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    1. 人民幣兌美元跌跌不休 美系QDII基金前景看好
      2014-06-03   作者:李揚帆  來源:重慶商報
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          人民幣兌美元“跌跌不休”,如何理財?
        經(jīng)過此前的稍許反彈之后,人民幣兌美元匯率在5月中旬以后再度出現(xiàn)單邊回調(diào),這不僅改變了外匯投資市場的操作邏輯,同時也使得外匯理財產(chǎn)品重新得到投資者的青睞。

        外匯投資
        美元短線仍有做多潛力

        進(jìn)入5月中旬以來,人民幣兌美元匯率再度加速下行,在5月7日~5月30日的17個交易日中,人民幣兌美元中間價從6.1542滑落至6.1695,貶值幅度達(dá)0.19%,而人民幣兌美元即期匯率也在5月28日一度跌至6.2639。
        不過,人民幣兌其他主要外幣的比值卻是漲多跌少。數(shù)據(jù)顯示,人民幣兌歐元中間價、兌英鎊中間價、兌日元中間價的匯率在5月份分別上升了1.31%、0.4%、1.01%,只有人民幣兌澳元中間價在此期間下跌了0.52%。
        長城證券重慶財富中心經(jīng)理龔科認(rèn)為,人民幣兌美元匯率之所以在5月份出現(xiàn)新一輪下降,一是美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇為美元走強(qiáng)提供了支撐;二是央行有意控制外匯儲備的積累速度,同時對境外投機(jī)性資本的流入進(jìn)行打擊;三是國內(nèi)貨幣投放存在局部放松的可能。
        龔科同時提醒投資者,市場對人民幣單邊升值的預(yù)期基本消退,但近期的人民幣貶值并非趨勢性貶值,人民幣仍有適度升值的空間。首先,境內(nèi)外的利率決定了人民幣仍是一種具有吸引力的貨幣;其次,人民幣持續(xù)走軟將會阻礙人民幣國際化的進(jìn)程;其三,中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)穩(wěn)健增長當(dāng)是大勢所趨,而穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)也不支持人民幣兌美元匯率持續(xù)走低。因此總體而言,人民幣兌美元匯率短期內(nèi)出現(xiàn)較快下跌并不意外,但預(yù)計從三季度開始人民幣兌美元匯率將重回雙向波動通道。
        龔科指出,目前人民幣兌美元即期匯率貶值較多,美元處在強(qiáng)勢地位,較高的政府債券收益率伴隨較強(qiáng)的美元,美國國債收益率和美元之間將實現(xiàn)同方向運動,預(yù)計美元短期內(nèi)會繼續(xù)走高。由于澳大利亞經(jīng)濟(jì)狀況好于市場預(yù)期,澳元成為近期表現(xiàn)最好的非美貨幣,從技術(shù)形態(tài)看,澳元做多的跡象較為明顯。而近期市場一直在拋售歐元,由于歐洲央行低利率的明確態(tài)度,歐元有可能繼續(xù)走低。因此,從目前情況綜合分析,美元、澳元的投資價值較好,歐元的投資前景相對謹(jǐn)慎。

        外匯理財
        美系QDII基金前景看好

        隨著人民幣兌美元匯率的走低,掛鉤美元的外匯理財產(chǎn)品再度迎來發(fā)行高峰。據(jù)本報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計,5月份國內(nèi)各商業(yè)銀行共發(fā)行美元理財產(chǎn)品87款,較去年同期增加24款;美元理財產(chǎn)品的平均收益率則達(dá)到3.22%,較去年同期大幅升高1.46個百分點。在美元理財產(chǎn)品的帶動下,掛鉤澳元、歐元等外匯品種的外幣理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量和預(yù)期回報率也在5月份出現(xiàn)不同幅度的增長。
        美元存款利率也水漲船高,據(jù)商報記者對中國銀行、工商銀行、中信銀行等商業(yè)銀行的走訪看,一年期美元存款利率基本集中在2.85%左右,較去年同期高出0.5~1.3個百分點。
        申銀萬國投資顧問譚飛表示,在美元走強(qiáng)、美元利率升高的背景下,美元資產(chǎn)的投資價值有所升高,而人民幣兌美元的貶值使得投資者在購買美元資產(chǎn)時不僅能獲得直接投資收益,還有望賺取匯差收益,這是5月份美元理財產(chǎn)品收益率和發(fā)行量雙雙走高的主要邏輯,不過鑒于人民幣兌美元在下半年企穩(wěn)回升的可能性較大,因此建議投資者如果要購買美元理財產(chǎn)品,最好選擇投資周期在3個月以內(nèi)的短期產(chǎn)品,以降低潛在的匯兌風(fēng)險。另外需要提醒那些手中沒有美元現(xiàn)匯的投資者,暫時不要急于購買美元用于投資美元理財產(chǎn)品,畢竟當(dāng)下美元理財產(chǎn)品的整體投資回報率尚不足3.5%,即便美元理財產(chǎn)品存在潛在匯兌收益,其到期實際收益率也很難超過4%,相形之下,收益率超過5%的人民幣理財產(chǎn)品卻比比皆是。
        譚飛指出,相對于美元理財產(chǎn)品,美系QDII基金的投資價值更值得投資者注意,一方面美國房地產(chǎn)市場、美國股市在今年的復(fù)蘇態(tài)勢較為明確,掛鉤美國資本市場的QDII基金的投資預(yù)期較為樂觀,諸如“鵬華美國房地產(chǎn)”、“廣發(fā)美國房地產(chǎn)”之類的美系QDII基金的年內(nèi)投資回報率均超過10%;另一方面,QDII基金的流動性較好,贖回便捷性明顯優(yōu)于理財產(chǎn)品。

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