文化產業又現并購潮 200億資金競相入行
據報道 近日，申科股份公告海潤影視將作價25.22億元對其進行借殼的重組方案，意味著繼日前浙江廣廈攬入東陽福添影視100%股權的跨界并購案后，A股上市公司在文化娛樂產業的淘金熱情高漲。據不完全統計，今年以來共有18家公司發布公告涉足文化娛樂產業，涉及投資金額逾200億元。
文化產業是國家大力支持發展的新興產業。難怪各家上市公司趨之若鶩。比較而言，文化產業是低能耗、低消耗的高端第三產業，符合可持續發展的要求。不過，文化產業需要高端人才，需要創意，甚至需要一批文化怪才、天才，也需要經驗和影響力。換言之，蛋糕雖然香，也并非人人會做，人人能做。投資熱背后掩蓋的，往往是人才荒和對市場變化的茫然。當然，只有過剩才有質量，短缺之下沒有選擇權，更沒有挑剔的權力。投資潮來了，對市場競爭而言，是必然的，是好事；對文化產業而言，是發展的機遇，是給人們選擇權的開始。對投資者而言，我們既歡迎對文化產業的投資熱，也要防止“一擁而上”之后的“一哄而散”——唯一的要求是上市公司要把文化產業做實、做出贏利模式來，才能贏得投資者長期的信任。
中小板十年翻倍股逾百 持續增長還需持續活力
2004年6月25日，新和成等8家公司的掛牌交易宣告了中小板的誕生；中小板走過了十年的風雨歷程。從當初的8家上市公司發展到如今719家的過程中，部分公司經不住市場的“洗禮”敗下陣來，但也涌現出不少股價與業績齊飛的大牛股。目前已跑出121只翻倍牛股；這當中，雙鷺藥業累計漲幅超過20倍表現最佳。
十年翻倍的股票有121只，占總數的16.8%，比例仍不算高。當然，相對于主板市場，這仍然是一個值得驕傲的數字。從排名靠前的公司看，醫藥產業、電商產業、軟件產業、電子信息產業等新興產業，占了較大比重。這是一個不容忽視的發展趨勢。同時我們也要看到，中小板企業自身活力近年來有所減緩，也有專家認為，中小板呈現“主板化”的趨勢。不管市場如何發展，上市公司本身需要不竭的創新動力，需要時刻迸發的活力。企業由小做大了，但是創新動力不能減，市場競爭的活力不能衰。相比而言，近來中小板對投資者的吸引力弱于創業板，絕不僅僅是規模的問題，更重要的是企業的活力有所降低，未來發展的勢頭有所減緩。
定向增發熱度不減 促轉型緩解融資難
自去年以來，資本市場的另一種融資功能在悄然放大，這就是上市公司定向增發。據統計，截至6月23日，今年以來兩市共有143家企業實施了定向增發，實際募集金額達到2638.46億元。而去年同期，有119家企業實施了定向增發，共募集資金1982.65億元。實施定增的企業家數和實際募集金額分別同比增長20.2%和33.08%。
資本市場的重要功能之一，就是為上市企業融資；既有新股上市IPO，也有定向增發，在整體融資環境十分困難的情況下，企業為了發展涌向定向增發勢在必然。從定向增發的熱門行業來看，手游、電商、醫藥和金融行業定增案例較多，基本上屬于市場認可的具有增長動力的新興產業。定增目的各不相同，但最根本原因還是目前企業融資成本尤其是貸款利率處于高位，對于那些資產負債率不高的中小企業來說，通過定向增發募集金額償還銀行貸款或補充流動資金，是一種較低成本的融資方式。不過，通過定向增發將目前市場熱炒的概念標的放入上市公司中，從而實現公司價值的重估，也是部分上市公司熱衷于定增的出發點之一。像“扎堆”通過定增收購游戲類、新能源、文化傳媒等主業外資產，盡管有企業轉型的考慮，通過這類資本運作炒作股價的目的也比較明顯。我們不能一股腦反對炒作，但也要警惕以轉型為幌子，不做產業只管炒作的短期行為。
優化治理結構促改革 中石油外部董事過半
據報道，國務院國資委6月20日在中石油集團公司總部召開中國石油天然氣集團公司建設規范董事會工作會議，宣布聘任集團公司外部董事。中國石油集團公司董事會正式成立。集團公司董事會由8位董事組成，分別是內部董事周吉平、廖永遠，外部董事路耀華、李慶言、李毓華、金克寧、黃龍，職工董事汪世宏。根據公開資料，5名外部董事中，路耀華為中國工業經濟聯合會執行副會長、中國煤炭工業協會副會長；金克寧為中國化學工程集團公司總經理、黨委書記；黃龍曾任中國華能集團公司黨組成員、副總經理。其余兩名外部董事則擁有外資背景。其中，李慶言為新加坡航空公司主席，其曾任新加坡貿易發展局主席、新加坡商業聯合會會長等，也是寶鋼集團的外部董事。李毓華則曾任馬來西亞中國銀行董事長，同時也擔任過中國醫藥集團總公司的外部董事。
外部董事數量大，引起人們的廣泛關注；而有外資背景的董事，更讓人們“竊竊私語”。長期以來，國有企業、特別是央企的治理結構并不被看好，原因之一是“一股獨大”之下難有真正的監管動力和經營效率；而尋找一種制衡力量可能是這次聘用外部、外資董事的大膽嘗試。國企和央企的改革，雖然絕非“國退民進”就能一了百了，但是所有制結構依然是個大問題。而股東權益在現代公司的體現，主要就是在公司董事人選上，因此，中石油的嘗試絕非一兩個人的變化，而是期望在治理結構上的創新。外部董事能否既“懂事”，又干事，還需拭目以待。