備受矚目的美聯儲利率決策會議本周三結束。美聯儲如市場預期再度縮減QE購債規模100億美元至350億美元,但因美聯儲下調對今年經濟增長的預估,使市場預期美聯儲政策立場溫和,美元在隔夜市場遭到拋售,非美貨幣集體走高。
美聯儲本周將每月購債規模從450億美元縮減至350億美元,其中200億美元購買國債,150億美元購買抵押貸款支持證券。同時,美聯儲下調對今年經濟增長的預估,將2014年經濟增長預期從2.9%左右大幅下調至2.1%-2.3%。美聯儲還微幅上調了2015年和2016年的短期零利率預期,但微幅下調了長期利率前景預期。
為期兩天的美聯儲利率決策會議傳遞出了部分轉變,在會后聲明中,美聯儲強調過去數周內經濟表現的改善,同時認為美國經濟活力自4月會議以來持續提升。美聯儲樂觀地指出,就業市場數據普遍改善,不過失業率雖然在降低,但仍處在相對高位。企業投資在今年早些時候經歷困頓后近期有所恢復,這也是經濟環境改善的一大來源。
總體上看,美聯儲當前對于未來一兩年的利率預期略微從緊,但長期立場稍見寬松,不過隨著新成員加入到美聯儲委員會,相關立場仍存在很多的變數。美聯儲利率預期的上調出自于經濟環境的改善,官員們對于失業率回落速度的看法要比前次預估更加激進。他們預計,年底前失業率將降至6.0%或6.1%,隨后在2015年達到5.5%附近的水平,2016年還將進一步下降至5%上方。失業率預期的下調反映了官員們的樂觀看法,也有助于解釋為什么短期利率預期有所上調。與此同時,美聯儲對于經濟增速預期卻不那么樂觀,官員們認為,經濟的長期潛在增速僅有2.1%。近年來美聯儲已經一再下調經濟增速預期。這也能夠解釋長期利率預期下調至3.75%的原因。本次沒有美聯儲官員提出不同的意見,耶倫執掌美聯儲后的3次會議皆是如此。
美元指數低位反彈的走勢仍在延續,但短線多頭力度有所減弱。日線圖上看,均線系統保持依托排列,道氏高點阻力80.55已被升破,現再度回到此點位下方。4小時圖主趨勢向上,但80.95的高點遲遲未能升破,短線美元指數的看漲空間相對有限。預計價格面臨進一步下跌的風險,關注80.20的支撐,跌破后將展開更為明顯的下挫。
另一只需要關注的貨幣是澳元。澳聯儲本周公布的6月會議紀要顯示,澳聯儲將在一段時間內維持利率在低位,并警告稱澳元匯率依然過高。紀要整體呈現鴿派,決策者預計未來一整年的經濟增長欠佳。會議紀要顯示,低利率正支持需求,但很難判斷這是否足以抵消礦業投資大幅減少和財政收緊的影響,這些不確定性可能需要一些時間才能解決,這也是低利率需要再維持“一段時間”的原因之一。澳聯儲重申,澳元匯率以歷史標準衡量較高,特別是考慮到近期大宗商品價格出現下滑。自去年8月降息以來,澳聯儲一直將基準利率維持在紀錄低點的2.5%,金融市場猜測至少年內將保持“按兵不動”。澳聯儲也沒有暗示在考慮加息,因為薪資增長放緩預計會使通脹率在可預見的未來維持在2%-3%的目標范圍之內。盡管最近幾個月聘雇需求已經好轉,但澳聯儲預計,未來幾個月就業僅會溫和增長。今年一季度澳洲經濟年增速達到3.5%,處于一個相對較快的速度,但澳聯儲認為,這是因為出口大幅攀升的貢獻,這種情況難以持續。本次會議紀要打消了市場對于澳聯儲加息的預期,澳元兌美元在會議紀要公布后明顯下挫,目前短線的表現仍然相對疲弱。
