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    1. 7股IPO凍結資金創紀錄
      打新魔咒失效
      2014-11-27    作者:曉晴    來源:21世紀經濟報道
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          降息之后的資本市場呈現出兩級市場同時紅火的局面。二級市場繼續快馬加鞭,11月26日,滬指站上2600點關口,收報2604.35點,創出自2011年9月1日以來近36個月的新高。與此同時,一級市場打新依舊狂熱。7只新股凍結資金合計高達7371.35億元,平均每家凍資1053.05億元,再度刷新紀錄。尤其重要的是,歷史沒有簡單的重復,從6月以來一級市場發行新股、二級市場立馬下跌的“打新魔咒”被一舉打破。
          11月26日,包括柳州醫藥、維格娜絲、雄韜股份、凱發電氣、燕塘乳業、道氏技術、王子新材在內的7只新股公布了網下發行配售結果及網上中簽率公告。
          而上述7只新股最終的資金凍結情況表明,打新依舊狂熱。21世紀經濟報道記者統計發現,7只新股網上、網下凍結資金分別達1757.51億元和5613.8406億元,合計高達7371.35億元,平均每家凍資逾千億,為1053.05億元,再度刷新了紀錄。
          此前,10月和9月發行新股平均每家凍結資金額約為949.23億元和784億元。由此,較9月和10月單只新股凍資規模相比,11月新股平均凍資環比分別大幅上升34.32%和10.94%。
          其中,柳州醫藥、維格娜絲、雄韜股份3只新股網上、網下合計凍資額均超過千億元大關,分別為1637.4096億元、1321.4383億元、1100.7321億元。
          值得一提的是,柳州醫藥也成為了本輪新股中唯一一家進行了老股轉讓的IPO公司。公司此次發行新股數量為2250.00萬股,老股發售562.50萬股。按26.22元/股的發行價格計算,本次發行中老股轉讓所得資金總額為14748.75萬元,扣除老股東承擔的承銷費用1179.90萬元后,老股轉讓所得資金凈額為13568.85萬元。
          實際上,除華電重工之外,在第六批獲準發行的11只新股中,最初都預計有數量不等的老股轉讓行為,但最后還是取消了。

          網上中簽率再創新低

          不過,由于本輪新股發行絕對價格較10月批次的新股高出不少,因此,散戶網上中簽門檻相應水漲船高,打新難度又進一步增加,網上中簽率也再創新低。
          據同花順IFIND數據顯示,今年首輪48家新股網上申購中簽率平均高達1.75%。此后便一路下滑。
          21世紀經濟報道記者統計發現,上述7只新股網上平均中簽率已從10月批次的0.58%再度下降至0.48%,降幅近兩成,已再度創下年內新低。
          其中,網上中簽率最低的王子新材已低至0.33%。而柳州醫藥、道氏技術2只新股也低于此輪平均水平,分別僅為0.4%和0.45%。
          對此,深圳一家私募機構人士稱,據測算,中簽理論成本最高的柳州醫藥每中一簽需要655.50萬元,緊隨其后的維格娜絲也需要312.81萬元,門檻最低的燕塘乳業則不足百萬元,為93.80萬元,包括這3只新股在內,上述7只新股全部中簽的資金門檻合計高達1753.74萬元,已超過10月批11只新股全部1732.99萬元的網上中簽門檻。
          申銀萬國分析師林瑾也認為,在網上中簽率再創新低背后,主要是新股相對較低的發行價,使得發行市盈率和行業平均市盈率之間存在較大的“緩沖區”,同時也提供了相對較大的獲利區域和安全邊際。因此,參與打新的投資者幾乎可以毫無顧忌地打新。
          統計數據表明,按發行后市盈率計算,柳州醫藥、維格娜絲、雄韜股份、凱發電氣、燕塘乳業、道氏技術、王子新材等7只新股對應發行后PE分別為19.71倍、22.30倍、22.31倍、22.80倍、22.87倍、20.35倍、22.51倍,而同期行業平均靜態市盈率則分別為32.06倍、26.25倍、27.88倍、27.88倍、35.11倍、21.31倍、33.97倍。
          回到二級市場上,今年下半年以來,新股上市之初的炒作也愈加瘋狂,不僅出現了新股上市首日毫無懸念地接二連三地“秒停”,而且齊齊上演了上市連續漲停的奇觀,二級市場熱衷炒新的投資者則會因買不到而更加“狂熱”。

          機構申報入圍率超六成

          就機構網下打新情況來看,申銀萬國分析師劉均偉表示,由于本輪新股發行僅有柳州醫藥一家新股公司出現老股轉讓,而未設置減持方案的10家新股的發行定價相對較確定,由此使得機構報價偏離度大幅下降,網下申報入圍數量激增。“網下報價的彈性也基本就在‘1分’之中。”劉均偉直言。
          21世紀經濟報道記者統計發現,上述7只新股平均網下入圍率已超過六成。其中,雄韜股份、凱發電氣、燕塘乳業、道氏技術、王子新材等5只新股網下申購數量入圍率更是接近九成。
          在雄韜股份網下185個配售對象中,最終多達147個配售對象獲配。同樣,在王子新材參與網下配售的184個配售對象中,多達142個獲配。
          對此,林瑾稱,入圍率的上升加劇了網下配售市場的競爭,尤其是在新股配售“僧多粥少”的情況下,降低了單個配售對象的投資收益。
          統計數據顯示,在面臨網上回撥的前提下,網下中簽率低于網上已成為常態。此次亦不例外。在上述7只新股中,除了有老股轉讓的柳州醫藥網下中簽率高于網上以外,其余6只新股網下中簽率均大幅低于網上中簽率。
          其中,網下中簽率最低的王子新材已低至0.12%,逼近0.1%的打新“紅線”。余下維格娜絲、雄韜股份、凱發電氣、燕塘乳業、道氏技術5只新股也分別僅為0.26%、0.15%、0.14%、0.17%、0.13%。

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