下周各國PMI數據密集公布,主要集中在我國官方及匯豐制造業PMI,歐美國家制造業、服務業和綜合PMI。國內市場焦點在我國制造業數據,進入6月以來,政府實行了一系列定向微刺激政策,但市場對政策效果持續性格外關注,我們認為6月數據將保持反彈態勢。歐元區依舊德國一枝獨秀,但受烏克蘭事件影響,經濟復蘇有放緩可能。美國經濟繼續強勢增長,但房地產市場有放緩跡象;因勞動參與率企穩,勞動力市場或將保持良好增長態勢,周五非農或利好美元。 6月30日,星期一,日本公布5月工業產出月率;德國公布5月實際零售銷售月率,歐元區公布6月CPI初值年率;美國公布6月芝加哥PMI、5月成屋簽約銷售指數月率。 日本工業產出由于基數效應,5月數據可能出現小幅上漲。受烏克蘭事件影響,德國消費者信心指數并沒有改善,5月零售銷售數據預計保持平穩。歐洲央行目前保持負利率,預計CPI見底企穩。美國房地產市場溫和增長,5月預計穩中有漲。 7月1日,星期二,我國公布6月官方制造業PMI、6月匯豐制造業PMI;德國、歐元區公布6月制造業PMI,歐元區還將公布5月失業率。美國公布6月Markit制造業PMI終值、5月營建支出月率、6月ISM制造業PMI。 我國二季度去庫存加速,政府定向微刺激傳導至小微企業,預計6月制造業PMI保持反彈態勢,匯豐制造業PMI或好于官方數據。德國制造業PMI已連續14個月保持增長,但受法國經濟拖累,歐元區整體增長較為緩慢。此外,歐元區工廠繼續招聘員工以滿足生產需求,5月失業率可能有所好轉。美國5月ISM制造業PMI中新訂單大幅上修,預計6月制造業PMI將保持漲勢。美國4月成屋數據漲勢回落,房地產復蘇有放緩跡象,5月營建支出月率可能穩中有降。 7月2日,星期三,美國公布6月ADP就業人數、5月工廠訂單月率。 美國就業市場穩定復蘇,非農就業已連續3月保持20萬/月以上,勞動參與率也企穩于62.8%,因此我們對6月ADP就業人數保持樂觀。另外,美國經濟持續復蘇,預計5月工廠訂單月率保持穩定。 7月3日,星期四,德國公布6月服務業PMI終值,歐元區公布6月服務業PMI終值、6月綜合PMI終值、5月零售銷售月率、歐洲央行利率決定;美國公布5月貿易賬、6月28日當周初請失業金人數、6月季調后非農就業人口、6月失業率、6月ISM非制造業PMI。 德國民間部門活動已連續擴張13個月,但目前企業投入價格增幅大于價格產出,利潤率受到擠壓,因此6月服務業增長可能放緩。歐元區民間活動擴張放緩,預計6月服務業PMI穩中有降,綜合PMI終值可能回落。歐元區消費者信心指數近期小幅回落,預計5月零售銷售月率漲勢難以維系。歐洲央行此前降息至隔夜利率為-0.1%,預計此次會議將維持利率不變。穩定增長的進口與低迷的出口預示美國5月貿易賬仍將在底部震蕩。美國目前就業市場復蘇強勁,除連續3月保持非農在20萬/月意外,勞動參與率也出現了回升,預計這一情況將在6月保持。美國服務業上月新訂單及企業活動出現大幅跳升,預計6月將保持增長。
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