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    1. 中簽者博弈炒新族糾結(jié) 三新股換手率史上最低?
      2014-06-26   作者:寧夏  來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
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      【字號(hào)

          6月26日,3只新股雪浪環(huán)境(300385.SZ)、龍大肉食(002726.SZ)和飛天誠信(300386.SZ)在深交所掛牌上市。
          “這批新股上來股價(jià)估計(jì)都能翻一番,首日漲幅也就是44%,肯定沒有漲到位。”上海一位獲配龍大肉食和雪浪環(huán)境的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,新股上市首日不賣股票。
          相比一季度的新股發(fā)行,這輪新股上市的特點(diǎn)是新股籌碼極其分散,機(jī)構(gòu)只持有10%的籌碼,其余90%的股份掌握在一群個(gè)人投資者手中。
          不過,他們同樣不愿意在首日賣出新股。
          “恭喜新股申購中簽的童鞋們,要坐穩(wěn)轎子噢。”這是一位營業(yè)部大戶收到來自券商投資顧問的短信提示,這給投資者傳達(dá)的信息是新股上市后會(huì)有多個(gè)漲停板,建議不要輕易賣出。
          基于各類投資者惜售的心態(tài),有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)26日新股上市將會(huì)創(chuàng)下史上最低換手率的交易記錄。

          機(jī)構(gòu)惜售等股價(jià)翻番

          首批掛牌上市的3只新股發(fā)行定價(jià)較低,給二級(jí)市場(chǎng)留出較大的炒作空間,這是機(jī)構(gòu)對(duì)這輪新股的共識(shí)。
          “這批新股發(fā)行價(jià)比較低,估值跟主營業(yè)務(wù)相似的上市公司相比低很多。而二級(jí)市場(chǎng)喜歡炒新,我們估計(jì)新股上市后估值會(huì)比同類公司出現(xiàn)溢價(jià)。”一位大型基金公司的研究副總經(jīng)理介紹。
          首輪掛牌上市的3只新股中,機(jī)構(gòu)最看好的標(biāo)的是飛天誠信,他們一致判斷其上市后肯定能翻一倍以上。
          “飛天誠信的發(fā)行價(jià)比較低,發(fā)行市盈率才16.57倍,而二級(jí)市場(chǎng)可比公司的估值是52.03倍。”前述大型基金公司研究副總經(jīng)理說,飛天誠信所處行業(yè)屬于軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè),屬于目前市場(chǎng)中比較熱門的題材。
          多位掌管資金的機(jī)構(gòu)向記者表達(dá)了類似看法。
          “最近信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的上市公司股價(jià)調(diào)整,但靜態(tài)市盈率還有50倍。與行業(yè)同類公司相比,飛天誠信上市后的估值提升空間非常突出。”一位基金經(jīng)理在交流中了解到,機(jī)構(gòu)在短期內(nèi)不會(huì)賣出飛天誠信。
          繼飛天誠信后,機(jī)構(gòu)看好的新股是雪浪環(huán)境。他們認(rèn)為,這只標(biāo)的上市后的漲幅至少能達(dá)到60%以上。
          雪浪環(huán)境發(fā)行公告顯示,主營業(yè)務(wù)接近的上市公司有盛運(yùn)股份、龍凈環(huán)保、科林環(huán)保等6家公司,其平均靜態(tài)市盈率為37.68倍。而雪浪環(huán)境發(fā)行價(jià)為14.73元/股,對(duì)應(yīng)市盈率僅22.17倍。
          對(duì)此,有詢價(jià)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),從估值類比的角度考慮,雪浪環(huán)境上市后的股價(jià)上漲空間也接近70%。
          而在機(jī)構(gòu)看來,定位于豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的龍大肉食,股價(jià)上市后的空間較小。
          “龍大肉食的發(fā)行市盈率是19.58倍,行業(yè)平均市盈率也就23倍,估值提升空間比較小。更重要的是,這家公司是地方性的細(xì)分龍頭企業(yè),增長空間比較有限。”深圳一位混合型基金經(jīng)理介紹。
          雖然機(jī)構(gòu)對(duì)龍大肉食、飛天誠信和雪浪環(huán)境這3只個(gè)股的偏好程度有差異,但他們均表示首日不會(huì)賣出這些個(gè)股。
          “首日最高漲幅也就是發(fā)行價(jià)的44%,以現(xiàn)在偏低的發(fā)行價(jià)算,肯定沒有漲到位。”上海一位保險(xiǎn)公司的投資經(jīng)理指出,一季度新股發(fā)行市盈率較高,但上市后也有多個(gè)漲停板。他估計(jì),首輪掛牌的3只新股至少會(huì)有3個(gè)漲停。
          據(jù)了解,多位機(jī)構(gòu)人士預(yù)期新股上市后股價(jià)能翻倍。因此,對(duì)于配售的新股均持惜售態(tài)度。
          “這一輪新股發(fā)行價(jià)低,盤子小,估計(jì)上市后股價(jià)都能翻倍。現(xiàn)在配到的股數(shù)非常少,首日肯定不會(huì)賣。”深圳一位股票型基金經(jīng)理介紹,如果機(jī)構(gòu)手中持有幾百萬股籌碼,會(huì)在首日適當(dāng)減持。但現(xiàn)在總共只有幾萬股,他們會(huì)等打開漲停后再考慮減持時(shí)點(diǎn)。

          炒新機(jī)構(gòu)旁觀等機(jī)會(huì)

          當(dāng)獲配新股的機(jī)構(gòu)持惜售態(tài)度時(shí),其余手中沒有新股籌碼的機(jī)構(gòu),只能被動(dòng)等待二級(jí)市場(chǎng)的炒新機(jī)會(huì)。
          “這輪新股發(fā)行,機(jī)構(gòu)中的比較少,90%的籌碼分散在個(gè)人投資者手中,估計(jì)換手率會(huì)比以前低很多。”上海一位基金經(jīng)理介紹,籌碼比較分散,對(duì)機(jī)構(gòu)參與炒新會(huì)比較困難。畢竟,單個(gè)機(jī)構(gòu)很難買到足夠的量。
          而有意炒新的機(jī)構(gòu)擔(dān)心新股出現(xiàn)連續(xù)漲停,價(jià)格一步到位。
          “估計(jì)新股一上來就一步到位。如果新股上市翻一倍,其市盈率基本跟同行業(yè)的估值扯平。”前述深圳一位混合型基金經(jīng)理直言,新股與現(xiàn)有二級(jí)市場(chǎng)股票相比,并不存在質(zhì)地更優(yōu)良、題材更新鮮的問題,其唯一優(yōu)勢(shì)就是便宜。
          但在發(fā)行價(jià)低,上市后股價(jià)會(huì)被爆炒的一致預(yù)期下,估值便宜這唯一優(yōu)勢(shì)也不再存在。
          “A股市場(chǎng)熱衷炒新,現(xiàn)在監(jiān)管層控制新股發(fā)行節(jié)奏,新股被爆炒的概率很高,很難會(huì)有價(jià)值低估的品種。”前述深圳混合型基金經(jīng)理預(yù)計(jì),首日掛牌上市的均是小盤股,短期價(jià)格會(huì)脫離基本面。
          基于此,一些謹(jǐn)慎的基金經(jīng)理表示未來兩三個(gè)月不會(huì)關(guān)注次新股。
          “對(duì)機(jī)構(gòu)而言,首輪參與新股是無緣了。現(xiàn)在就看兩三個(gè)月后,新股估值回到二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)合理水平時(shí),再選一些優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的。”華南一位基金經(jīng)理表示。
          記者多方采訪了解到,無論是正規(guī)機(jī)構(gòu)還是私募游資等各種類型的投資者,他們均認(rèn)為首輪新股上市后會(huì)出現(xiàn)爆炒。
          基于這個(gè)判斷,他們對(duì)賣出時(shí)點(diǎn)的選擇,不是看公司基本面,而是看股價(jià)何時(shí)打開漲停板。
          “現(xiàn)在初步判斷是新股估值會(huì)超過同行業(yè)上市公司的估值,會(huì)出現(xiàn)非理性炒作。但因?yàn)闄C(jī)構(gòu)這次拿得很少,也不用急著賣出。等股價(jià)沖高回落,到時(shí)再賣就行。”前述深圳一位中型基金公司的基金經(jīng)理表示,未來一周,他會(huì)耐心等著“坐轎子”。
          各類獲配新股群體持股待漲的心態(tài),影響了炒新資金的參與熱情。
          記者采訪了解到,一些一季度曾熱衷炒作次新股的私募基金,這次也表示短期內(nèi)不會(huì)追漲次新股。
          “相比一季度,交易所取消了新股炒作的很多限制。這一波肯定是接連漲停、股價(jià)一步到位,想在二級(jí)市場(chǎng)搶籌肯定沒戲。”深圳一位陽光私募老總說,他們對(duì)次新股的策略是等股價(jià)沖高回落后再考慮。
          深圳另外一位私募老總同樣對(duì)炒新持謹(jǐn)慎態(tài)度。
          “二級(jí)市場(chǎng)炒新就是搶籌碼的游戲,現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)期新股上來就翻一倍,就怕?lián)尩綍r(shí),價(jià)格已經(jīng)透支了基本面。”趙姓私募坦言,一季度炒作次新股時(shí),打開漲停搶到籌碼后,股價(jià)還往上漲一波。但這輪是否參與炒作,關(guān)鍵是看新股打開漲停后的價(jià)格。

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