A股周二上演“絕地反擊”，在持續調整近兩周之后，大盤在權重股的帶動下單邊走高，截止收市，上證指數上漲47.43點，漲幅高達2.07%，與此同時，兩市成交量較前期也重新放大，資金有所回流。分析人士認為，A股市場近期迎來資金面相對寬松的時期，無風險利率持續下行、央行抗擊通縮的需求等多方面因素，都在貨幣環境層面對A股形成支撐。

　　上周兩市新增股票賬戶21萬戶 賬戶活躍度有所下降

　　28日的消息，中登公司最新披露的數據顯示，上周兩市新增股票賬戶21.04萬戶，新增基金賬戶17.11萬戶，股基開戶數環比均有所回落，但仍處于階段高位。
　　相比前一周，上周股票開戶數下降了13%，基金開戶數下降了17%。業內人士認為，這與上周市場連續出現調整，打壓了市場人氣有關。不過從階段數據看，上周股基開戶仍處于今年以來的高位，其中股票日均開戶數已經連續6周保持在4萬戶以上，這是自2012年4月以來首次出現。券商人士對《投資快報》記者表示，最近一段時間，到營業部現場開戶的人數總體平穩，但相比幾個月以前確實有明顯的增加。
　　但受行情階段性轉弱影響，A股賬戶活躍度也出現明顯下降。周報顯示，上周兩市參與交易的A股賬戶數為1391.29萬戶，相比前一周下降近兩成；A股交易賬戶占比回落至7.84%。另外，上周期末持倉A股賬戶數報5257.69萬戶，相比前一周繼續略有回升；A股持倉賬戶占比29.63%，與前一周基本持平。
　　截至上周末，兩市股票賬戶總數為17999.47萬戶，其中有效賬戶數為13775.47萬戶；兩市基金賬戶總數為4909.69萬戶，股市的社會滲透率進一步提高。

　　申萬：央行需抗擊“深度通縮”

　　申銀萬國李慧勇團隊認為，相對于8月經濟數據的全面回落和9月數據的初步改善，10月經濟處于弱勢企穩的狀態。預計10月的工業數據將持平于上月的水平；消費也將終止連續4個月的下滑而企穩；在基建投資的帶動下，固定資產投資也將自年初以來首月終止下行；出口將消除上月對港出口的泡沫影響。然而，內需的短暫企穩尚無法帶來經濟預期上的根本扭轉；同時，在上游大宗商品價格和國內產能壓力的疊加影響下，通縮壓力依舊不減，預計無論CPI還是PPI在10月都并無改善。
　　申萬指出，10月CPI預計為1.6，PPI為-1.8。截至上月，PPI的環比趨勢都未曾收斂，在上游大宗商品價格和國內產能壓力的影響下，PPI短期內仍通縮壓力不減。“政策必須以積極的姿態對抗‘深度通縮’的風險，這一點也是我們判斷貨幣政策仍將維持寬松的一個核心邏輯”。

　　無風險利率持續回落 A股吸引力提升

　　資料顯示，上周銀行理財產品發行量環比下降近兩成，且預期收益率下滑。分析認為，銀行理財產品收益率一般代表了市場無風險收益率，是股市的反向指標，理財產品的量價齊跌，在買漲不買跌的投資市場，無風險收益率趨勢有望繼續走低，這對于A股市場中長期走勢繼續形成良好預期。
　　深圳一位私募基金經理對記者表示，當社會整體融資成本高企之時，股市的吸引力會受到抑制。對于大眾投資者而言，銀行的理財產品就像是“無風險收益率”，隨著其收益水平逐步走低，大眾理財的風險偏好可能升高。另外，最近一段時間，各地有關高利貸“跑路”的消息時有曝光，這些因素，都會對未來社會光譜利率的下行構成有利環境，進而對A股市場形成中期利好。