英國(guó)央行（BOE）加息的討論由來(lái)已久，日前該行行長(zhǎng)卡尼（Mark
Carney）的“鷹派”言論一度讓市場(chǎng)覺(jué)得加息近在眼前。然而，昨日卡尼在下議院出席通脹聽(tīng)證會(huì)時(shí)稱，在加息前，英國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍存在較多的閑置產(chǎn)能需要消化，“我的觀點(diǎn)是，加息或比預(yù)期要快”。分析人士認(rèn)為，相較之前的言論，卡尼此次態(tài)度似乎開(kāi)始轉(zhuǎn)軟，這促成了英鎊對(duì)美元匯率在小幅反彈后再度走弱。
閑置產(chǎn)能再成焦點(diǎn)
昨日，卡尼表示，英國(guó)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇步伐依然強(qiáng)勁，但薪資增速低于預(yù)期。而英國(guó)最新薪資狀況表明，就業(yè)市場(chǎng)所存在的閑置產(chǎn)能問(wèn)題恐怕比央行此前的預(yù)估要大得多。
“在退出量化寬松（QE）之前，利率需高于1%水平。而加息前，英國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍存在較多的閑置產(chǎn)能需要消化�！笨釓�(qiáng)調(diào)。
今年以來(lái)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，勢(shì)頭較為強(qiáng)勁。其中英國(guó)第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）終值年率同比增長(zhǎng)3.1%，而同期歐元區(qū)GDP同比增速僅為1%；同時(shí)英國(guó)2月～4月失業(yè)率降至6.6%，為2009年1月以來(lái)新低。
卡尼樂(lè)觀地表示：“英國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始從消費(fèi)推動(dòng)轉(zhuǎn)向投資推動(dòng)，經(jīng)濟(jì)增速高于趨勢(shì)水平，下半年或仍將保持增長(zhǎng)步伐
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對(duì)于市場(chǎng)最為關(guān)注的加息問(wèn)題，卡尼表示：“央行加息將會(huì)是逐步、有限地進(jìn)行。”卡尼同時(shí)指出，閑置產(chǎn)能的改善或許將決定加息時(shí)間節(jié)點(diǎn)的確定。
卡尼認(rèn)為，貨幣政策委員會(huì)希望看到市場(chǎng)預(yù)期能根據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)整，“我們想看到就業(yè)、增速、收入和支出都有增長(zhǎng)”。
此前，英國(guó)央行6月會(huì)議紀(jì)要中顯示，多數(shù)貨幣市場(chǎng)委員會(huì)（MPC）委員認(rèn)為目前英國(guó)閑置產(chǎn)能占GDP比重大約在1%～1.5%。在做出升息決定之前，仍需要閑置產(chǎn)能進(jìn)一步縮減的證據(jù)支撐。同時(shí)MPC表示，薪資增幅持續(xù)疲弱的原因之一，可能是經(jīng)濟(jì)的閑置產(chǎn)能比先前所想的還要多。
因此，就目前情況而言，閑置產(chǎn)能的改善情況將決定英國(guó)央行是否提早加息，這也是目前英國(guó)首要考慮的問(wèn)題之一。
與此同時(shí)，英國(guó)央行副行長(zhǎng)畢恩（Charlie
Bean）也認(rèn)為，目前是否提早加息還需要取決于閑置產(chǎn)能的處置情況。畢恩指出，英國(guó)閑置產(chǎn)能最重要的風(fēng)向標(biāo)是生產(chǎn)力，而非薪資。但是過(guò)早收緊刺激政策或?qū)?huì)阻礙生產(chǎn)力的復(fù)蘇。與危機(jī)前的趨勢(shì)相比，當(dāng)前生產(chǎn)力差距達(dá)到16%。
何時(shí)加息？
其實(shí)，外界對(duì)于英國(guó)央行的加息問(wèn)題早已議論紛紛，然而左顧右盼中，英國(guó)央行遲遲未見(jiàn)行動(dòng)，這也使得外界對(duì)于提早加息的呼聲日漸消弭。
英國(guó)央行5月會(huì)議紀(jì)要中曾顯示，英國(guó)央行認(rèn)為2014年加息可能性相對(duì)偏低，市場(chǎng)已經(jīng)在一定程度上意外消化了這樣的可能性。同時(shí)，所有委員都同意在升息前需看到更多閑置產(chǎn)能減少的證據(jù)，并且在加息前消化部分閑置產(chǎn)能。
然而，其后英國(guó)央行的觀點(diǎn)卻日顯“鷹派”，盡管關(guān)于改善閑置產(chǎn)能的態(tài)度并未變化，但是對(duì)于加息的觀點(diǎn)卻發(fā)生逆轉(zhuǎn)。其中6月12日，卡尼曾表態(tài)，加息可能比市場(chǎng)預(yù)期的時(shí)間來(lái)得早，以小幅且緩慢方式進(jìn)行。
這也一度使得外界認(rèn)為英國(guó)央行將提前加息，時(shí)間預(yù)期則從2015年3月提前至2014年12月，并且首次“鷹派”消息提振了當(dāng)日英鎊對(duì)美元匯率大漲0.82%。
但是，此次聽(tīng)證會(huì)上，卡尼卻不再那么肯定，他一方面提及閑置產(chǎn)能，另一方面又提及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，似乎“加息可能比市場(chǎng)預(yù)期的時(shí)間來(lái)得早”并非那么肯定。
英國(guó)央行委員邁爾斯（David
Miles）則指出，數(shù)據(jù)表明閑置的產(chǎn)能依然十分巨大，閑置產(chǎn)能占GDP比重恐怕超過(guò)1%～1.5%的英國(guó)央行的預(yù)想值。
而卡尼的善變?cè)诋?dāng)天會(huì)議中也遭到英國(guó)國(guó)會(huì)財(cái)政委員會(huì)主席安德魯·泰利（Andrew
Tyrie）指責(zé)，卡尼“給出了很多指引”但是“卻指的不是同一個(gè)方向”。
法國(guó)興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家希利亞德（Brian
Hilliard）表示：“卡尼在溝通上存在很大問(wèn)題，因?yàn)槲矣X(jué)得他的觀點(diǎn)可以說(shuō)是變來(lái)變?nèi)ィ覀儽緛?lái)從英國(guó)央行獲得了很強(qiáng)的信號(hào)，一個(gè)月后竟然都不算數(shù)了�！�
或許目前來(lái)看，提前加息仍是未知數(shù)。
也有分析人士指出，由于英國(guó)央行有必要就為何打算加息進(jìn)行溝通，并且英國(guó)央行想要強(qiáng)調(diào)其“逐步、受限”的加息方式，而在通脹率走低以及央行對(duì)閑置產(chǎn)能的看法不斷改變的情況下，預(yù)測(cè)中值顯示英國(guó)央行首次加息時(shí)間將會(huì)在今年11月。
伴隨著卡尼的搖擺，昨天英鎊對(duì)美元也呈現(xiàn)弱勢(shì)，盤(pán)中甚至一度跌穿1.70，截至記者發(fā)稿，英鎊對(duì)美元報(bào)收1.6992。