因美國耐用品訂單以及房價數據令投資者失望，引發對經濟狀況的擔憂，美元周二延續跌勢。金融市場正等待北京時間周四凌晨美聯儲公布的政策聲明。盡管該聯儲宣布結束QE幾無懸念，但會后聲明措辭有諸多變數，若聲明措辭透露鴿派跡象，可能會令美元進一步承壓。尤其值得指出的是，有分析認為會后聲明甚至可能會強調必要時美聯儲將愿意重啟購債計劃，若如此的話，對美元多頭而言無疑將是“晴天霹靂”。
　　美聯儲公開市場委員會(FOMC)將在北京時間周四(10月30日)凌晨02:00公布政策聲明。屆時不會更新經濟預測和利率預估，美聯儲(FED)主席耶倫(Janet Yellen)也沒有計劃對媒體發言，投資者只能仔細研究聲明稿，從中尋找政策走向的線索。
　　美聯儲幾乎肯定將在周三會議上宣布結束大規模的購債刺激計劃。不過，美聯儲也可能安撫市場，暗示距離加息仍很遙遠，因美國通脹仍低迷，而且歐洲經濟疲弱。
　　鑒于近期有跡象顯示美國企業活動放緩，且通脹低于美聯儲設定的2%目標，分析師和交易商廣泛預計，聯儲可能暗示將保持低利率直至2015年中。
　　道明證券(TD Securities)分析師Millan Mulraine在給客戶的研究報告中表示：“會后聲明的整體基調應該會顯得溫和，因為美聯儲要對抗美元升值造成的貨幣條件緊縮效應，并須考量當前全球經濟增長放緩及通縮苗頭的潛在影響。”
　　隔夜數據顯示，美國資本財需求大幅下降，進一步證明美國經濟略為降溫，這當然未能給美元多頭慶祝的理由。
　　美國商務部周二公布的數據顯示，9月耐用品訂單月率下降1.3%，遠遜于市場預估的增長0.5%，扣除飛機的非國防資本財訂單月率下降1.7%，創下2014年1月以來最大降幅，而市場預估為增長0.6%。
　　樓市方面，標準普爾/Case Shiller的20個大都會地區房價指數經季調后月率下滑0.1%，市場預估為增長0.1%。
　　受美國數據拖累，美元/日元一度轉升為跌，但之后恢復稍早的多數升幅，尾盤上揚0.2%，報108.02，距離周一觸及的近三周高位108.38不遠。美元兌歐元走軟，歐元/美元尾盤上揚0.3%，報1.2737。
　　美元指數紐約尾盤回落0.1%，報85.40，盤中觸及四日以來最低。北京時間周三07:46，美元指數報85.41。
　　U.S. Bank Wealth Management在明尼阿波利斯的固定收益主管Jennifer Vail表示：“耐用品訂單有成為領先經濟指標之一的傾向，因此我認為這就是今天大多數壓力之源，如果美聯儲的聲明在很大程度上承認最近數據的疲弱態勢，那么我認為這可能會給美元帶來下行壓力。”
　　DailyFX的量化分析師David Rodriguez表示：“很顯然，數據不及預期，但市場變動不大，在等待美聯儲會議結束后公布的聲明。”

　　美聯儲決議關注要點

　　在美國通脹疲弱、歐洲經濟蹣跚及美元不斷升值的情況下，本次會議的一大看點是，美聯儲官員會在多大程度上承認其展望面臨風險。他們的展望是美國經濟復蘇將持續走強，允許他們明年中左右加息。
　　以下是路透社提醒投資者需要關注的幾個重要方面，其中第3點尤其值得警惕。假如政策聲明果真強調，必要時美聯儲將愿意重啟購債計劃，則勢必會在金融市場掀起軒然大波，美元也將遭到重創。

　　1.收緊政策的時機

　　多名美聯儲官員希望堅守“相當長一段時間內”不會加息的承諾，尤其是考慮到此前金融市場動蕩沖擊股市，以及基于市場的通脹指標疲弱。不過，波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)等其他官員則希望刪除任何有關加息時機的暗示，轉而強調任何政策調整都將取決于經濟數據。
　　不管怎樣，美聯儲需要調整措辭，刪除有關資產購買的內容。雖然投資者目前押注明稍晚才會加息，但許多美聯儲官員則表示仍預計會在2015年中加息。

　　2.還將調整哪些方面的措辭？

　　美國失業率已降至5.9%，今年下半年和明年經濟增速預計都將達到3%的較好水平，國內形勢良好促使美聯儲準備收緊貨幣政策。但考慮到歐洲和日本瀕臨衰退威脅、中國經濟成長放緩以及美元升值，市場愈發擔心美國通脹率不會繼續逐漸升向美聯儲的2%目標。
　　美聯儲可能指出，通脹率持續低于目標水平的時間或許會長于此前預期。美聯儲還可能強調，全球經濟放緩或許會給美國經濟增長帶來的威脅—市場也會將此解讀為溫和信號。
　　另一方面，失業率迅速下滑，使得人們懷疑美聯儲是否會軟化有關勞動力資源目前“明顯”未得到充分利用的觀點。

　　3.購債結束但不排除重啟

　　盡管圣路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)建議維持購債行動至年底，但美聯儲很有可能宣布第三輪資產購買計劃落幕。不過政策聲明可能強調，必要時美聯儲將愿意重啟購債計劃。
　　舊金山聯儲主席威廉姆斯(John Williams)本月曾表示，如果經濟前景“明顯”改變，幾無跡象顯示通脹率有重返聯儲2%目標的可能性，那么他甚至對于啟動新一輪資產購買持開放態度。

　　4.第三名持不同意見者？

　　克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)可能對政策聲明表示異議。梅斯特今年首度獲得貨幣政策投票權，她到目前為止都支持耶倫，但也在最近的談話中敦促美聯儲應全面檢討關于加息時機的政策指引，應該更強調經濟形勢，而非具體的時間點。
　　費城聯儲主席普羅索(Charles Plosser)與達拉斯聯儲主席費舍爾(Richard Fisher)這兩位立場強硬的美聯儲官員，對于加息也漸感焦急，兩人對美聯儲的9月政策決定持有異議。假如有第三人表達異議，將暗示耶倫在政策制定委員會內部的支持度正在下滑。

　　FOMC決議如何影響美元？

　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)外匯策略師團隊日前預計，美聯儲幾乎鐵定將結束每月購債計劃，而“相當長一段時間(內維持利率在近零水平)”和“就業資源存在大量的限制產能”這兩大措辭將予以保留。
　　RBS在央行研報中寫道：“近期美元漲勢暫停的主要原因是市場開始重估美聯儲貨幣政策立場。雖然實際的經濟活動性指標尚未暴露明顯的放緩跡象，但全球經濟增長憂慮，資產價格波動性的提升，以及FOMC成員個體對于美元強勢的置評都引發了投資者對美聯儲將改變立場的猜測，市場擔心未來政策緊縮之路將充滿變數。”
　　報告稱，FOMC 10月會議可能會給出成員共識是否已打破的答案。此次會議聲明將不會包含新的經濟預期，會議結束后也沒有主席耶倫的新聞發布會，這可能束縛美聯儲希望就各種姿態和立場作出改變的手腳。因此我們認為聯儲將會保留“相當長一段時間(內維持利率在近零水平)”和“就業資源存在大量的限制產能”這兩大措辭。
　　報告并顯示：“如果聲明措辭變化甚微，那么可能暗示FOMC總體觀點較9月會議時沒有明顯轉變，同時也符合耶倫兩周前在私人場合上的講話內容。這些都將有助美元強勢的繼續演繹。”
　　巴克萊資本(Barclays Plc)駐紐約外匯分析師Yuki Sakasa表示：“接下來關鍵的因素在于美聯儲貨幣政策聲明是否有所變化，我認為本次會議上美聯儲委員措辭將極度謹慎。短期來看，美元將可能承壓。”
　　紐約經紀商Chapdelaine & Co.的外匯主管Douglas Borthwick表示：“市場在美聯儲會采取何種行動方面有些超前，美聯儲可能會在相當一段時間保持鴿派。”Borthwick表示，歐元/美元今年結束時可能會達到1.30。
　　法國農業信貸(Credit Agricole)匯市策略部門歐洲主管Adam Myers說道：“美聯儲近期表現得更為謹慎，因他們不希望美元走強，但即便如此，鑒于目前市場解讀歐洲央行(ECB)和歐洲數據的方式.……在美聯儲周三晚間宣布政策聲明前，歐元可能跌穿上周低點。”
　　不過Hantec Markets分析師Richard Perry認為，本周美聯儲FOMC會議或將引發美元漲勢。Perry表示，若美聯儲10月FOMC會議只是結束量化寬松(QE)，但并沒有改變前瞻指引或者利率點陣圖，這也可能為美元提供良好支撐，因市場投資者可能發現美聯儲聯邦基金期貨價格估值過低。
　　德意志銀行(Deutsche Bank)周一公布了該行對本周美聯儲FOMC會議的前景預測。德意志銀行經濟學家預計，美聯儲將按照原計劃在本月底結束QE項目，但聲明中對聯邦基金利率的前瞻指引部分將保留“相當長時間”這一措辭。
　　德意志銀行認為，美國貨幣政策制定者對經濟前景的評估不會發生太大變化。對于本周的聯儲聲明，市場的焦點依然在聯儲對利率的前瞻指引上面，即是否會保留在“相當長時間”內維持低利率的措辭。德銀經濟學家相信聯儲將會繼續保留這一措辭，直到12月16-17日會議上再決定其去留。
　　高盛(Goldman Sachs)在近期的報告中稱，預計聯邦公開市場委員會(FOMC)聲明的主要變化將是按照原計劃結束第三輪量化寬松(QE3)項目，停止繼續購買國債和抵押貸款支持證券(MBS)。
　　高盛預計，聯儲聲明中將會保留“在相當長時間內維持當前聯邦基金利率目標區間”的措辭。
　　高盛指出，如果聯儲在聲明中對通脹下行風險表示擔憂、或明確表示經濟面臨下行風險、或僅減少100億美元QE甚至不削減QE，屬于意料之外的鴿派信號；相反，如果聲明中未能提及最近全球增長放緩及市場動蕩、或者修改關于勞動力市場存在嚴重利用不足的表述，則屬于意料之外的鷹派信號。