隨著6月27日武漢塞力斯醫(yī)療科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“塞力斯”)進(jìn)入證監(jiān)會(huì)IPO預(yù)披露名單，醫(yī)療診斷業(yè)的一種商業(yè)營(yíng)銷運(yùn)作模式被曝光，但這一占塞力斯主營(yíng)業(yè)務(wù)收入高達(dá)七成的經(jīng)營(yíng)模式面臨政策風(fēng)險(xiǎn)。
　　塞力斯招股書顯示，公司專注于醫(yī)療檢驗(yàn)集約化營(yíng)銷及服務(wù)業(yè)務(wù)、體外診斷產(chǎn)品的代理以及自主體外診斷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擬在上交所上市。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2011年度、2012年度和2013年度，公司營(yíng)收分別為1.9億元、2.83億元、3.9億元；凈利潤(rùn)分別為3663萬元、3723萬元、5085萬元。
　　招股書進(jìn)一步解釋，塞力斯的商業(yè)營(yíng)銷模式有兩類：一是當(dāng)國(guó)內(nèi)外診斷試劑廠家的一級(jí)代理商；二是從事醫(yī)療檢驗(yàn)集約化營(yíng)銷及服務(wù)業(yè)務(wù)，即公司與醫(yī)療機(jī)構(gòu)簽訂中長(zhǎng)期業(yè)務(wù)合同，約定在合同期內(nèi)，公司向醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供體外診斷儀器供其使用，醫(yī)療機(jī)構(gòu)向公司采購(gòu)體外診斷試劑和耗材；同時(shí)，公司向其提供物流配送、培訓(xùn)及技術(shù)支持、工程維護(hù)，醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室布局等多方面服務(wù)。
　　一位業(yè)內(nèi)人士指出，塞力斯第二類經(jīng)營(yíng)模式其實(shí)就是變相的“融資租賃”模式。招股書顯示，這項(xiàng)業(yè)務(wù)在塞力斯財(cái)報(bào)中所占比例相當(dāng)高。2011年、2012年、2013年，塞力斯醫(yī)療檢驗(yàn)集約化營(yíng)銷及服務(wù)業(yè)務(wù)收入分別為7541萬元、1.5億元、2.7億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為39.36%、56.13%和70.78%，占比呈逐年增加趨勢(shì)。
　　“醫(yī)療檢驗(yàn)集約化營(yíng)銷及服務(wù)業(yè)務(wù)有助于提高醫(yī)療機(jī)構(gòu)整體設(shè)備水平，降低醫(yī)療機(jī)構(gòu)投資與采購(gòu)、運(yùn)營(yíng)成本和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高檢測(cè)質(zhì)量以及采購(gòu)效率。”招股書稱，公司看好這一經(jīng)營(yíng)模式。因此在募投項(xiàng)目4億元的資金中，塞力斯安排了2.3億元繼續(xù)用于該項(xiàng)業(yè)務(wù)的開展。
　　一家藥企高管告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，目前在醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)和診斷公司中流行三種經(jīng)營(yíng)模式。一是公司自建第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室，承接體檢公司、小醫(yī)院的業(yè)務(wù)；二是投資醫(yī)院，共同建設(shè)檢驗(yàn)科室；三是如塞力斯這種給檢驗(yàn)科室設(shè)備、提供診斷試劑服務(wù)模式。
　　“塞力斯這種模式的確來錢最快，但蘊(yùn)藏了極大的政策風(fēng)險(xiǎn)和不確定性因素。”上述高管向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者透露，租賃診斷設(shè)備給醫(yī)院，醫(yī)院覺得這不是自己的，盈利分成后大頭不歸醫(yī)院所得，隨著醫(yī)院領(lǐng)導(dǎo)的變更，這種合作形式有隨時(shí)被叫停的風(fēng)險(xiǎn)。
　　“而最關(guān)鍵的是政策風(fēng)險(xiǎn)。塞力斯這一模式在打政策擦邊球，衛(wèi)生主管部門曾反對(duì)醫(yī)院搞‘院中院’。盡管他們目前放任這一模式，但未來說不定哪天監(jiān)管收緊，什么合同都要終止。”他說，自己公司以前也想從事這項(xiàng)業(yè)務(wù)，最后考慮到未來政策風(fēng)險(xiǎn)、承擔(dān)醫(yī)療糾紛等問題，放棄了這一短期利好的商業(yè)模式。
　　此外，塞力斯招股書還提到公司很早就從事診斷試劑的研發(fā)、生產(chǎn)業(yè)務(wù)。但《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者查閱招股書發(fā)現(xiàn)，2013年公司自產(chǎn)試劑、耗材銷售2307萬元，占比僅為5.88%，“公司自主產(chǎn)品盡管發(fā)展較早，但是收入占比不高”。
　　上述業(yè)內(nèi)人士指出，塞力斯無心從事診斷試劑的研發(fā)和生產(chǎn)。在4億元的募投項(xiàng)目中，塞力斯僅安排了2000多萬元的募集資金從事凝血類體外診斷試劑生產(chǎn)技術(shù)改造建設(shè)項(xiàng)目。
　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者7月3日就上述問題致電塞力斯，該公司否認(rèn)與醫(yī)院有合作經(jīng)營(yíng)以及經(jīng)營(yíng)后利潤(rùn)分成情形，稱“我們只是醫(yī)院的供應(yīng)商，與院中院模式無關(guān)，租賃經(jīng)營(yíng)是國(guó)家法律法規(guī)認(rèn)可的一種經(jīng)營(yíng)方式”。