本周五,美國將發(fā)布11月非農(nóng)就業(yè)報告,市場又將迎來一月一度的大考。目前市場依然普遍看好美國就業(yè)市場的前景,美元指數(shù)短線一路沖高,即將挑戰(zhàn)月線圖89.60的阻力位。
美國經(jīng)濟相對強勢助美元走高
美國勞工部定于北京時間周五21:30公布11月的非農(nóng)就業(yè)報告。根據(jù)最新的調(diào)查,美國11月非農(nóng)就業(yè)崗位預(yù)計將增加22.8萬個,增幅高于上個月的21.4萬個。美國10月失業(yè)率維持在5.8%,凸顯出美國經(jīng)濟面對全球需求減緩仍展現(xiàn)出韌性。然而,薪資增幅仍然不大,意味著美聯(lián)儲并不需要急于開始加息。10月的非農(nóng)數(shù)據(jù)因表現(xiàn)不及市場預(yù)期,美元指數(shù)在該數(shù)據(jù)公布后大幅回落,非美貨幣集體反彈。若本次非農(nóng)數(shù)據(jù)仍不及市場預(yù)期,非美貨幣可能會重演上次的行情;但如果數(shù)據(jù)符合甚至超乎市場預(yù)期,則美元或?qū)⒃俣蕊j高,甚至有可能上穿89.60的月線圖重要阻力。
美元將持續(xù)受到美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁表現(xiàn)的影響。在目前的情況下,我們相信即便美債收益率不上升,美元也能走高,因為美國經(jīng)濟表現(xiàn)仍相對強勢,最近公布的美國GDP數(shù)據(jù)還出現(xiàn)了上修。本次的非農(nóng)數(shù)據(jù)及薪資數(shù)據(jù)將十分重要,美聯(lián)儲希望看到更好的薪資表現(xiàn)以采取更為鷹派的立場。數(shù)據(jù)處理公司ADP本周公布的數(shù)據(jù)顯示,素有小非農(nóng)之稱的ADP就業(yè)人口增幅再度超過20萬人,顯示該國的就業(yè)市場表現(xiàn)依然處于15年以來最佳的軌道上。作為非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的前瞻指標(biāo),這份報告將為周五的就業(yè)數(shù)據(jù)提供一個有力的支撐。值得注意的是,在過去的8個月里,美國ADP就業(yè)增幅在其中的7個月超過了20萬人。這或表明美國的就業(yè)市場穩(wěn)步改善。到目前為止,今年美國勞動力市場的就業(yè)增長均值達到22.85萬人,使得該國的就業(yè)市場將創(chuàng)下1999年以來表現(xiàn)最好的一年。
美元指數(shù)短線一路沖高。日線圖均線系統(tǒng)保持完好的多頭排列,MACD繼續(xù)發(fā)生角度明顯的頂背離信號。從4小時圖上看,價格升破了前方高點阻力,主上漲趨勢得以延續(xù),上漲空間被進一步打開。美元指數(shù)即將挑戰(zhàn)月線圖89.60的阻力,預(yù)計升破的概率偏大,目前操作上仍可選擇相對弱勢的非美貨幣以做空為主。
多因素致澳元承受更大下行壓力
因資源出口價格下滑重創(chuàng)收入,澳大利亞經(jīng)濟第三季度意外放緩,遜于預(yù)期的數(shù)據(jù)激起市場對澳聯(lián)儲必須再次降息的揣測,令澳元兌美元持續(xù)刷新四年低點。鑒于大宗商品市場深陷“熊市”,美聯(lián)儲明年有望加息,澳大利亞和美國的利率差收窄,加之美元整體表現(xiàn)強勁,一系列因素將令澳元承受更大的下行壓力。
澳大利亞統(tǒng)計局本周公布的數(shù)據(jù)顯示,第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值較前季只小幅增長0.3%,且不到市場預(yù)估增幅的一半,為2013年初以來的最小增幅。盡管澳大利亞第三季度GDP同比增幅持穩(wěn)于2.7%,但目前全球大宗商品價格普遍下跌,有可能拖累澳大利亞第四季度的經(jīng)濟增長。這樣的結(jié)果非常令人失望,由于資源價格下跌打擊國民收入,名義GDP出現(xiàn)萎縮,這些資源價格本季又跌了不少,因此困難還在后面。這促使市場全面預(yù)期澳聯(lián)儲將再次降息。目前澳大利亞利率處在2.5%的紀(jì)錄低位。最新的調(diào)查顯示,市場預(yù)期2015年中期之前澳聯(lián)儲降息的可能性略高于70%,而就在一個月之前,市場還沒有預(yù)期降息的可能性。
澳大利亞第三季度GDP增速放緩不利于澳元未來的走勢,在中國經(jīng)濟增長減速、大宗商品價格下滑的大環(huán)境下更是如此。澳聯(lián)儲本周重申政策前景穩(wěn)定,但也警告稱若要維持經(jīng)濟狀況,本幣匯率可能需要進一步下滑。我們預(yù)計,澳聯(lián)儲明年3月份有望降息25個基點,隨后于8月份會再度降息25個基點。
日本再陷通縮擔(dān)憂令日元承壓
國際評級機構(gòu)穆迪本周將日本主權(quán)債信評級由AA3下調(diào)至A1,展望為穩(wěn)定。大宗商品價格走弱,轉(zhuǎn)而又加劇日本將再陷通縮的擔(dān)憂,強化了主要經(jīng)濟體之間貨幣政策將背離的預(yù)期,令日元承壓。穆迪在報告中指出,下調(diào)日本評級主要是因為實現(xiàn)財政減赤目標(biāo)的不確定性加重,同時評級行動不影響日本AAA外幣和本幣的國家和銀行存款上限。對于維持日本評級展望穩(wěn)定,穆迪表示此舉反映了包括日本重大財政整頓的上檔風(fēng)險大致平衡。這對于日本首相安倍晉三來說尤其是個壞消息,因為反對黨可以在大選前以此作為攻擊他的理由。外界擔(dān)心的是日本央行的量化寬松政策以及日本較高的家庭資產(chǎn)讓政府在財政政策上流于自滿。穆迪稱,雖然安倍推遲明年上調(diào)消費稅計劃的決定可能在短期內(nèi)有助于支撐經(jīng)濟,但也使得日本在2020年前實現(xiàn)預(yù)算平衡目標(biāo)的難度加大。日本的赤字和債務(wù)仍然很高,隨著時間流逝,由于政府支出日益增加,尤其是在人口快速老齡化方面的社會支出,將導(dǎo)致財政整頓的難度越來越大。在穆迪發(fā)布聲明前,安倍在電視播出的公開辯論中強調(diào),日本仍致力于財政改革,而且日本央行的超寬松政策并非旨在將公共債務(wù)貨幣化。不過,穆迪警告稱,日本央行通過大規(guī)模印鈔來實現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的努力,可能最終會推高債券收益率和政府借貸成本。
