yùn)行區(qū)間；貴金屬方面，國(guó)內(nèi)滬金AU1506可關(guān)注252-260區(qū)間，滬銀AG1506關(guān)注3550-3800區(qū)間波動(dòng)。L1505可關(guān)注8350-8750的區(qū)間；TA1505可關(guān)注4550-4850內(nèi)運(yùn)行；焦炭J1505將在1020-1050區(qū)間內(nèi)波動(dòng)；玻璃FG506可關(guān)注900-930區(qū)間；農(nóng)產(chǎn)品方面，美豆短期將在960-1000之間波動(dòng)，國(guó)內(nèi)M1505可關(guān)注2650-2750區(qū)間；Y1505短期關(guān)注5350-5600區(qū)間；P1505關(guān)注4700-4900運(yùn)行區(qū)間。雞蛋JD1505關(guān)注4050-4220位置；白糖SR505短期將在4900-5100之間運(yùn)行；棉花CF505可關(guān)注13000-13300區(qū)間；菜粕RM1505可關(guān)注2130-2200運(yùn)行區(qū)間；期指IF1502短期在3660有較強(qiáng)阻力，第一阻力位關(guān)注3550一線，3200一線為相對(duì)低位。短期預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)出上下擺動(dòng)格局。短期商品進(jìn)入新的箱體震蕩，建議靈活操作為主，關(guān)注區(qū)間上下沿，采取高拋低吸操作。