今年6月16日，興業(yè)銀行、民生銀行、招商銀行、寧波銀行等四家上市銀行以及大量中小銀行獲定向降準(zhǔn)資格，這也意味著相關(guān)銀行存款準(zhǔn)備金率將下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。毫無(wú)疑問(wèn)，獲得定向降準(zhǔn)的銀行流動(dòng)性壓力將得以緩解，這也是業(yè)界盼望的差異化監(jiān)管的一次重要落地。
銀行業(yè)常說(shuō)的一句話是，沒有差異化監(jiān)管何來(lái)差異化經(jīng)營(yíng)。如今，監(jiān)管層在存款準(zhǔn)備金上的差異化監(jiān)管也產(chǎn)生了明顯效果。銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上周城商行與股份制銀行發(fā)售的非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率僅出現(xiàn)小幅上升，其中城商行上升0.16個(gè)百分點(diǎn)至5.5%，股份制銀行上升0.03個(gè)百分點(diǎn)至5.45%，國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率微跌0.02個(gè)百分點(diǎn)至4.82%。
而在去年年中時(shí)節(jié)，各家銀行迫于流動(dòng)性壓力，理財(cái)產(chǎn)品收益率大幅度增加。去年6月份發(fā)行的1-3個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率較當(dāng)年5月份上升0.65個(gè)百分點(diǎn)，而這樣的火爆情景并沒有在今年重現(xiàn)。
收益率飆高預(yù)期或落空
據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，上周非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為5.26%，較前一周小幅回升0.06個(gè)百分點(diǎn)，但預(yù)期收益率超過(guò)6%的高收益銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量繼續(xù)減少。
中小銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率低于6%，而國(guó)有大行的產(chǎn)品預(yù)期收益率干脆徘徊在5%左右。
北京的周女士表示，“最近一段時(shí)間銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率太低，和春節(jié)時(shí)比差得太遠(yuǎn)了，當(dāng)時(shí)覺得買半年期以內(nèi)的短期產(chǎn)品比較保險(xiǎn)，誰(shuí)知現(xiàn)在真是"過(guò)了這村就沒這店了"，后悔當(dāng)初沒有買中長(zhǎng)期的產(chǎn)品”。
記者發(fā)現(xiàn)，在今年1月份發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，絕大部分產(chǎn)品的預(yù)期收益率都在6%左右，投資期限一年以上的銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期年化收益率更是高達(dá)7.02%。這樣的收益率在現(xiàn)在顯然變得遙不可及了。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇告訴記者，理財(cái)產(chǎn)品收益率走低不是個(gè)別月份的偶然現(xiàn)象，今后恐怕將是常態(tài)，銀行業(yè)的利率中樞不斷下沉，資金面回歸相對(duì)寬裕，資金供需結(jié)構(gòu)的逐漸調(diào)整，都將使市場(chǎng)趨于平穩(wěn)，未來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率不再飆高是正常的現(xiàn)象。
銀率網(wǎng)分析師殷燕敏認(rèn)為，即使是目前較高的收益率還是受到年中考核的影響。
殷燕敏還指出，如果未來(lái)貨幣政策繼續(xù)保持寬松，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率可能會(huì)回歸至2013年前五個(gè)月的狀態(tài)。如果手頭有閑置資金，對(duì)流動(dòng)性要求較低的投資者而言，不妨在年中節(jié)點(diǎn)，選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的中長(zhǎng)期高收益理財(cái)產(chǎn)品，這樣可以提前鎖定高收益，降低再投資風(fēng)險(xiǎn)。
差異化監(jiān)管威力顯現(xiàn)
原銀監(jiān)會(huì)案件稽查局局長(zhǎng)劉元曾撰文指出，我國(guó)銀行業(yè)在監(jiān)管導(dǎo)向上存在著較強(qiáng)的趨同性，在存款準(zhǔn)備金、不良貸款率和存貸比等指標(biāo)上大小銀行并無(wú)顯著差異;在業(yè)務(wù)資格和市場(chǎng)準(zhǔn)入的條件設(shè)定上，大小銀行并無(wú)明顯區(qū)分，尤其是對(duì)專業(yè)性、特色性銀行而言，在監(jiān)管指標(biāo)的設(shè)定上并沒有因其金融服務(wù)的社會(huì)價(jià)值而受到照顧。
在監(jiān)管沒有實(shí)現(xiàn)差異化的情況下，銀行的差異化經(jīng)營(yíng)其實(shí)很難落地。銀行業(yè)協(xié)會(huì)專職副會(huì)長(zhǎng)楊再平曾對(duì)記者表示，“監(jiān)管層一直在調(diào)研差異化監(jiān)管，也在做討論，相信會(huì)盡快出臺(tái)相關(guān)政策”。此次定向降準(zhǔn)也確實(shí)是雪中送炭。
殷燕敏認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率小幅度上升的恰恰是定向降準(zhǔn)范圍內(nèi)的城商行和股份制銀行，說(shuō)明定向降準(zhǔn)更有針對(duì)性的緩解對(duì)資金需求較大的城商行以及股份制銀行的問(wèn)題。
以期限同樣為半年期的產(chǎn)品為例，寧波銀行近日發(fā)行的匯通理財(cái)2014年惠添利2285號(hào)，預(yù)期收益率為5.5%-5.6%，中國(guó)銀行發(fā)行的中銀穩(wěn)富SH022014074人民幣理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率則為5.1%。
而寧波銀行在5月末發(fā)行的同款半年期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為5.3%，相比當(dāng)時(shí)，現(xiàn)在的收益率增長(zhǎng)幅度非常小，中國(guó)銀行產(chǎn)品則幾乎沒有浮動(dòng)。
業(yè)內(nèi)人士表示，雖然部分中小銀行進(jìn)入了降準(zhǔn)名單，但是年中考核壓力仍然大，理財(cái)產(chǎn)品收益率小幅上行在意料之中，不過(guò)這也是特殊時(shí)點(diǎn)的有意為之，隨著流動(dòng)性的逐步釋放，理財(cái)產(chǎn)品收益率應(yīng)該會(huì)回歸到正常水平。
郭田勇教授告訴記者，現(xiàn)在的理財(cái)市場(chǎng)是不正常的，沒有形成按照風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不同來(lái)劃分收益的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，銀行的剛性兌付造成了銀行間理財(cái)產(chǎn)品的同質(zhì)化。
殷燕敏則表示，國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率會(huì)持續(xù)維持相對(duì)低位。從產(chǎn)品類型來(lái)看，降準(zhǔn)后，流動(dòng)性寬松，保證收益類理財(cái)產(chǎn)品的收益率降幅會(huì)較為明顯。