8月初，中國私募教父趙丹陽表示，A股將迎來史上最大型牛市，目前大盤正處于牛市第一浪。該觀點將牛市論推上高潮。不過，多家私募仍對此持謹慎觀點，他們認為現在談大牛市為時尚早。

    大牛市到來還需時日

    瑞天投資總經理李鵬表示，如果A股制度性的改革和基礎性的建設逐步到位的話，市場將迎來價值驅動型牛市。一直以來，中國股市歷史上一直以來都是牛短熊長，接下來的行情有沒有可能演繹成慢牛行情，經歷的時間超過5-10年，這并不是沒有可能。
    前海旗隆基金董事長代雪峰認為，“從目前來看，很難產生大牛市。”如果要產生大牛市，不應該是現在，應該會在2017-2022年。那個時候，經濟形勢相對明朗，出口形勢良好，產業結構有所調整，經濟出現新的增長點，股市才會向好。他從兩個方面闡述了原因：首先是出口形勢嚴峻。當前出口面臨的主要困境是西方國家的封鎖和反傾銷。在出口形勢不好的情況下，單靠投資和消費來拉動經濟，很難產生牛市；其次，從當前的消費結構來看，住宅業明顯產能過剩，改善性住房的需求在房價不漲的情況下，對經濟很難產生貢獻。而傳統行業也面臨產能過剩的問題，未來產生爆發式增長不大可能。因而，大藍籌的恢復性上漲十分有限。
    代雪鋒還表示，股市上漲的第一個目標是2200點，當前基本完成。接下來市場會在此附近上下震蕩，很可能需要休整到國慶，然后再上漲；接來下第二目標是2500點，而這一過程大概需要8-15個月的時間才有可能完成。如果房地產危機緩解，出口形勢改善，市場才有可能刺激到3000點。但要想漲到4000-4500點基本上不大可能，這需要大藍籌不斷上漲和人民幣大大貶值。而從當前堅挺的貨幣政策來看，貨幣相對穩定的情況下，人民幣不可能大貶值。
    “對于是否進入牛市的問題，現在下結論為時尚早，但近期出現了很多基本面和技術面的積極因素。”新里程投資賴戌播分析稱，基本面利好不斷累積為牛市奠定堅實基礎。近一年以來，大盤持續低迷，但基本面、政策面不斷累積利好，包括預期滬港通10月開閘、國開行1萬億元PSL定向寬松、房地產放松限購漸成氣候、PMI連續幾個月上行等，這些利好可能都是推動未來一輪新牛市的重要因素。但這些利好不會引發行情一夜爆發，只會逐步發酵。
    技術面上，賴戌播認為也并未確認牛市，目前只是新牛市的預演。牛市的概念向來沒有統一標準。有一種說法是，市場基準指數在年線上方運行就是牛市。如此，現在上證指數已經在2100點突破年線進入牛市了；還有一種說法是，市場階段漲幅超過20%，才認為進入牛市。那么，截至8月上旬，市場主板指數波段漲幅均未超過10%，因此，還不能認為是牛市。根據以上標準，對于深綜指、創業板指，甚至中小板指而言，早在2012年底就已經進入了新一輪牛市，目前仍在牛市格局當中。對于主板而言，如果以上證指數為基準指數，有一個10年波動規律，或稱為“4沖5底6牛市”的規律。這個規律，技術上與江恩的10年周期（120個月）有關。而在基本面上，則與我國政府5年、10年更替制度、政府的施政節奏和“五年規劃”等政治周期有關。因此，有理由認為，這個規律很可能依然有效。如果該規律依然有效，則上證指數今年的行情很可能只是一波類似1994年或2004年的大脈沖行情，其后還有一年半載的探底，到明年才真正完成起自2007年的熊市，進入新的牛市。

    看好消費和醫藥板塊

    如果A股啟動牛市，哪些行業最具備投資價值？賴戌播認為，如果主板新牛市確立，多年來連續下跌的藍籌股依然是主要的機會所在。道理很簡單，只有權重股、藍籌股的大面積大漲，大盤指數才會有明顯的上漲，才會有牛市。其中金融（銀行、保險、券商）、有色、醫藥、消費等權重板塊最值得關注。
    李鵬同樣看好消費和醫藥。他認為，如果牛市啟動，金融股肯定會首當其沖。另外，一些相對穩定增長的公司也會水漲船高。但目前最看好消費、醫藥以及一些成長空間比較大的產業鏈，包括移動互聯網、蘋果、大數據、軍工、高端制造等產業鏈。
    代雪鋒則表示，當下的投資機會還是很多，市場已經相對成熟。投資收益的獲得主要還是靠自身對企業的挖掘。未來醫療行業、健康行業勢必會產生世界級的企業，至少在規模上可以產生世界級的企業，投資機會和空間很大。他強調，即使股市不創新高，中國一樣可以產生巨型的企業，經濟獲得發展，投資者依然可以獲得豐收，這才是成熟市場的表現。對于投資者來說，誰能更早地認識到這一點，可能會更早賺到錢。