優先股、滬港通等諸多利好的陸續出爐,不斷引爆投資者對藍籌股估值修復行情的憧憬,也令相關杠桿基金明顯活躍起來。業內人士認為,盡管昨日出現回落,無論是從漲幅還是成交量上來看,如信誠滬深300B等跟蹤藍籌股的杠桿基金近期表現都非常搶眼,表明市場對于藍籌股的投資熱情正在增加,杠桿基金作為行情“風向標”的作用或再度得到顯現。此外,值得關注的是,一些新上市的杠桿基金或將受惠于政策利好,如剛上市交易的匯添富恒生指數分級基金就恰好與滬港通政策呼應,為投資者利用杠桿基金投資滬港通提供了新的途徑。
搏反彈熱情升溫
在滬港通消息出爐的當天,銀華銳進飆漲6.63%,信誠300B也大漲3.87%,均大幅領先于所跟蹤的指數。杠桿基金再一次扮演了反彈急先鋒的角色。
信誠滬深300指數分級基金經理、信誠基金數量投資總監吳雅楠表示,滬港通的政策平臺有助于提升藍籌股的估值水平,并為今年藍籌股T+0制度的實施和MSCI指數首次納入A股的執行打開了想象空間。除此之外,經濟層面的“微刺激”加上資本市場頻傳利好,政策紅利開始改變投資者的悲觀預期,再加上藍籌股估值便宜,市場參與藍籌股的熱情明顯升高。而杠桿基金由于存在一定的杠桿放大倍數,因此,成為了部分嗅覺靈敏的資金借道搏反彈的最佳工具。
事實上,不僅是滬港通消息出爐當天,此前有相當一段時間,投資于藍籌股的部分杠桿基金都出現了量價齊升的局面。以信誠300分級基金為例,該基金已經在過去連續幾周出現明顯的溢價,而其高杠桿部分信誠300B近期交投也十分活躍,資金流入跡象十分明顯。Wind數據顯示,自3月21日至4月10日,信誠300B放量大漲超20%,其中3月21日交易量較上一個交易日放大超過3倍,隨后的交易量也屢創新高。對此,吳雅楠表示,玩杠桿基金的都是一些大戶,他們對于政策走向和市場變化相當敏感,預計二季度上半段市場還是會延續震蕩向上的格局,短期分級B有望延續上漲趨勢,但中期而言,分級B的走勢還是要看刺激政策的持續性。
政策持續性是關鍵
盡管市場對藍籌股的關注度不斷提高,但從股價表現來看,藍籌股的波動性較大,并未形成單邊上漲的格局。對此,多位基金經理表示,通過杠桿基金來搏取藍籌股反彈收益時,需要關注政策是否具有持續性,尤其是對“穩增長”的力度會否加大。
萬家基金認為,以絕對收益為配置策略,市場風格將繼續傾向藍籌,可關注消費白馬,尤其是在滬港直通的背景下,國內消費領域具有獨特稀缺性的個股是可以配置的方向,這類股票主要集中在食品飲料和醫藥板塊。此外,穩增長板塊也值得關注,主要集中的板塊包括電力設備和鐵路設備。其他可以關注的如家電、奶和油氣設備。萬家基金同時表示,目前做活藍籌的政策取向明顯,例如滬港直通、T+0、戰略新興板塊等,雖然對應不同的政策受益行業不同,從而增加參與的難度,但是這些政策最終的目的都是搞活藍籌,因此無論如何券商都會受益,建議可以關注券商博弈政策行情。
吳雅楠則表示,近期藍籌股上漲的驅動因素包括市場對于風格轉換的預期較濃,一方面藍籌股估值較低,而成長股經歷了大幅上漲后,估值出現了泡沫化的傾向,所以市場存在風格切換的需求;另一方面經濟下滑到令市場擔憂的地步,面臨通縮壓力,所以市場預期會有“保增長”政策出爐,近期小批量的經濟刺激政策也確實在不斷出臺。