<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 中短期內變盤可能性大 關注新興產業(yè)成長股
      2014-05-20   作者:張德良  來源:上海證券報
      分享到:
      【字號

          就指數而言,上證指數的大型箱形震蕩格局未變,而創(chuàng)業(yè)板、中小板指數正在轉向下行趨勢,多空雙方拉鋸格局求變時刻漸行漸近。
        目前消息面信息眾多,但真正的變盤仍未到來。因為影響市場的消息或政策才浮出水面,還處于解讀期。五部委規(guī)范金融機構同業(yè)業(yè)務,收縮銀行表外業(yè)務,即收縮影子銀行業(yè)務,短期內會直接影響銀行利潤,對于資金需求方特別是房地產企業(yè)的融資也進一步增加難度。失去業(yè)績支撐,股市逆轉的機會有沒有呢?
        確實,股市有時也會脫離業(yè)績而靠資金推動出現行情,這里最關鍵的是風險偏好的變化。偏好變化與無風險利率緊密相關,利率市場常態(tài)的時候,常常以中期國債收益率來衡量,這幾年國內市場有所不同,人們更看重的就是“影子銀行”類的信托產品收益率,目前1-2年期的信托類產品預期收益率維持于9%-10%。持續(xù)高企的“無風險利率”給股市帶來了負面影響,高成本(13%-15%)融資會使企業(yè)難以為繼,最終是實體經濟崩潰,股市的股息率6%也沒有吸引力。這種僵局一定會被打破,且中短期內打破僵局的可能性在加大。
        首先,即將到來的IPO將打破現有供需平衡,最直接的沖擊就是創(chuàng)業(yè)板、中小板,這是目前估值水平最高的群體,大量新股的上市將使高估值重心下移;其次,三季度業(yè)績或大幅下行,特別是銀行、地產這些低估值股將再遇估值壓力;另外,通常來講,與資金流通性有關的“降準”也要等待經濟增長數據觸及底線之后。整體上看,股市拐點最敏感時點大體應該是7-8月間。站在宏觀經濟角度,銀行地產的低估值代表傳統(tǒng)舊經濟下的定位。現在,人口紅利已進入衰退期,新經濟將通過技術創(chuàng)新替代低成本勞動力,從而重新提升制造業(yè)競爭力,同時,新一輪制度變革,也將給經濟帶來新動力。
        對于投資者來說,要思考的并不是短期趨勢而是長期策略。實際上,變革轉型期會有大量超級成長投資機會,類似于上世紀70年代的美國股市,現在的創(chuàng)業(yè)板則近似于納斯達克。當時的美國投資市場,策略投資基本失效,80%的基金經理跑不贏指數,只有10%的基金經理特別優(yōu)秀,戰(zhàn)勝市場的核心是對成長股的把握或者選擇指數投資配置。
        A股的成長股在哪里呢?首先,我國經濟增長動力不會脫離全球經濟體系。目前引領美國經濟的可以歸納為“頁巖氣革命+四大技術(機器人、人工智能、3D 打印和新型材料)”,從這些引領型新產業(yè)中尋找優(yōu)勢品種,無疑是正確的道路;其次是并購重組。既有傳統(tǒng)產業(yè)的轉型,也有新產業(yè)的產業(yè)購并,重點是新產業(yè)、傳統(tǒng)消費服務業(yè)和軍工。創(chuàng)業(yè)板再融資辦法的出臺,將有助于新產業(yè)的產業(yè)購并;軍工資產證券化的加速,也將成為A股的獨特投資主題。在這中間,券商最受益,持續(xù)放杠桿將助推現代投資銀行的壯大。

        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬經濟參考報社,未經經濟參考報社書面授權,不得以任何形式刊載、播放。
       
      集成閱讀:
      · 變盤時間臨近 關注短線方向選擇 2014-04-03
      · 風險事件多 本周外匯市場或變盤 2014-04-01
      · 縮量震蕩醞釀變盤 市場面臨選擇 2014-03-27
      · 創(chuàng)業(yè)板現分歧 大盤或將迎來變盤 2014-03-27
      · 雙星閃耀提示變盤 A股進入震蕩“高發(fā)”區(qū) 2013-08-12
       
      頻道精選:
      ·[財智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財智]歸真堂創(chuàng)業(yè)板上市 “活熊取膽”引各界爭議
      ·[思想]投資回升速度取決于融資進展·[思想]全球債務危機 中國如何自處
      ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰(zhàn)略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
       
      關于我們 | 版權聲明 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經經濟參考報協議授權,禁止轉載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街57號
      JJCKB.CN 京ICP備12028708號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 亚洲成a∧人片在线播放日本 | 亚洲欧美久久夜夜综合伊人 | 五月天AV免费在线观看 | 亚洲精品尤物在线观看 | 亚洲国产永久免费播放片 | 中文字幕一本到在线网站 |