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    1. QDII基金開局冰火兩重天
      首尾差距達(dá)15個百分點
      2015-01-19    作者:    來源:上海證券報
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          2015年開局黑天鵝事件來襲。在美元升值等因素打壓下,國際油價出現(xiàn)雪崩式下跌,紐交所2月原油主力合約一度跌至44.20美元/桶,相比歷史最高價114美元已經(jīng)腰斬。原油暴跌以及美元強(qiáng)勁升值預(yù)期的壓力,也使得銅、鋁等國際大宗商品價格出現(xiàn)同步重挫,并引發(fā)投資者對新興市場國家經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。
        新年的復(fù)雜開局,使得QDII呈現(xiàn)冰火兩重天。銀河證券截至1月13日的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,資源、商品主題的QDII成為重災(zāi)區(qū),四只相關(guān)QDII跌幅超過5%。同時,去年全年表現(xiàn)出色的四只主投美國房地產(chǎn)信托的QDII,繼續(xù)保持了良好回報能力,其中廣發(fā)美國房地產(chǎn)QDII人民幣和美元份額,今年以來回報率已經(jīng)達(dá)到5.19%、5.18%,在35只指數(shù)股票型QDII中排名第1和第2名。同期跌幅最大的一只QDII回報率為-9.22%。這意味著新年短短10個交易日,QDII首尾差距已經(jīng)擴(kuò)大到15個百分點。
        實際上,今年開局以來的這種顯著分化現(xiàn)象在去年就已經(jīng)出現(xiàn)。根據(jù)華泰證券的統(tǒng)計,2014年主題類QDII整體上漲2.18%,但內(nèi)部分化嚴(yán)重,受黃金和原油等大宗商品大幅下跌影響,當(dāng)年黃金、抗通脹以及大宗商品主題QDII 分別下跌1.67%、16.07%和26.28%,表現(xiàn)較差;而四只美國不動產(chǎn)主題QDII平均大幅上漲24.88%。根據(jù)銀河證券截至2014年12月31日的統(tǒng)計數(shù)據(jù),在參與排名的21只指數(shù)股票型QDII中,廣發(fā)美國房地產(chǎn)QDII人民幣和美元份額當(dāng)年全年回報率達(dá)到26.82%、26.42%,排名第1和第2。
        對于2015年美國房地產(chǎn)的走勢,廣發(fā)美國房地產(chǎn)基金經(jīng)理邱煒表示,在經(jīng)濟(jì)向上的背景下,房地產(chǎn)品種可以長期持有,每年可能有一個較為穩(wěn)健的收益。此外,還有四大利好,第一,美國明年加息,屆時,債券資產(chǎn)投資人會買入有些風(fēng)險高一點,但有穩(wěn)定收益率的權(quán)益類資產(chǎn),屆時美國的房地產(chǎn)信托會十分受益,因為他們在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況下收入會加速增長,而分紅也很穩(wěn)定,是很不錯的債券替代資產(chǎn)。第二,美元長期牛市開啟,享受美國的房產(chǎn)牛市。第三,20-29歲的人是美國租房子的主力,預(yù)計未來幾年該部分的人口會快速提升,20-29歲的人口由4375萬上漲到2015年的4420萬。而且由于就業(yè)率上升,單獨租房子的年輕人也會增多,這也是未來幾年支撐租賃住宅房地產(chǎn)的因素。第四,由于就業(yè)率上升,租金也隨之上升,利好住宅房地產(chǎn)市場。
        華泰證券在2015年QDII投資策略報告中指出,強(qiáng)勁基本面是美國房地產(chǎn)主題QDII 獲得優(yōu)良回報的基礎(chǔ),未來繼續(xù)看好。華泰證券表示,全球風(fēng)險資產(chǎn)中美國市場最值得配置。首先,美國市場基本面最為穩(wěn)健,風(fēng)險收益比依然最佳;其次,美聯(lián)儲大概率二季度啟動加息,新興市場風(fēng)險較大;第三,美股與A 股相關(guān)性低,2015 年A 股市場面臨美聯(lián)儲加息導(dǎo)致資金外逃的風(fēng)險,美國主題QDII的配置,可以分散投資者單一投資國內(nèi)市場的風(fēng)險。對于風(fēng)險偏好較高的投資者,建議關(guān)注美國不動產(chǎn)主題QDII。

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