新股帶來的光環漸行漸遠，半年時間過去，到底哪些次新股在“裸泳”？近日，《投資快報》記者對今年初上市的次新股半年報業績進行了統計，但從報表來看，次新股整體盈利情況并不驚艷，反而是部分公司上半年的凈利出現不同程度的下滑。對此，大部分上市公司解釋稱，業績下滑是主要由于行業低迷和收入的季節性波動。不僅次新股的上市公司的資產質量以及盈利能力遭到質疑，次新股業績變臉也令IPO財務核查略顯尷尬。

　　近三成次新股變臉

　　IPO發行如火如荼，也帶動了次新股近期的上漲。當新股的光環漸漸模糊，這批今年年初才上市的次新股“中考”成績是否經得住考驗？從已經披露半年報或預告的次新股來看，業績逐漸出現分化的現象，造成這種冰火兩重天的現象與上市公司所在行業景氣度有關。
　　根據Wind資訊數據整理統計，截至8月5日，已披露半年報業績預告（包括業績快報和半年報）的62只次新股中，整體業績并無驚艷之處。其中19只出現業績預降或虧損，其中4家虧損。業績“變臉”公司接近三成，而在業績表現較差的19家公司中，除陜西煤業和今世緣之外，有7家中小板和10家創業板上市公司，占比接近90%。
　　業績預告類型為“首虧”的4家企業分別是安控科技、東方通、牧原股份和綠盟科技，下滑幅度區間為127.86%至520.00%，以上4家企業均表示，業績首虧和季節性經營有一定的關系。但是據《投資快報》記者觀察，安控科技此前因并購重組失敗而股價遭到重挫，至今一蹶不振，已經破發；東方通正處于收購德一心的準備期，有報道稱其上半年高管人員變動非常大。
　　在業績變臉的次新股中，部分公司今年“中考”成績下滑程度較為明顯。其中，在業已發布半年報業績的次新股中，牧原股份凈利潤降幅為最高之一。半年報顯示，由于上半年生豬價格同比大幅度下跌，本期凈利潤為虧損8046萬元，較上年同期盈利7558萬元減少206.46%。
　　無獨有偶，今年1月登陸創業板的匯金股份在加快募投項目建設的過程中同樣面臨較多不利因素，不得不交出業績下降七成的“成績單”。公司上半年實現歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為548萬元，與去年同期相比下降了70.53%。公司進一步表示，由于募投項目投入使用導致折舊攤銷費用的增加、人工費用的增加以及市場競爭的加劇將對公司全年業績產生影響，可能導致公司2014年業績存在下滑的風險。

　　業績與股價“倒掛”

　　《投資快報》記者統計了上述19家業績“變臉”次新股的業績公告，大部分上市公司解釋稱，業績下滑是主要由于行業低迷和收入的季節性波動。以安控科技、東方通和綠盟科技為例，三家公司在招股說明書中都提示了公司業績的季節性波動風險，而且此前年度的業績也顯示出具有季節波動性的特征。
　　一位券商研究所人士向記者表示，“今年上市的這批次新股中報業績平平也在意料之中，其實，有些新股上市之前業績就很一般。監管層關注的重點是這些上市公司有沒有粉飾報表、業績造假、包裝上市以及信息披露是否完備。”
　　但下滑的業績并沒有停止次新股在二級市場的瘋狂。據不完全統計，截至8月5日，在已發布業績預告（含已公布半年報）的62只次新股中，有超過一半的次新股復權后股價較發行價漲幅超100%。漲幅超過200%的包括眾信旅游、金輪股份、飛天誠信、雪浪環境、莎普愛思和易事特。其中，飛天誠信股價更是一度沖高上摸145.5元的高點，今年7月曾經一度超越貴州茅臺奪下A股市場 “第一高價股”寶座。

　　IPO財務核查的尷尬

　　受市場環境影響，業績小幅下滑尚可理解，但是大幅度、連續兩個季度的虧損將使次新股上市公司的資產質量以及盈利能力遭到質疑。
　　在年初的IPO重啟過程中，財務審查格外引人注意，由于財務核查歷時時間長，核查內容多，被稱為“史上最嚴IPO財務大核查”。
　　然而，好景不長，半年后，次新股不爭氣的業績變臉使“最嚴財務大核查”略顯尷尬。此前有人曾公開表示，“對絕大多數IPO在審企業來說，所謂的財務大核查只不過是財務自查而已，被抽查到的企業只是極少數，蒙混過關并不難。上市圈錢大功告成，這些公司覺得沒有必要再吃力不討好地遮羞了，丑媳婦見了公婆又能把她們怎么樣”？
　　對此，有私募人士說，如果說財務大核查時的抽查是隨機而為，那么如何進行財務復查才是關鍵。另外，針對業績變臉的企業，還可延長大股東持股鎖定期、加強對保薦人等中介機構的調查處理。
　　不過，也有業內人士認為，應該看淡次新股的業績變臉，“這是投資者的投資觀念沒有轉過來，事實上，這是監管層監管思路向注冊制轉移，淡化業績監管、強化信披的體現，財務核查不是對業績背書，而是強化業績的真實性。”