非農(nóng)喧囂塵埃落定，本周金融市場又將迎來諸多重磅風(fēng)險(xiǎn)事件，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫本周將兩度在國會(huì)作證，歐洲央行將領(lǐng)銜央行決議，此外，烏克蘭局勢依據(jù)是攪動(dòng)市場的“不安定因素”。
耶倫兩度登場
美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周三將在聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)就經(jīng)濟(jì)前景做證詞，并于周四在參議院預(yù)算委員會(huì)做證詞。可能包括討論經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的正面跡象，但會(huì)表示需要保持寬松政策以推動(dòng)就業(yè)可持續(xù)增長。
美國第一季度經(jīng)濟(jì)增長近乎停滯，受到異常寒冷的冬季干擾，但消費(fèi)者支出和工業(yè)生產(chǎn)等利好數(shù)據(jù)顯示，第一季環(huán)比年率增長0.1%只是暫時(shí)現(xiàn)象，沒有反映出良好的經(jīng)濟(jì)基本面。
美國勞工部(DOL)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加28.8萬人，創(chuàng)2012年1月以來最大增加人數(shù)，并遠(yuǎn)超預(yù)期增加21.8萬人，前值為增加19.2萬人；美國4月份失業(yè)率錄得6.3%，創(chuàng)2008年9月來的新低，預(yù)期為6.6%，前值為6.7%。美國勞工部還將3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)上修至增加20.3萬人。這都顯示出第二季開局經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大幅反彈。
美聯(lián)儲(chǔ)(FED)主席耶倫周三4月16日曾表示，維持近零利率的時(shí)間將取決于美國經(jīng)濟(jì)離達(dá)到聯(lián)儲(chǔ)就業(yè)和通脹目標(biāo)的距離，以及預(yù)計(jì)達(dá)到目標(biāo)可能需要的時(shí)間。
在其擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席后的第二次公開講話中，耶倫基本上重申了美聯(lián)儲(chǔ)的立場，她強(qiáng)調(diào)聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)通過經(jīng)濟(jì)狀況的改變來判斷何時(shí)最終收緊貨幣政策。
投資者將關(guān)注耶倫是否會(huì)在強(qiáng)勁非農(nóng)數(shù)據(jù)之后，透露出更早加息的線索，若如此的話，勢必再度引發(fā)匯市波瀾。
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit
Agricole)上周六表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周三將在國會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)(Joint Economic
Committee)上發(fā)表講話，市場關(guān)注在近期就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)及政策前景是否會(huì)有所改變。
杰弗里首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ward
McCarthy稱，“她將采取折中的方法。她將試著告訴我們，狀況將越來越好。我們樂見于此。我們持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，但我們想要看到經(jīng)濟(jì)的改善不僅僅局限于非農(nóng)數(shù)據(jù)。”
非農(nóng)新增28.8萬人使得周五美國國債收益率曲線趨平，因投資者押注美聯(lián)儲(chǔ)可能早于先前預(yù)期開始升息。
McCarthy稱，“我認(rèn)為當(dāng)前市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)非常困惑。”許多人在美債收益率曲線突然趨平的時(shí)候這么說。5年期國債收益率對(duì)30年期國債收益率曲線趨平至2009年來最大水平。30年期國債的收益率跌破3.5%，創(chuàng)下2013年7月來新低。
歐銀決議會(huì)否帶來意外？
歐洲央行決議將成為本周央行決議的“重頭大戲”，盡管市場普遍預(yù)期該央行將維持貨幣政策不變，但鑒于央行行長德拉基經(jīng)常有出人意料的舉動(dòng)，投資者仍需防范意外之舉。
根據(jù)彭博調(diào)查顯示，歐洲央行預(yù)計(jì)將保持基準(zhǔn)利率在0.25%的紀(jì)錄低點(diǎn)不變。在接受彭博調(diào)查的58位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，除了兩位以外，其他都預(yù)計(jì)歐洲央行將維持利率不變。
歐元區(qū)通脹溫和上升，而且企業(yè)調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭雖脆弱但范圍更加廣泛，使得德拉基和管委會(huì)的壓力略有緩和。
Investec首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip
Shaw說：
“在一定程度上，通脹反彈有助于減輕這次會(huì)議上的緊迫感，要求歐洲央行管理委員會(huì)立即行動(dòng)的壓力變小了一些。”
金融市場真正關(guān)心的是歐洲央行在未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)采取量化寬松政策的前景，以及新一波資金對(duì)資產(chǎn)價(jià)格可能產(chǎn)生何種影響。
但很明顯，這些類似于英國央行已經(jīng)實(shí)行的，也接近于美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行五年后正在逐步退出的購債計(jì)劃，即便真的會(huì)實(shí)施，可能也還是比較遙遠(yuǎn)的事。
上月歐元區(qū)通脹率上升，但也只有0.7%，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐洲央行2%的目標(biāo)，且仍處在央行認(rèn)為的“危險(xiǎn)區(qū)域”。
Shaw表示：“對(duì)于進(jìn)一步放寬政策的可能性，德拉吉講什么樣的話，將是未來一周市場走勢的關(guān)鍵。”
DekaBank高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kristian
Toedtmann稱，在一個(gè)歐洲央行與時(shí)間賽跑的關(guān)鍵時(shí)刻，很自然地可以相信通脹至少會(huì)略微上揚(yáng)。央行不太愿意使用未在歐元區(qū)測試過的貨幣政策，并且政治上也不允許。
FXStreet首席分析師Valeria
Bednarik上周六撰文就周四的歐洲央行貨幣政策決議進(jìn)行分析。Bednarik表示，距離上次德拉基向市場散布其對(duì)歐元過去強(qiáng)勁的擔(dān)憂及歐元區(qū)采取部分刺激措施必要性言論已有3周時(shí)間。和往常一樣，德拉基最初的言論激起了市場劇烈反應(yīng)。而當(dāng)隨后幾個(gè)交易日，其他歐銀官員聲援德拉基時(shí)，市場的反應(yīng)變得相對(duì)溫和。歐元當(dāng)時(shí)上行空間受限，但也未能承壓。顯然，投資者在周四歐銀決議公布前持觀望態(tài)度。
Bednarik指出，上周的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或許給了投資者一個(gè)猜測本周歐銀決議的線索。首先，德國的通脹數(shù)據(jù)月率為-0.2%，表現(xiàn)仍舊低迷。其次，歐元區(qū)整體通脹水平的上升也不及經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。不過，歐元區(qū)4月CPI至少擺脫了3月的低值0.5%，升至0.7%；從而緩解了歐洲央行最快于本月開始非常規(guī)政策的壓力。
不過，Valeria
Bednarik也指出，許多歐洲央行官員仍在持續(xù)表達(dá)進(jìn)一步寬松的意愿，因歐元區(qū)通脹已連續(xù)超過一年低于目標(biāo)值，這令得歐銀的政策選擇空間極度狹窄。不過，市場相信，就目前而言，刺激措施在6月會(huì)議前不會(huì)被推出，投資者本周會(huì)議的焦點(diǎn)是德拉基的言論。任何有關(guān)進(jìn)一步措施的暗示都將令歐元遭到強(qiáng)力拋盤。相反，若德拉基未言及任何刺激話題，則歐元多頭將得到喘息，歐元/美元及歐元/日元或升至年內(nèi)新高。
BOE、RBA料按兵不動(dòng)
英國央行和澳洲聯(lián)儲(chǔ)本周也將召開貨幣政策決議，市場普遍預(yù)期上述兩家央行將“按兵不動(dòng)”。
英國央行料不會(huì)采取任何行動(dòng)，因?yàn)樵搰?jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁且通脹仍在目標(biāo)水準(zhǔn)下方。但英國樓市重現(xiàn)繁榮景象日益引發(fā)關(guān)切。
英國央行貨幣政策委員會(huì)預(yù)計(jì)將保持基準(zhǔn)利率在0.5%的歷史低點(diǎn)不變，同時(shí)維持3750億英鎊的資產(chǎn)購買規(guī)模不變。英國仍然保持成為今年七大工業(yè)國中經(jīng)濟(jì)增速最快經(jīng)濟(jì)體的步伐。
英國央行行長卡尼(Mark
Carney)此前曾表示，英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的范圍開始擴(kuò)大，并且有初步跡象顯示復(fù)蘇可持續(xù)。據(jù)Bristol
Post報(bào)導(dǎo)，卡尼稱，英國央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)對(duì)于當(dāng)前創(chuàng)紀(jì)錄的低利率感到滿意。
最新公布的路透調(diào)查顯示，澳洲聯(lián)儲(chǔ)料將在5月6日政策會(huì)議上維持利率在2.50%的紀(jì)錄低位不變。
澳洲統(tǒng)計(jì)局4月23日公布的數(shù)據(jù)顯示，澳洲第一季通脹意外溫和，大大減輕了澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)今年加息的壓力，并導(dǎo)致澳元大跌。
澳洲一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)通脹指標(biāo)季率升幅僅有0.5%，較上年同期僅升高2.6%，遠(yuǎn)低于市場預(yù)估的上升0.7%和2.9%。
繼上季的高通脹數(shù)據(jù)之后，這次的數(shù)據(jù)讓人安心許多，也支撐了澳洲聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于通脹將與其2%-3%的長期目標(biāo)維持一致的信心。
摩根大通(JPMorgan)分析師Ben
Jarman說道：“澳洲聯(lián)儲(chǔ)要想維持低利率，通脹方面的顧慮已基本掃清，通脹本身看起來仍比較溫和。”
加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital
Markets)分析師Michael
Turner說道：“第四季度的高通脹數(shù)據(jù)與薪資增長疲弱和失業(yè)上升的情況完全不符，今天的數(shù)據(jù)表明，基礎(chǔ)通脹情況并沒有那么強(qiáng)。這一季扣除波動(dòng)的市場消費(fèi)價(jià)格實(shí)際上是持平，服務(wù)業(yè)的通脹較為溫和。”
渣打銀行分析師John
Calverley表示，“主要央行與市場一致認(rèn)為，全球成長正在加速，通脹將觸底反彈。”
烏局勢升級(jí)引發(fā)關(guān)注
烏克蘭軍方和東部地區(qū)親俄勢力之間的對(duì)抗加劇，該地區(qū)形勢進(jìn)一步惡化有可能令市場恐慌。
烏克蘭的親俄派和反俄派在南部城市街頭發(fā)生沖突，有數(shù)十名親俄抗議者被困在一棟著火的大樓內(nèi)，導(dǎo)致至少42人死亡。烏克蘭也因而更加接近戰(zhàn)爭邊緣。
被東部親俄分子扣押八天的七位歐洲軍事觀察員在周六獲釋；烏克蘭方面采取迄今最大的軍事行動(dòng)以收回被反政府分子占據(jù)的領(lǐng)土。
在黑海港口城市敖德薩發(fā)生的暴亂最終導(dǎo)致一棟被圍困的工會(huì)大樓起火，釀成烏克蘭2月局勢動(dòng)蕩以來最慘重的流血事件。
敖德薩沖突事件使動(dòng)亂在烏克蘭南部和東部大范圍蔓延，從東部分離活動(dòng)的核心區(qū)域擴(kuò)散至遠(yuǎn)離俄烏邊界的地區(qū)，烏克蘭爆發(fā)全面內(nèi)亂的可能性增大。
花旗集團(tuán)十國集團(tuán)貨幣策略美洲主管Richard
Cochinos表示：“烏克蘭與俄羅斯地緣政治方面仍有不確定性，在地緣政治問題依然存在的情況下，投資者在獲利回吐。”