剛剛從巴西世界杯上載譽而歸的德國本周可能再度成為關注焦點，不過這次不會有球迷慶祝活動，而是針對這一歐洲經濟增長引擎體質的擔憂。
地緣政治風險仍是市場一大主線
地緣政治風險正在全球范圍內不斷升級和蔓延。馬航一架客機在烏俄邊境墜毀，以及以色列對加沙發動地面攻勢后，投資者看到形勢蒙上陰云。這壓低股市和其他風險資產，但并未影響經濟預估。
另一方面，市場似乎也已暫時忘卻了葡萄牙銀行業危機，匯市雖有漲跌，但仍是波瀾不驚的偶有起伏，而圣靈集團可能出現債務違約的風險就像歐盟銀行系統頭上高懸的達摩克利斯之劍。
然而投資者迄今為止相對無視俄烏局勢發展。美國和歐洲對俄實施了更為嚴厲的制裁，并有效地關閉了中長期對俄銀行美元融資，能源企業和軍工企業也都將被資金斷流。
歐盟在“黑名單”里又新增了一些俄羅斯企業，并停止對俄的借貸活動，然而歐洲徹底與俄羅斯決裂的可能性幾乎為零。很多歐盟國家都需要俄羅斯為其提供能源，依靠俄羅斯的天然氣出口。
所以雖然西方大國施壓希望加大旨在力度，但歐盟必須采取政治手腕讓其避免招致內部成員不穩。這可能也正是歐元進入跌勢的原因——歐元區成員國之間很難就各類問題達成一致，歐盟很難就單一問題達成共識，這讓貨幣同盟的作用無法彰顯。
德國PMI數據會否持續黯淡？
荷蘭國際集團(ING)經濟分析師Carsten
Brzeski表示，“我們已經看到中國經濟形勢不明朗和俄烏局勢持續的惡劣影響，但這些重大事件目前對經濟成長的影響有限。”
本周美國數據面清淡，分析師正在尋找歐洲經濟復蘇的更多跡象，不過德國經濟成長可能停滯，這讓歐洲央行采取行動的壓力加大。
德國周四出爐的采購經理人指數(PMI)數據和周五公布的Ifo企業景氣判斷指數，應會顯示該國第二季度出現的放緩情況是否會延續至三季度。
德國工業生產萎靡，而且國內外訂單疲弱，都意味著三季度經濟成長不佳。今年1酒店德國經濟擴張0.8%，為三年來最快成長步伐。
周二公布的一項調查顯示，7月德國分析師和投資者信心連續第7個月下滑，至2012年12月以來最低位，顯示德國經濟第三季開局不利。
預計本月德國制造業和服務業采購經理人指數(PMI)將持穩，Ifo企業景氣指數可能連降第三月，不過降幅抑或甚微。6月該指數降幅超過預期。
瑞銀首席歐洲分析師Reinhard
Cluse表示：“最新數據普遍疲軟，的確引起了大家的注意，但我們認為德國經濟仍非常穩健，我們覺得這只是暫時現象，并非顯示經濟明顯減速的初步跡象。”
美國復蘇勢頭能否繼續維持？
在大西洋彼岸的美國，6月消費者物價指數(CPI)月率升幅或將回落至0.3%，5月時為0.4%。
美國5月通脹率為逾一年來最高，也許讓擔心通脹過低的美聯儲官員略感寬心。
不過美聯儲(FED)主席耶倫(Janet
Louise
Yellen)上周對參議院稱，通脹上升的初步跡象，不足以讓美聯儲提前升息計劃。外界現預期美聯儲將在2015年中期升息。
雖然經濟活動和就業方面的數據普遍正面，但樓市信號卻喜憂參半，該市場自2013年底由于抵押貸款利率上升而陷入停滯后，一直步履維艱。
6月新屋開工降至9個月低點，但建筑許可表現領先于開工，暗示建筑活動在未來幾個月將會加速。5月房價數據將于周二公布，4月數據顯示房價同比漲幅下滑，為過去9個月來第8次。
英國央行內部存在觀點分歧？
英國央行周三公布的7月會議記錄將受到密切關注，外界將從中尋找在英國經濟迅速復蘇之際，決策層對繼續維持利率在紀錄低點是否感到不安的跡象。
英國央行會議記錄或將顯示委員一致決定維持利率在0.5%不變。英國二季度GDP初值可能顯示經濟穩健成長，促使英國央行加息的可能性提高。英國央行上月對一些金融市場價格表示驚訝，稱這些價格暗示今年加息的可能性相對較低。
很多分析師預計，英國央行貨幣政策委員會(MPC)部分委員可能改變立場，投票贊成加息，尤其如果能證明6月通脹跳升不是暫時現象的話。
英國6月通脹率飆升至5個月高位1.9%，房價增速達1年來最快，促使投資者加強對2014年底前升息的預期。而普遍預期為在11月進行首次升息。
英國周五還將發布國內生產總值(GDP)，市場預計數據將顯示英國經濟規模終于在2季度恢復到危機前水平，這比美國及其他歐洲大國要晚許多。媒體調查顯示，英國2季度GDP增長率料持平于第一季的0.8%，不過一些分析師曾表示，經濟成長可能達不到這一水平，因近幾周的一些數據疲于預期。
中國PMI&新西蘭聯儲會議
中國的第一輪月度采購經理人指數(PMI)數據將于周四公布，應可從中看出中國經濟是否在政府刺激增長舉措的幫助下持穩。
匯豐中國6月制造業PMI初值顯示，制造業活動6個月來首次擴張。
而在7月數據即將公布的一周前，數據顯示中國三季度經濟成長速度略快于預期，同時6月新屋價格連續第二個月下跌，令人臆測國家將進一步出臺刺激政策。
在央行實際行動方面，市場對新西蘭聯儲最寄期望。新西蘭聯儲在3月自2010年以來首次加息，周四或再加息0.25個百分點，盡管由于通脹率下跌，加息決定可能只是以微弱多數通過。
