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    1. 做多能量正在聚集 尋找結構性投資機會
      2014-06-03   作者:秦洪  來源:上海證券報
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          五月A股,雖然未大幅逞強,但在月末,由于網絡安全概念股的崛起,市場人氣有所復蘇,從而使得月K線出現了小陽K線。不過,在悄然到來的6月份,由于IPO重啟概率大增,市場擔心6月A股將受制于IPO擴容等因素的影響。那么,6月A股能否值得期待呢?

        實質性做空能量潮難以形成

        展望6月,市場預期中的壓力可能有兩個:一是IPO重啟,二是去年6月份的錢荒引發的A股急挫,使得相關各方對今年6月是否錢荒的擔憂有所增強。
        就第一點的IPO重啟來說,當前A股市場成交量相對低迷,意味著存量資金相對窘迫。所以,一旦出現新的增量籌碼,必然會引發A股有限的存量資金出現分流,從而對A股形成較大的沖擊力。
        但是,一方面從年初的IPO重啟后的A股反應來看,IPO重啟對A股的存量資金分流相對有限。這從一個側面說明了A股存量資金猶如海綿里的水,擠擠之后,仍然不會太干枯。另一方面則是因為對于A股來說,任何預期中的利空消息都不是利空。任何預期中的利空都已經反映在價格走勢之中。也就是說,當前A股對IPO重啟已有足夠的免疫力。更何況,前期相關各方也指出,從6月到年底,將安排100家左右的企業IPO,如此信息就已經穩定了A股的預期。所以,6月份的IPO重啟對A股的壓力并不會很大。
        就第二點的錢荒擔憂來說,歷史并不會簡單重演。而且,從當前輿論導向來看,與錢荒關聯的相關各方,無論是央行、銀監會還是企業,抑或是A股的投資者,對錢荒均有了足夠的認識。因此,對引發錢荒的各個路徑,必定會嚴防死守,錢荒難以重現。

        潛在的做多能量正在聚集中

        相對應的是,A股市場的潛在做多能量卻在聚集之中。一是改革正在向縱深發展。雖然改革可能更多地體現在產業蛋糕的重新分割,但對改革相關方的潛能有著極大的刺激作用,從而有利于提振市場參與者的經營效率。所以,改革不僅對經濟層面會起到實質性的作用,而且對A股市場也會帶來新的做多熱點品種。在5月底,中國石化旗下的江鉆股份、ST儀化相繼停牌,說明中國石化的混合所有制改革又邁出了實質性的一步。既如此,對油改所涉及的整個石化體系均有著積極的刺激作用。
        二是穩增長的政策正在逐一落實,從而有望產生新的經濟熱點。比如,為刺激出口,順勢引導人民幣匯率的適度回落,從而提振我國產品在國際市場上的價格競爭力。再比如,區域振興規劃政策也對當地區域的相關產業鏈形成新的增量需求,其中新疆振興、京津冀都市圈的建設等均如此。與此同時,配合穩增長的高鐵、特高壓建設、核電等清潔能源的建設力度也在增強,相對應概念股在6月份也有望反復活躍,從而成為A股新的潛在做多能量。
        另外,去IOE的信息安全政策對整個科技創新領域有著強大的、深遠的影響,信息安全產業股在5月底已經開始活躍。而從產業發展趨勢來說,這可能僅僅是一個開始。所以,信息安全產業為核心的創業板、中小板在6月份的走勢同樣值得期待。

        把握政策脈搏 尋找結構性投資機會

        正因為如此,在操作中,建議投資者對6月行情不必過于悲觀。在保持警惕的前提下,仍可適量加倉A股。
        其中,兩類個股可跟蹤。一是緊扣政策脈搏的個股,包括改革政策,也包括信息安全政策,更包括穩增長的政策導向。所以,網絡安全、石化系、特高壓、清潔能源等相關產業股仍可跟蹤。二是大股東增持或者上市公司銳意進取,積極拓展新增長領域的品種。藍帆股份、青島金王等大股東或者管理層的增持,已經在二級市場上有著積極反應,6月仍可跟蹤。與此同時,西隴化工、大唐電信、光訊科技等積極收購或拓展新領域的品種也可跟蹤。

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