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    1. 警惕題材股風險
      2014-05-12   作者:鄭步春  來源:每日經濟新聞
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          上周五A股繼續調整,滬綜指跌0.20%至2011.14點,一周累計跌0.75%,周線為四連陰。其余股指走勢更弱一些,其中深綜指全周跌0.96%,創業板綜指周跌1.51%。
          上周末有重大消息公布,這就是國務院發布《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》,共涉及“積極穩妥推進股票發行注冊制度、加快多層次股權市場建設”等九條內容。因歷史原因,市場將上述《意見》簡稱為新“國九條”。
          就對A股大盤影響而言,有一條本周應該會立竿見影,這就是“將市值管理或納入國企考核范圍”。該舉措理應提升大型國企領導人維護股價的意愿,二級市場可能會預先對此作出反應。不過當大型藍籌股于本周上漲時,投資者對小型股、題材股等就要當心一些,這也包括上周表現頗為不錯的次新股。《意見》還表示,要完善退市制度,對欺詐發行的上市公司實行強制退市,這一條對一些業績偏差的題材股會構成壓力。
          新“國九條”折射出管理層對股市的愛護之情,故對市場心理肯定會有些正面影響,只是這些支撐也不會過強,因許多提法其實以前就已有,如發展私募、保護中小投資者、退市、信披規范等。
          同在上周末,證券業協會發布了修訂后的《首次公開發行股票承銷業務規范》、《首次公開發行股票網下投資者備案管理細則》、《首次公開發行股票配售細則》。上述這些文件出臺,一般暗示著新股條件進一步成熟,故這些文件有可能被市場理解成利空。
          滬深兩大交易所下文修改IPO打新市值配售辦法,未來新股市值配售的市值計算口徑改為“按T-2日前20個交易日的日均持有市值”來計算。市值計算方法的修改對二級市場并無太大影響,因“依據持股市值進行配售”這一本質并未改變。
          不過就細節看,新規則可能對長期參與二級市場投資者稍微有利一些,而對“打新專業戶”相對不利,甚至可能起到些驅逐作用,因假如有部分“打新專業戶”不堪持股時間過長而放棄打新,那么這部分新股利潤就會轉向其他投資者。
          上周五公布的我國4月CPI同比漲幅為1.8%,低于3月時的漲2.4%,也低于預期的漲2.1%。此外,4月PPI跌2%,亦低于3月時的漲2.3%。本周還將公布4月份工業增加值、零售數據等數據,如果這些數據依然低迷,那么市場對政策面放松預期就會大幅強化。
          目前市場對“降準”有些預期,這種預期有些合理性,因一方面前期“定向降準”已有所暗示,另一方面是我國存準率原本就畸高,還有一方面是人民幣單邊升值已宣告結束。
          綜上所述,周末利好與利空消息均有,筆者相信互為抵消后可能仍呈現為利多效應,本周股市可能呈震蕩筑底或小幅彈升格局。

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