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    1. 基金稱(chēng)“十字路口應(yīng)多持有現(xiàn)金”
      市場(chǎng)波動(dòng)加劇
      2014-09-23    作者:趙學(xué)毅    來(lái)源:中國(guó)資本證券網(wǎng)
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          A股再度迎來(lái)“黑色星期一”。今日,A股市場(chǎng)各主要股指低開(kāi)低走,熱點(diǎn)題材炒作也大幅降溫,滬綜指更再次下破2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。截至今天收盤(pán),滬綜指報(bào)2289.87點(diǎn),下跌1.70%;深成指報(bào)7895.87點(diǎn),下跌1.88%;中小板指報(bào)5358.46點(diǎn),下跌1.50%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1483.35點(diǎn),下跌1.05%。
        “由于本周將有12只新股陸續(xù)上市,對(duì)股市資金將造成分流效應(yīng),預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)將延續(xù)弱勢(shì)震蕩。”北京一基金經(jīng)理對(duì)記者表示,“不過(guò),在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上升的同時(shí),消費(fèi)、生物醫(yī)藥等避險(xiǎn)品種獲得資金關(guān)注,存在波段炒作機(jī)會(huì)!
        多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為,股市的大幅度波動(dòng)并非意外。由于期指交割日臨近,新股申購(gòu)即將開(kāi)始,短期市場(chǎng)有較大波動(dòng)是必然的,市場(chǎng)只有通過(guò)不斷的輪動(dòng)、震蕩,才能度過(guò)“無(wú)廉價(jià)籌碼可買(mǎi)”尷尬局面(巨豐投顧)。其中,9月下旬13只新股申購(gòu)預(yù)計(jì)會(huì)凍結(jié)大筆資金,可能是造成急跌的主要原因(深圳金田龍盛投資楊丙田)。此外,宏觀數(shù)據(jù)也顯示市場(chǎng)需要打坐調(diào)息。隨著信貸超預(yù)期和PMI等數(shù)據(jù)的回落,加之房地產(chǎn)投資下行,支持股市上行的“微企穩(wěn)”弱化(國(guó)投瑞銀馬少章),經(jīng)濟(jì)處于相對(duì)較為困難的階段,短期趨勢(shì)性上漲不明顯,因此出現(xiàn)大幅回調(diào)是正,F(xiàn)象。外部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都疲弱,宏觀經(jīng)濟(jì)窄幅震蕩概率大,股市的普漲也就不會(huì)形成常態(tài)(華商基金劉宏)。
        凱石工場(chǎng)研究發(fā)現(xiàn),市場(chǎng)波動(dòng)加劇,基金謹(jǐn)慎樂(lè)觀看后市。
        德邦基金明確指出,當(dāng)前的局部行情是市場(chǎng)無(wú)奈的選擇,盡管整體性機(jī)會(huì)缺乏,但局部牛市還是主流(德邦/天治/長(zhǎng)盛)。滬港通開(kāi)放前,市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)很大,10月份還是需要等待多方數(shù)據(jù)評(píng)估(華泰柏瑞基金張慧)。由于今年以來(lái)債券和理財(cái)產(chǎn)品收益率下降,房地產(chǎn)的吸引力也下降,居民資產(chǎn)重新配置導(dǎo)致了近期股票市場(chǎng)的上漲,而該趨勢(shì)在短時(shí)期內(nèi)依然不會(huì)變化(國(guó)投瑞銀綦縛鵬)。市場(chǎng)短期內(nèi)仍可能震蕩上行(天治基金秦海燕),短期指數(shù)或仍將圍繞2300點(diǎn)震蕩,持續(xù)時(shí)間不會(huì)過(guò)長(zhǎng),隨著改革紅利的釋放,各路增量資金相繼入場(chǎng),市場(chǎng)中長(zhǎng)期向上趨勢(shì)或已得到確立(匯豐晉信)。從政策上看,隨著穩(wěn)增長(zhǎng)、“微刺激”政策的持續(xù)出臺(tái),經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)質(zhì)量將得到明顯改善,短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不改變市場(chǎng)反彈走勢(shì)。年底前滬港通及海外資金等對(duì)A股的影響會(huì)顯現(xiàn),市場(chǎng)底部支撐更為扎實(shí),大盤(pán)后市仍有一定上漲空間(南方基金/泰信基金)。短期調(diào)整無(wú)礙慢牛。楊德龍甚至表示未來(lái)兩年都將是慢牛行情。
        相比上述樂(lè)觀態(tài)度,部分機(jī)構(gòu)依然持謹(jǐn)慎態(tài)度,認(rèn)為上漲區(qū)間受限。公募方面,光大保德信和萬(wàn)家基金是謹(jǐn)慎的代表。未來(lái)半年,地產(chǎn)鏈條下滑是確定性事件,雖然基建還有上升空間,但已舉步維艱,經(jīng)濟(jì)整體趨勢(shì)向下,短期博弈來(lái)看,市場(chǎng)情緒可能被數(shù)據(jù)影響而轉(zhuǎn)向中性,但由于技術(shù)性反彈和政策寬松預(yù)期走強(qiáng),短期快速悲觀不太可能。深圳某私募同樣保持謹(jǐn)慎,認(rèn)為當(dāng)前的一波反彈和基本面完全無(wú)關(guān),基本面比較差,不管是國(guó)企改革還是產(chǎn)業(yè)升級(jí),還是其他什么,最后都是要體現(xiàn)到上市公司業(yè)績(jī)上面的,在而沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的反彈長(zhǎng)不了。流動(dòng)性總量層面的寬松在上半年或已見(jiàn)到高點(diǎn),但短期內(nèi)全面降準(zhǔn)、降息的概率均不大(工銀瑞信),因此經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)時(shí)間很難估測(cè)。

        多數(shù)基金對(duì)后市持中性偏樂(lè)觀態(tài)度

        博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春則明確表示,短期看,國(guó)慶節(jié)前仍有不少不確定性,很難找出明確的對(duì)沖手段。在十字路口,多持有一些現(xiàn)金,退可以守,進(jìn)可以攻,當(dāng)可以做到閑庭信步!八闹腥珪(huì)召開(kāi)之前,政策面或以托底與維穩(wěn)為主,顯著提升的風(fēng)險(xiǎn)偏好或已充分包含此預(yù)期。對(duì)于強(qiáng)周期占主導(dǎo)大盤(pán),因宏觀基本面超預(yù)期向下仍需保持高度謹(jǐn)慎。對(duì)于主題和板塊,長(zhǎng)期看符合“轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)”邏輯值得關(guān)注,具體有TMT、土改、國(guó)企混合所有制改革、軍工等方面!

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