貨幣戰爭在全球卷土重來，但這次不是為了促增長，而是為了防通縮。
　　沒錯，貨幣戰爭。2010年時，巴西財長曼特加曾用這個詞來描述全球央行為了促進經濟增長而競相印錢的局面。而如今，全球央行依然在這么做，只不過原因變成了防止通縮。
　　從歐元區，到以色列，再到日本，低通脹正在席卷全球。彭博數據顯示，在2015年通脹預期下滑最大的10個國家里，有8個國家要么已經處于通縮之中，要么正在致力于讓本國貨幣貶值。
　　匯豐銀行全球貨幣策略主管David Bloom表示：“這種以鄰為壑的政策無關財政平衡，無關增長，純粹是為了防通縮。大家都想通過貶值把本國的通縮出口到其他國家。”
　　Bloom解釋稱，當一個國家主動讓本幣貶值，其他國家的貨幣就會走強，進口貨物價格會更便宜。對于不斷放緩的全球經濟來，通縮既是原因，也是結果。通縮讓歐元區經濟近乎衰退，也削減了中國和新西蘭的出口需求。
　　上個月，日本央行行長黑田東彥曾表示，希望日元進一步走低，以幫助其實現2%的通脹目標。為了達到這一目的，日本央行可能會進一步擴大現有的QE規模。
　　無獨有偶，歐洲央行行長德拉吉也承認，為了避免通縮，歐元有必要進一步走低，促進出口的競爭力，不過他沒有設定具體的匯率目標。
　　歐元區9月通脹率僅0.3%，遠低于2%的通脹目標。歐洲發動機德國近期將2014年的經濟增長預期從1.8%下降至1.2%。
　　歐元區長時間的低通脹已經開始影響到周邊國家和主要貿易伙伴。據彭博數據顯示，瑞士、匈牙利、丹麥、捷克、瑞典等國的貨幣在明年年底前均面臨著4%至6%不等的貶值預期。
　　匈牙利和瑞士已在過去兩個月陷入通縮，而瑞典央行副行長上周也將該國通脹下降歸結于歐洲央行的負利率政策。
　　新西蘭上個月宣布了七年來最大規模的匯率干預政策，推動紐元創下13個月新低。
　　對于通縮的蔓延和各國的對策，經濟學家們也頗有些無奈。紐約梅隆銀行首席貨幣策略師Simon Derrick表示：“通縮是各國當前最大的問題，大家都需要‘不擇手段’地將它處理好。如果必須要讓貨幣貶值，那也是沒有辦法的事。因為你不得不這么做。”