美元兌各主要貨幣周三(6月25日)下跌,美國經濟數據不及預期,這表明美國還要實現進一步復蘇后美聯儲(Fed)才會加息。雖然數據看似回落,但投資者仍感覺美聯儲會將經濟復蘇的步伐解讀為循序漸進,并將長時間維持低利率。低利率會使美元作為投資品的魅力減少,因為美元計價資產的回報率偏低。日內焦點目前已轉向歐市即將公布的英國央行金融穩定報告。
美國經濟一季度收縮幅度快于此前預期,達到2.9%。這是五年前美國衰退結束以來最糟糕的季度性回落。5月耐用品訂單環比降1%,為四個月首次滑落。經濟學家之前預計訂單需求將與4月持平。
美國商務部(DepartmentofCommerce)公布的最終數據顯示,美國今年第一季經濟萎縮的速度遠超之前的預期,但也有跡象表明經濟增速在第二季度已經強勁反彈。具體數據顯示,美國第一季度實際GDP終值年化季率大幅下修至下滑2.9%,這是自2009年第一季度下滑5.4%以來美國經濟最大幅度的一次萎縮,遠遜于預期的下降1.7%,第一季度初值為下降1.0%。
糟糕的經濟數據促使投資者買入美國國債。美國國債收益率因此下跌,并拖累了美元。
雖然市場此前對一季度GDP遭進一步下修的狀況都早已有所心理準備,業內多家機構普遍認為一季度GDP衰退幅度可能在2%左右,但是終值數據所顯示的2.9%巨大降幅仍是超出了各界的預期,因此,在該數據發布后,美元指數即跌至一個月低位,同時美國股市也顯著低開,而黃金和美債等避險資產價格則上漲。
紐約梅隆銀行(BNY Mellon)高級外匯策略師Michael
Woolfolk稱,美元回歸到受經濟面消息影響的更為傳統的關系上,數據不佳時會應聲下跌。他表示,當天剩余時間這個現象有所消退。
美元兌墨西哥比索等新興市場貨幣和澳元等發達市場的大宗商品貨幣走軟。
雖然數據看似回落,但投資者仍感覺美聯儲會將經濟復蘇的步伐解讀為循序漸進,并將長時間維持低利率。低利率會使美元作為投資品的魅力減少,因為美元計價資產的回報率偏低。
業內機構不失時間地對GDP終值數據加以了評述,并也認為美國一季度GDP大幅下降的狀況是受到了寒冷天氣以及其他多種暫時性因素的一次性影響,未來前景仍然看好。在如此的觀點下,市場恐慌情緒很快消散,各主要金融市場轉而進入盤整走勢。
高盛將美國第二季度GDP增長預期由3.8%上調至4.0%,并認為第一季度GDP只是一個失常,并不代表美國經濟增長強勁的基本趨勢。摩根大通(JPMorgan)首席美國經濟學家Michael
Feroli表示,他現在預期美國經濟今年僅增長1.5%,此前預期增長1.8%。但他同時強調,一季度的GDP下滑狀況從工時和就業數據上無法得到解釋,這或許說明確實有外部不可抗因素使生產率出現大幅下降。
美銀美林(BofA/Merrill
Lynch)則仍然預計美國經濟將在今年二季度錄得4%的報復性同比漲幅。該機構同時指出,近期的數據也顯示美國今年下半年的經濟增速將維持強勢。
但該機構指出,美國下半年的經濟前景仍面臨著相當的不確定性,而導致一季度經濟表現低迷的一些因素現在看起來或許也仍未完全消失。全年的GDP增幅因而也將只有1.7%,這與各界在年初時的預期相去甚遠。
關注英國央行金融穩定報告
周四公布的英國央行金融穩定報告預料將提出樓市降溫措施,有可能減輕英國央行升息壓力。
英國央行金融穩定報告將在周四出爐,預料將提出進一步收緊按揭貸款條件的建議,因擔心目前英國樓市過熱。英國央行行長卡尼隨后也將就英國央行的金融穩定報告召開記者通氣會。
一些人士認為,如果報告提出這樣宏觀的審慎措施,將降低英國今年升息的可能性。這令英鎊延續周二英國央行決策者談到經濟前景后的跌勢。
較之美元、歐元、日元和瑞郎前景,英鎊前景看來正面,因市場仍預期英國央行將是四大主要央行中首家升息的央行。
英國央行(BOE)行長卡尼和副行長畢恩等官員周二在下議院財政委員會討論5月通脹報告,副行長畢恩的講話更為偏向于鴿派。
倫敦一外匯交易員表示,作為央行行長應該給出清晰的導向和一致的訊息。但現在卡尼并不是這樣。這造成的影響就是,人們不再那么確信央行會在年底前升息。
法國巴黎銀行(BNP
Pariabs)在周三撰寫的報告中稱,英國央行行長卡尼對加息預期有些微調,但相對而言,英鎊前景在G10貨幣對中最具吸引力。
法巴銀行表示,盡管英鎊多頭頭寸高企,但英鎊/美元對卡尼的講話表現出相對的韌性,這意味著多頭保持積極的宏觀觀點。