今年的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)于8月21-23日舉行，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫和歐洲央行行長(zhǎng)德拉基都將于周五(8月22日)在該年會(huì)上發(fā)表講話，預(yù)計(jì)將提供一些有關(guān)未來(lái)政策方向的線索，因此當(dāng)前市場(chǎng)的注意力都集中在本次會(huì)議上。
　　盡管分析人士預(yù)計(jì)本次杰克遜霍爾年會(huì)不會(huì)出現(xiàn)兩年前美聯(lián)儲(chǔ)前任主席伯南克那樣意義重大的講話，伯南克當(dāng)時(shí)的講話是為前所未有的每月850億美元的刺激計(jì)劃鋪路，不過(guò)，會(huì)上決策者將深入討論對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體就業(yè)市場(chǎng)的看法，或許能提供有關(guān)未來(lái)幾個(gè)月貨幣政策走向的線索。
　　本次會(huì)議的焦點(diǎn)將是首次以美聯(lián)儲(chǔ)主席身份出席的耶倫，北京時(shí)間周五22：00耶倫將發(fā)表講話。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)8月14日在華盛頓發(fā)表的聲明，耶倫的講話題為“勞動(dòng)力市場(chǎng)”。耶倫可能會(huì)重申美聯(lián)儲(chǔ)的觀點(diǎn)，即就業(yè)市場(chǎng)還有很大的改善空間。今年7月，美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)改變了政策聲明中的用詞，雖然失業(yè)率下滑的速度比美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)估得更快，但“依然存在顯著的勞動(dòng)力資源利用不足”，是維持貨幣寬松政策的理由之一。耶倫可能會(huì)提出其他一些指標(biāo)，比如因經(jīng)濟(jì)因素而選擇兼職的勞工人數(shù)增加等，以此作為就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)低迷的證據(jù)。美國(guó)勞工部在最近一次就業(yè)報(bào)告中指出，7月份平均每小時(shí)薪資同比上升2%，符合過(guò)去五年的平均增幅，但仍低于截至2007年12月的一年3.1%的薪資增幅。另外，6月份就業(yè)成本指數(shù)同比上升2%。
　　盡管耶倫此番在央行年會(huì)上的發(fā)言很有可能繼續(xù)“打太極”，但市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀預(yù)期仍然在推高美元。美元指數(shù)經(jīng)過(guò)兩周的盤(pán)整再度強(qiáng)力沖高。從日線圖上看，價(jià)格連續(xù)收出實(shí)體陽(yáng)線，多頭動(dòng)能重新占據(jù)優(yōu)勢(shì)。上方強(qiáng)阻力在84.70，美元指數(shù)仍有較為廣闊的上漲空間。從4小時(shí)圖上看，MACD已經(jīng)進(jìn)入到多頭動(dòng)能充盈的階段，均線系統(tǒng)形成多頭排列。短線上漲斜率陡峭，預(yù)計(jì)美元指數(shù)小幅下調(diào)后仍然將以沖高走勢(shì)為主。
　　而當(dāng)歐洲央行行長(zhǎng)德拉基在杰克遜霍爾會(huì)議上對(duì)全球貨幣決策者發(fā)表講話時(shí)，有一個(gè)因素對(duì)他提振歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)是有利的，那就是歐元弱勢(shì)。歐洲央行本周的一份報(bào)告顯示，隨著歐洲投資人面臨創(chuàng)紀(jì)錄的低利率，流向海外的資金達(dá)到6年來(lái)最高。資金外流推動(dòng)歐元兌美元跌至近一年來(lái)最低，并支持歐元進(jìn)一步下行。德拉基已承認(rèn)，為了克服通貨緊縮和提高出口競(jìng)爭(zhēng)力，需要讓本幣保持弱勢(shì)。德國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)萎縮，意大利經(jīng)濟(jì)陷入衰退，種種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)凸顯了此舉的緊迫性。而在杰克遜霍爾年會(huì)上，投資者將從德拉基關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)的講話中尋找更多這方面的線索。
　　歐元兌美元最近一次觸及1.20還要追溯到2010年6月。之前歐元之所以會(huì)受到追捧，是因?yàn)橘Y金源源不斷地涌向歐元區(qū)邊緣國(guó)家債市——德拉基在2012年夏季承諾竭盡所能維護(hù)歐元，這讓投資者吃下一顆定心丸。之后歐洲央行將基準(zhǔn)利率從1%下調(diào)至0.15%，同時(shí)配合貨幣市場(chǎng)的注資舉動(dòng)。上周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在二季度陷入停滯，因地區(qū)三大經(jīng)濟(jì)體都未能實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。與此同時(shí)，歐元區(qū)的通脹水平也是近五年來(lái)最弱的。外資對(duì)歐洲資產(chǎn)的興趣降低對(duì)于德拉基來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息，德拉基可以安心從事資產(chǎn)購(gòu)置，他也不用再擔(dān)心歐元升值了。外資似乎對(duì)歐洲資產(chǎn)缺乏興趣，原因正是歐洲央行可能祭出量化寬松舉措。在歐元區(qū)資產(chǎn)價(jià)值低廉的環(huán)境中，歐元貶值的概率就更大。