新興行業(yè)和成長股仍然有持續(xù)的機會已經(jīng)成為目前行業(yè)普遍的看法，近期股市尤其是成長股的下跌為投資經(jīng)理重新審視和介入這些股票提供了機會。但也有人認為，就捕捉成長股行情而言，今年的操作難度會大于去年。
3月18日，截至收盤，滬指收于2025.2點，較前一交易日上漲0.08%。但是，整體上，自2月下旬以來以新興產(chǎn)業(yè)為代表的成長股出現(xiàn)下跌、以煤炭為代表的藍籌股也一直表現(xiàn)不佳，到底后市有無投資機會，市場是否從此轉(zhuǎn)向了？
成長股仍是年內(nèi)機會所在
2月下旬以來以新興產(chǎn)業(yè)為代表的成長股出現(xiàn)下跌。以中信一級行業(yè)指數(shù)為例，數(shù)據(jù)顯示，在過去20個交易日中，傳媒、電子元器件等都出現(xiàn)了較大幅度的下跌，傳媒板塊跌幅超過10%。投資經(jīng)理們多數(shù)認為，成長股的短期波動雖難避免，但仍然將是持續(xù)的投資方向，這與經(jīng)濟現(xiàn)實和轉(zhuǎn)型預期都密不可分。
“在傳統(tǒng)經(jīng)濟面臨去杠桿和轉(zhuǎn)型的同時，新經(jīng)濟(310358,基金吧)成為主導全球復蘇的真實力量。”工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)股票基金經(jīng)理劉天任告訴記者，藍籌可能體現(xiàn)出估值修復、制度改革紅利釋放的行情，但“新興產(chǎn)業(yè)講的是轉(zhuǎn)型，這是國家倡導的方向，業(yè)績也漸漸顯示出來。”
“全球經(jīng)濟處在相似的轉(zhuǎn)型階段中，就是科技創(chuàng)新刺激經(jīng)濟的增長。”劉天任說，比如國外有特斯拉，它的成功刷新的是整個汽車產(chǎn)業(yè)的觀念，啟動了一個千億美元的市場。“新能源汽車只是一個例子，在國內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、信息消費一方面受到政府重視，比如總理在報告里提到了這些；另一方面，80后陸續(xù)消費能力大增，他們對互聯(lián)網(wǎng)、信息消費等新經(jīng)濟的接受和依賴程度更高。這是支撐中長期行業(yè)熱度的因素。”劉天任認為，新興行業(yè)和成長股仍然有持續(xù)的機會已經(jīng)成為目前行業(yè)普遍的看法，近期股市尤其是成長股的下跌為投資經(jīng)理重新審視和介入這些股票提供了機會。
但也有行業(yè)人士也普遍認為，就捕捉成長股行情而言，今年的操作難度會大于去年。
優(yōu)先股試點利好藍籌股
優(yōu)先股即將出臺的消息，讓大盤藍籌風格的杠桿基金再次迎來難得的投資機會。
3月14日證監(jiān)會宣布《優(yōu)先股試點管理辦法》制定工作基本完成，有報道表示優(yōu)先股的推出對當前市場是重大利好，或成為股市“救命稻草”。優(yōu)先股呼聲最高的是銀行和電力公司，藍籌板塊有望直接受益。3月17日當天滬深300應聲上漲近1%。業(yè)內(nèi)人士表示，大盤藍籌風格的杠桿基金有望展現(xiàn)“反彈先鋒”特色，迎風起舞博取更高收益。
滬深300是市場上藍籌風格最著名的指數(shù)，其金融服務行業(yè)占比達到31.54%，具有相當鮮明的大盤藍籌風格。數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，滬深300指數(shù)的市盈率僅為8.19倍，為近5年來低位水平，投資價值凸顯。緊密跟蹤該指數(shù)的信誠滬深300分級基金B(yǎng)份額是典型的博反彈“利器”。據(jù)深交所網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，信誠滬深300指數(shù)分級基金是目前場內(nèi)規(guī)模最大且交易最活躍的滬深300指數(shù)分級基金。
對于優(yōu)先股的影響，各大主流機構券商較為樂觀。如中金公司研報認為，優(yōu)先股的推出將給市場帶來積極因素，將利好大盤股，特別是金融行業(yè)和一些面臨兼并重組、結構調(diào)整的行業(yè)；國信證券也指出，優(yōu)先股一方面改善藍籌估值，另一方面滿足低風險客戶投資需求，是政府工作報告里建設多層次資本市場的重要一環(huán)，將為2000點保衛(wèi)戰(zhàn)增添力量。無獨有偶，信誠滬深300基金經(jīng)理吳雅楠也指出，優(yōu)先股試點有望對市場特別是大盤藍籌股帶來正面刺激作用，一方面可改善A股分紅偏少的現(xiàn)狀，同時還可緩解市場的擴容壓力。
多重因素促海外投資走好
除成長股和藍籌股外，QDII市場也是一個不可忽視的看點。今年2月以來，在人民幣貶值及海外股市持續(xù)向好等多重因素的影響下，QDII基金延續(xù)去年良好勢頭仍然抗跌走強。美股類及商品類QDII基金的表現(xiàn)尤為出色。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著人民幣匯率的走低，投資者在參與近期的QDII基金交易時有望獲得匯兌差價與凈值增長的雙重回報。在此背景下，QDII基金今年投資前景愈加樂觀。
分析人士指出，今年QDII基金良好的業(yè)績表現(xiàn)主要來源于人民幣貶值和美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好。廣發(fā)證券認為，除美國經(jīng)濟早已顯現(xiàn)出積極的跡象外，抑制全球經(jīng)濟復蘇的歐元區(qū)也已走出了長時間的衰退，開始為全球經(jīng)濟提供增長動能，全球經(jīng)濟復蘇動力進一步向成熟國家轉(zhuǎn)移，預計新興市場和發(fā)達國家的估值差有擴大趨勢，相對于掛鉤國內(nèi)資本市場的基金，QDII基金的收益率在短期內(nèi)具備更強的上行動力。
對于未來QDII基金的投資，廣發(fā)美國房地產(chǎn)指數(shù)、廣發(fā)納斯達克100基金經(jīng)理邱煒表示：“美股近期出現(xiàn)調(diào)整，可能會持續(xù)幾天，但不用擔心，近日美國零售數(shù)據(jù)出現(xiàn)第一次正增長，非常好。雖然后來市場還是擔心烏克蘭和中國的經(jīng)濟，借口開始調(diào)整，但烏克蘭的事情很快就會過去，影響不大”。他指出，從絕對漲幅來看，納指100和全球醫(yī)療保健指數(shù)更值得看好，因為目前美國的經(jīng)濟驅(qū)動力就是來自醫(yī)療、消費、TMT?科技、傳媒、通訊?，這些行業(yè)甚至也是推動全球經(jīng)濟下一波增長的動力所在，長期看好的邏輯非常清晰。
海通證券、華泰證券、國金證券等機構，也一致看好美國市場的投資機會，華泰證券認為，在美國地產(chǎn)市場基本面穩(wěn)步改善、經(jīng)濟復蘇帶動需求提升的大環(huán)境下，地產(chǎn)主題基金仍具備戰(zhàn)略配置價值。從避險功能考慮，國金證券傾向于配置廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)基金，以及成長性突出的納指100指數(shù)。
差排：
滬深300是市場上藍籌風格最著名的指數(shù)，其金融服務行業(yè)占比達到31.54%，具有相當鮮明的大盤藍籌風格。數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，滬深300指數(shù)的市盈率僅為8.19倍，為近5年來低位水平，投資價值凸顯。