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    1. 英鎊無視通脹 歐元上漲動力不足
      2014-04-16   作者:  來源:環球外匯網
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          美元指數周二(4月15日)上漲,但漲幅有所縮減,因日內公布的經濟數據對美元未構成支撐。盡管數據顯示美國通脹小升,一度在盤初提振美元,但令人失望的美國建筑商信心和制造業數據公布后,抵消了通脹數據的積極影響。此外,烏克蘭緊張局勢升溫令美國國債收益率下滑,也限制了對美元的需求。
        法國興業銀行(Societe Generale)匯市策略師Sebastien Galy稱,“美元并未完全反映通脹數據,因市場擔心烏克蘭局勢,且美國的其他數據有好有壞。”
        烏克蘭方面,媒體報道稱有俄羅斯軍人出現在多個東部城市。早些時候,烏克蘭代總統表示已經在親俄羅斯武裝分子控制的一個東部地區展開了軍事行動。
        周三(4月16日)亞市早盤,歐元/美元低位盤整,現交投于1.3812一線,隔夜該貨幣對加劇波動,匯價最低跌至1.3789,此后反彈走高并突破日高至1.3832,之后再次回落,整體維持震蕩走勢;英鎊/美元也維持盤整格局,現交投于1.6727一線;澳元/美元震蕩小幅走高,現交投于0.9354一線;美元/日元走高后小幅回調,現交投于101.83一線。

        英國通脹創四年新低,英鎊無視繼續走高

        英國統計局(ONS)周二公布的數據顯示,英國3月消費者物價指數(CPI)年率上升1.6%,預期上升1.6%,前值上升1.7%。英國3月通脹率錄得2009年10月以來最低。因汽油和衣服價格回落,進一步遠離英國央行(BOE)早前制定的目標位。自過去三個月以來,英國的通脹水平一直處于央行目標位下方,進而支持卡尼(Mark Carney)繼續維持基準利率在0.5%的記錄低位。
        加拿大豐業銀行(Scotiabank)經濟學家Alan Clarke稱,家庭購買力正處于逐漸改善的趨勢。目前家庭儲蓄的下滑、接待水平的走高,助力消費支出增長。如果實際收入未來幾個季度繼續維持漲勢,那么在穩固的基本面,以及蓬勃發展的房地產市場的幫助下,消費支出定將繼續走高。
        自英國通脹數據跌回到英國央行的通脹目標2%以來,市場投資者始終將之視為阻礙該行升息的一大障礙。因此投資者在事先仍對今日通脹數據表現頗為關注。英國方面今日還將公布最新就業數據,值得投資者重點留意。
        英國持續低通脹令上述經濟憂慮加重,但英國消費者物價升速持續快于家庭收入增速,持續低通脹將有助需求。數據公布后,英鎊/美元反彈走高逾40點,德意志銀行(Deutsche Bank)分析師Oliver Harvey表示,較之通脹數據,薪資數據可能對英鎊本周走勢帶來更具意義的影響。Harvey和許多大型銀行分析師的看法一致,不過,他對英鎊進一步上漲的能力存疑,特別是兌美元,英鎊/美元在過去12個月已上漲略多于10%。
        自2月以來英鎊一直難有明確交投方向,因為一方面市場預測英國央行將在明年上半年開始加息,而另一方面仍存在對英國經濟上行趨勢能否持續的疑慮。花旗集團(Citigroup)分析師相信市場對英鎊匯率過于樂觀,指出市場沒有將至少2015年3月前加息的因素完全計入英鎊價格。

        寬松政策蓄勢待發,歐元上漲動力不足

        近期歐元區經濟數據反映出的問題以及歐洲央行(ECB)官員紛紛講話暗示可能出臺購買國債、降息等寬松政策,讓人們不禁開始懷疑強勢歐元還能堅持多久。從近幾年的表現來看,歐元可謂“成也歐債危機,敗也歐債危機”。但經歷了15%漲幅之后,市場對于歐元能走多遠產生了諸多疑問。
        事實上,從2013年以來,歐元/美元的強勢上漲已經缺乏真正的支撐。與美國經濟的強勁復蘇相比,歐洲經濟雖然出現了復蘇苗頭,但相對動力不足。在歐債危機開始有所好轉時,原來因恐慌而流出歐洲的資金回流,即從原來的超低配置恢復到正常配置,支持了歐元的上漲。但2014年美國經濟的復蘇更加強勁,美聯儲(Fed)開始堅定地退出量化寬松(QE),美國經濟逐漸走出金融危機的陰影。
        從幾大經濟區的對比來看,美國和日本在應對危機時都采取了量化寬松貨幣政策和負利率政策,以提高產業競爭力,推高股市以刺激消費。日元貶值和美元低估,也有利于日本和美國企業在國際市場上獲得更多份額。
        同時,中國經濟增長進入減速期,也對歐洲經濟帶來不利影響。所以,歐洲央行如果通過采取措施讓歐元主動貶值,也是增強歐洲企業國際競爭力的有效方法,幫助歐洲經濟走出低迷。
        蘇格蘭皇家銀行(RBS)分析師Greg Gibbs稱,“德拉基(Mario Draghi)的言論和烏克蘭局勢將令歐元持續承壓,不過有鑒于德拉基周末言論的力度,市場反應還算相當平靜。雖然市場認為歐洲央行出臺進一步刺激舉措不可避免,但其他因素暫時會為歐元帶來支撐,例如對歐元區二線國家債券的穩健需求。”
        德意志銀行十國集團(G10)匯市策略部門全球主管Alan Ruskin表示,多位歐洲央行官員談到了非傳統政策的更多細節。所有這些都鞏固了離歐洲央行采取行動不遠的預期。目前歐元區的經常賬盈余支撐了歐元走勢。分析人士認為,資本涌入德國、荷蘭等歐元區實力較強的經濟體支撐了歐元走勢,從而損及希臘、西班牙和葡萄牙等歐元區國家。

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