在不少投資人和業(yè)內(nèi)人士的眼里，陸金所是坐吃“高利差”的P2P平臺，因為其給予投資者相對行業(yè)平均水平較低的收益率，而陸金所相關負責人15日則對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，陸金所目前P2P平臺的全部收入僅為2%-4%的信息服務費。
到底在陸金所借款需要承擔多少成本，在陸金所投資又能獲得多少收益，通過真實的投融資案例或可厘清。
可肯定的是，陸金所P2P平臺利潤不薄。陸金所總經(jīng)理謝泓源在3月份接受媒體群訪時表示，目前陸金所結(jié)構(gòu)化創(chuàng)新業(yè)務（針對機構(gòu)投資者Lfex上的產(chǎn)品）做得最好，量大但利潤偏薄。P2P業(yè)務已經(jīng)比較成熟，雖然在資金量上難以瞬間增長，動用人力較多，但利潤最好。
年化擔保費達借款全部本金的6%-21%
“我投了兩個穩(wěn)盈-安e貸產(chǎn)品，拿到的電子合同里面只有借款方的姓名和身份證號碼及模糊的貸款用途。我的兩個合同里一個寫的借款用途是提高生活質(zhì)量，一個是日常生活消費，根本看不出來是具體做什么的。”一位陸金所的投資者對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“后期就顧慮到平安擔保公司的實力問題沒有再買了。”
在透明度上，陸金所被投資者評分較低，平臺上既不公布借款人的詳細信息也沒有總交易和壞賬數(shù)據(jù)，但部分其他P2P平臺可以看借款人的資信情況等詳細個人信息，“拿到合同后，我找客服問借款人的工作、學歷、收入等信息，都不提供�！鼻笆鐾顿Y人表示。
陸金所相關負責人15日對21世紀經(jīng)濟報道記者解釋，“投資者沒必要知道這些，擔保公司已經(jīng)為投資者做過篩選和鑒別的工作，逾期和壞賬都由擔保公司全額賠償�！�
面對“高利差”質(zhì)疑，該負責人則表示，“P2P平臺全部收益只有服務費，陸金所向擔保公司收取2-4%的信息服務費。也不存在利差，給投資者和給借款人的利率一樣，都是同期央行基準貸款利率上浮40%，是零利差。”
但對于信息服務費的收取標準，是交易總額的2%-4%還是擔保費總額的2%-4%，以及按月收或者按年還是一次性收取等具體細節(jié)，陸金所則表示不方便透露。
21世紀經(jīng)濟報道獲取的一份陸金所借款合同顯示，借款人的年化借款利率確實是8.61%，跟目前投資人拿到的預期年化利率8.61%一致，陸金所及平安融資擔保（天津）盈利的奧妙在哪里呢？
解開謎團的關鍵就在“擔保費”和按月等額本息的“還款方式”上。
前述陸金所的借款合同顯示，借款本金10000元，借款利率8.61%每年，還款期數(shù)24個月，還款方式為按月等額本息，每月還款本息金額為455.06元，每月?lián)ＹM為全部借款本金的1.75%即175元，每月應付總金額為630.06元。
盡管陸金所表示由于沒有提供真實姓名和身份證號碼，無從判斷該份借款合同的真?zhèn)巍５陨系臄?shù)字也可推算證實。
以貸款總額10000元，還款期數(shù)24個月，貸款年利率為8.61%計，通過等額本息還款計算器計算，每月還款的本金+利息為455.06元。假設每個月其擔保費為全部借款本金的1.75%，即175元，那么每月還款總額還是630.06元計，通過等額本息還款計算器反推計算，將擔保費用包含在內(nèi)，陸金所該項貸款實際上的年利率折算為43.34%。
關鍵在于，擔保費從借款的第1個月到第24個月都一樣，每個月都是全部本金10000元的1.75%=175元。而在最后一個月，借款人沒還的本金只有607元而已。如此看，平安融資擔保（天津）的擔保費率相當高。
對此，陸金所相關負責人15日對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，目前每個月的擔保費率已經(jīng)從過去的1%-1.9%降低到0.5%-1.75%，不同資信情況借款客戶的擔保費率相應在此范圍內(nèi)浮動。即使下調(diào)，年化擔保費依然達借款全部本金的6%-21%。
對比江蘇省
“開鑫貸”，他們也是全額擔保公司擔保，按照江蘇省金融辦要求，借入人實際承擔的所有資金成本不得高于15%（年化）。其中約有4%是小貸公司收取的擔保費，10%為借出人的收益，1%左右為開鑫貸平臺的收入。
此外，陸金所的成本也遠低于傳統(tǒng)金融機構(gòu)和其它擁有很多線下業(yè)務員的P2P公司。
計葵生此前接受媒體專訪介紹，目前陸金所所有成本（包括獲客、營運、營銷等）和資產(chǎn)比大概是5‰-6‰，而銀行、信托大概是2%-2.5%，相比來看，陸金所擁有100-200點的成本優(yōu)勢。
優(yōu)質(zhì)借款人匱乏
陸金所副總經(jīng)理戴修憲3月在兩周年媒體會上表示，如何解決借款人稀缺的問題是目前面臨的一大挑戰(zhàn)。早期陸金所平臺上的投資人和借款人的比一度高達20：1，而他表示目前雖然有所緩解，但借款人短缺問題依然很明顯，現(xiàn)在這一比例為9：1
。
怎么解決借款人稀缺的問題并非陸金所一家的困境。
在監(jiān)管缺位、市場混亂、征信系統(tǒng)不開放等等普遍困境外，借款人資源的匱乏也是阻礙P2P規(guī)模發(fā)展的主要原因。這并非陸金所的獨家困境，大部分P2P網(wǎng)站都面臨這樣一個局面——發(fā)標則滿，無標可投。一位業(yè)內(nèi)人士稱，“P2P的投資人一直遠遠多于借款人，稀缺的借款人制約著成交量的增長�！�
供應鏈金融業(yè)務的豐富、小貸公司的蓬勃發(fā)展及融資杠桿率的松動等也都搶占著P2P小微借款人的市場。信用卡額度的放寬也占據(jù)了P2P個人用戶的資源，比如一萬到五萬是不少P2P普遍的借款額度，但是該額度很多信用卡都能做到。
在此情況下，越來越多的P2P迫不得已從線上走向線上和線下相結(jié)合，陸金所也采取了純線上交易+部分線下獲客模式。
計葵生曾表示，陸金所P2P平臺將維持線上模式為主，“線下找投融資方不是P2P。”
但是目前，所有要在陸金所平臺借款的人都需要去指定的信安投資的實體門店提交各種貸款申請材料，這表明起碼從融資方來看，去陸金所借錢仍然必須要去線下“見面”。
而且，雖然投資者都是從網(wǎng)站上直接獲客而來，陸金所部分借款人客戶仍然是來源于線下的渠道，由信安線下門店推薦上來的借款申請人被定義為線下客戶。而自己在陸金所網(wǎng)站提交借款申請后，再去網(wǎng)點提交申請資料的這部分被稱為線上渠道獲得的客戶。
根據(jù)陸金所公布的信安投資的門店分布表來看，國內(nèi)僅有26個城市有信安的網(wǎng)點，而在這26個城市之外其它區(qū)域的投資人也不大可能前往其它城市去提交申請資料，這也進一步局限了陸金所獲客（借款人）的地域和時效性。
21世紀經(jīng)濟報道在深圳市市場監(jiān)督管理局查詢到的備案信息顯示，深圳市信安投資咨詢有限公司的股東為平安創(chuàng)新資本投資有限公司，注冊資本為3億元。
小企業(yè)主李偉（化名）5月12日在陸金所官網(wǎng)上提交了借款申請，“13日和14日分別有自稱平安擔保的不同業(yè)務人員給我打電話，反復核實同樣的信息，然后要求我周五（16日）下午兩點前去我選的最近網(wǎng)點去提交紙質(zhì)各種身份和財務資料，再加上審批要耗時數(shù)天，整個借款周期超過一周�！�
計葵生更傾向于純線上的獲取用戶，他曾表示，“我們壞賬率很低，只有1%左右，但這1%壞賬里的七八成都來自于線下，所以線下客戶的質(zhì)量遠遠低于線上的。”